إيفرجراند قد تكون بداية أزمة العقارات في الصين

[إعلان 1]

إن تقديم شركة إيفرغراند طلبا للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة هو بمثابة تحذير للنموذج الذي ساعد الصين على النمو السريع على مدى السنوات الثلاثين الماضية.

في 17 أغسطس، تقدمت مجموعة تشاينا إيفرجراند بطلب للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة. لقد كانت في يوم من الأيام واحدة من أنجح شركات العقارات في الصين. على مدى عقود من الزمن، لجأت الشركة إلى الاقتراض بشكل مكثف لتنمية أعمالها مع ازدهار الاقتصاد المحلي. الطلب على السكن قوي للغاية لدرجة أن شركات العقارات غالبًا ما تبيع الشقق مسبقًا حتى قبل اكتمال البناء.

ومع ذلك، قبل عامين، أدى تغيير سياسة الحكومة الصينية إلى معاناة شركات العقارات. وبدأ انحدار إيفرغراندي أيضًا في ذلك الوقت. تم تطبيق سياسة الخطوط الحمراء الثلاثة بهدف الحد من فقاعة الديون وإبطاء ارتفاع أسعار المساكن. ومع ذلك، فإنه يتسبب أيضًا في خسارة شركات العقارات لمصادر رأس المال الرئيسية.

لا تستطيع شركة إيفرغراند، التي تجاوزت ديونها 300 مليار دولار، جمع الأموال بالسرعة الكافية لسداد هذه الديون. وأثار تخلف الشركة عن السداد في ديسمبر/كانون الأول 2021 حالة من الذعر في السوق. وقد تلت ذلك موجة من التخلف عن السداد، مما أدى إلى إفلاس شركات كاسيا وفانتازيا ومجموعة شيماو، الأمر الذي جعل سوق العقارات الضخم في الصين لا يزال يكافح من أجل التعافي الكامل. توقفت عشرات المشاريع، مما ترك العديد من المشترين بلا منازل ومثقلين بقروض سكنية ضخمة.

خارج المقر الرئيسي لشركة إيفرغراند في مقاطعة قوانغدونغ (الصين). الصورة: وكالة اسوشيتد برس — خارج المقر الرئيسي لشركة إيفرغراند في مقاطعة قوانغدونغ (الصين). الصورة: *وكالة اسوشيتد برس*

والآن، فإن ما سيحدث بعد ذلك مع محاولات مجموعة إيفرغراند إعادة هيكلة مليارات الدولارات من الديون الخارجية سيكون له آثار كبرى على النظام المالي الصيني. تقدمت شركة إيفرغراند بطلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل 15 من قانون الإفلاس الأمريكي.

ومن شأن هذه الخطوة أن تساعد الشركات الأجنبية على استخدام قانون الإفلاس الأميركي لإعادة هيكلة الديون. وستستغرق هذه العملية بعض الوقت، إذ تبلغ ديون مجموعة إيفرغراند الخارجية حاليا 19 مليار دولار. وفي أغسطس/آب، من المقرر أن تجتمع شركة إيفرغراند مع الدائنين لإقناعهم بالموافقة على خطة إعادة الهيكلة.

ويقول الخبراء إن أزمة السيولة التي تواجهها شركة إيفرغراند ليست سوى بداية لأزمة أكثر خطورة في سوق العقارات في الصين. وهو ما يثير المخاوف بشأن التأثيرات المتتالية على النظام المالي. وقد يؤدي هذا إلى زعزعة استقرار الاقتصاد الصيني، الذي يعاني بالفعل من الضعف بسبب ضعف الطلب المحلي والأجنبي، وتباطؤ نشاط المصانع، وارتفاع معدلات البطالة بين الشباب.

وقد تخلف العديد من شركات العقارات الصينية الكبرى عن سداد ديونها خلال العامين الماضيين، بسبب الصعوبات التي واجهتها في جمع الأموال وانخفاض الطلب على المساكن. ويراقب المستثمرون في مختلف أنحاء العالم بحذر الآن شركة Country Garden، وهي شركة عملاقة أخرى في مجال العقارات في البلاد.

وتخلفت الشركة، التي تضم نحو 300 ألف موظف، عن سداد فوائد دفعتين من السندات، وتدرس "حلولاً مختلفة للديون". خفضت وكالة موديز للتصنيف الائتماني التصنيف الائتماني لشركة كانتري جاردن الأسبوع الماضي، ووصفت ديون الشركة بأنها "عالية المخاطر".

تعد العقارات صناعة مهمة للاقتصاد الصيني. تساهم هذه الصناعة بنسبة 30% من النشاط الاقتصادي للبلاد. أكثر من ثلثي أصول الأسر الحضرية مرتبطة بالعقارات.

ومع ذلك، فإن تنفيذ سياسة صفر كوفيد لمدة تقرب من ثلاث سنوات أدى إلى تعزيز النمو الاقتصادي في الصين. ويتردد المستهلكون أيضًا في شراء منازل جديدة بسبب ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض أسعار العقارات.

بعد الارتفاع الذي شهده في وقت سابق من هذا العام، يتباطأ النشاط الاقتصادي في الصين. وانخفضت أسعار المستهلك الشهر الماضي للمرة الأولى منذ أكثر من عامين. ترتفع معدلات البطالة بين الشباب بسرعة. وانخفضت مبيعات التجزئة وطلب التصدير والإنتاج الصناعي.

لكن الخبراء يقولون إن من غير المرجح أن تنقذ بكين شركات العقارات. وحتى الآن، لم يفعلوا سوى إدخال تدابير لدعم الطلب على الإسكان وتحرير المزيد من رأس المال للشركات للاقتراض. من المرجح أن يكون عصر استخدام الميزانية لإنقاذ الصناعات قد انتهى.

قال الرئيس التنفيذي لشركة وينر زون لإدارة الأصول لرويترز: "قطاع العقارات في الصين أشبه بثقب أسود. انجرفت إليه شركات عقارية كثيرة بعد أزمة إيفرغراند قبل عامين. ولم تتخذ الحكومة أي إجراءات حازمة بعد لأن الثقب أكبر من أن يُسد" .

ها ثو (بحسب شبكة CNN ورويترز)

[إعلان 2]
رابط المصدر