الضغط على أسعار الذهب
في صباح يوم 28 يوليو، افتتح سوق الذهب العالمي على اتجاه هبوطي. انخفض سعر الذهب الفوري في آسيا بنحو 10 دولارات أمريكية للأوقية في وقت ما، ليصل إلى 3,326 دولارًا أمريكيًا للأوقية، بعد انخفاضه الحاد من أكثر من 3,400 دولار أمريكي للأوقية في بداية الأسبوع الماضي إلى 3,336 دولارًا أمريكيًا للأوقية في نهاية الأسبوع.
وفي فيتنام، لم يخرج سعر ذهب SJC عن هذا الاتجاه، حيث انخفض بمقدار 600 ألف دونج/تيل إلى 121.1 مليون دونج/تيل اعتبارًا من الساعة 10:00 صباحًا يوم 28 يوليو، وفقًا للسعر المدرج في شركات الذهب الكبرى.
السبب الرئيسي للضغط على الذهب هو زيادة شهية المخاطرة، والتي حفزتها الاتفاقيات التجارية التي توصلت إليها الولايات المتحدة مع اليابان والفلبين وخاصة الاتحاد الأوروبي قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس.
وبحسب بلومبرج ، فإن الاتفاق الإطاري بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لفرض معدل تعريفة جمركية مشترك بنسبة 15% على السلع الثنائية، بدلاً من المعدل الذي هدد به الرئيس دونالد ترامب والذي يتراوح بين 25 و30%، قد خفف من حدة التوترات التجارية التي استمرت لأشهر.
وقد عززت هذه الأخبار الإيجابية، إلى جانب احتمال تمديد الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين في جولة المفاوضات في ستوكهولم في 28 يوليو/تموز، تدفقات الأموال إلى قنوات الاستثمار المحفوفة بالمخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة.
سجل سوق الأسهم الأمريكية مكاسب ملحوظة الأسبوع الماضي. ففي آخر جلسة من الأسبوع، في 25 يوليو، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 واسع النطاق للجلسة الخامسة على التوالي، مسجلاً أرقامًا قياسية جديدة. في الوقت نفسه، واصل مؤشر ناسداك المركب، الذي يعتمد على التكنولوجيا، تسجيل أرقام قياسية جديدة خلال الأسبوع، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنقاط، واقترب من مستوى قياسي.
وفقًا لـ FactSet، أعلنت 82% من أصل 169 شركة مدرجة في مؤشر S&P 500 عن نتائج الربع الثاني التي فاقت التوقعات، مما أعطى السوق دفعة قوية. ويعتقد خبراء إدارة الثروات في البنوك الأمريكية أن الاتجاه الصعودي للأسهم الأمريكية سيستمر بفضل استقرار التضخم وأسعار الفائدة ونمو أرباح الشركات.
في الوقت نفسه، يشهد سوق العملات المشفرة نشاطًا ملحوظًا. لا يزال بيتكوين عند أعلى مستوياته على الإطلاق، بينما سجل إيثريوم نموًا قويًا، جاذبًا رؤوس أموال المستثمرين. أما الذهب، الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا، فقد تراجعت جاذبيته مع تزايد الإقبال على المخاطرة.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن احتمالية أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة عند مستوى 4.25-4.5% في اجتماعه يومي 29 و30 يوليو/تموز (مع احتمالات مراهنة تصل إلى 97.4%) تضع المزيد من الضغوط على الذهب.
كما ساعد الدولار الأميركي القوي على المدى القصير، مع تداول مؤشر الدولار حول مستوى 97.6 نقطة، في الحد من مكاسب الذهب.
احتمالية انخفاض حاد في حال "كسر" مستوى 3300 دولار للأوقية
رغم الضغوط الهبوطية، أظهرت أسعار الذهب العالمية علامات انتعاش طفيف في أواخر صباح 28 يوليو، حيث ارتفعت بنحو 4 دولارات أمريكية إلى 3342 دولارا أمريكيا للأوقية.
مع ذلك، حذّر المحللون من أن الذهب قد يدخل مرحلة تصحيح. وبناءً على ذلك، يُشير فشل أسعار الذهب مؤخرًا في الحفاظ على مستوى 3400 دولار للأوقية إلى تزايد المخاطر الفنية. كما أن اختراق أسعار الذهب لمستوى الدعم المهم عند 3350 دولارًا يزيد من حدة المخاطر.
مع ذلك، هناك عدة عوامل قد تدعم أسعار الذهب على المديين المتوسط والطويل. لا يزال الطلب على الذهب في آسيا، وخاصةً من المستثمرين الأفراد والبنوك المركزية، مرتفعًا. وكلما شهدت أسعار الذهب تصحيحًا حادًا، يزداد الطلب عادةً، وهي ظاهرة مألوفة في السوق.
علاوةً على ذلك، تواصل البنوك المركزية حول العالم، وخاصةً في الدول النامية، شراء الذهب لتنويع احتياطياتها وتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي. ويتعزز هذا التوجه في ظل ضغوط الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة.
فيما يتعلق بالسياسة النقدية، ينتظر السوق خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اجتماع 30 يوليو. ورغم إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر، يتوقع المستثمرون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين على الأقل في عام 2025، ربما بدءًا من اجتماع سبتمبر. ويُعتبر هذا عامل دعم طويل الأجل للذهب، إذ تُقلل أسعار الفائدة المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، وهو أصل لا يُدرّ فائدة.
قالت باربرا لامبريخت من كوميرزبانك إن الطلب الاستثماري على الذهب ربما بلغ ذروته في الأمد القريب، لكن التوقعات طويلة الأجل تظل إيجابية بسبب العوامل الجيوسياسية والسياسة النقدية.
ستؤثر الأحداث الاقتصادية الرئيسية هذا الأسبوع أيضًا على أسعار الذهب. ستوفر بيانات التوظيف الصادرة عن ADP (الأربعاء)، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (الخميس)، وتقرير الوظائف غير الزراعية (الجمعة) المزيد من المؤشرات على صحة الاقتصاد الأمريكي، مما سيؤثر على توقعات أسعار الفائدة والدولار الأمريكي.
علاوة على ذلك، فإن اجتماعات السياسة النقدية لبنك كندا وبنك اليابان قد تتسبب في تقلبات في الدولار الأميركي، مما يؤثر بشكل غير مباشر على الذهب.
على المدى القصير، قد يستمر ضغط انخفاض سعر الذهب العالمي، حيث يقع أقرب مستوى دعم عند 3,300 دولار أمريكي للأونصة (ما يعادل 105.7 مليون دونج فيتنامي/تيل). إذا استمرت البيانات الاقتصادية الأمريكية إيجابية، وحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المحايد بعد اجتماعه في نهاية يوليو، فقد يشهد سعر الذهب مزيدًا من الانخفاض.
في فيتنام، قد ينخفض سعر ذهب SJC - والذي يتأثر بالأسعار العالمية وسعر صرف الدولار الأمريكي - بمقدار 1-2 مليون دونج/تيل آخر، إلى حوالي 119-120 مليون دونج/تيل.
ومع ذلك، على المدى المتوسط والطويل، يظل الذهب قناة استثمارية آمنة، بدعم من الطلب المتزايد من آسيا، واتجاهات شراء احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية، وتوقعات بانخفاض أسعار الفائدة اعتباراً من عام 2026.
المصدر: https://vietnamnet.vn/gia-vang-chiu-ap-luc-don-dap-vang-mieng-sjc-co-lui-ve-119-trieu-dong-luong-2426443.html
![[صورة] رئيس الجمعية الوطنية يحضر ندوة "بناء وتشغيل مركز مالي دولي وتوصيات لفيتنام"](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/28/76393436936e457db31ec84433289f72)
تعليق (0)