استمرار الانخفاض الحاد

شهدت سوق الذهب العالمية خلال الفترة من 12 إلى 16 مايو تصحيحا هبوطيا حادا. أغلقت أسعار الذهب الفورية في بورصة كيتكو في نيويورك الأسبوع عند 3204 دولار للأوقية، بانخفاض أكثر من 3% عن 3300 دولار للأوقية في بداية الأسبوع. خلال الأسبوع، وصلت أسعار الذهب إلى أدنى مستوى لها عند 3127 دولاراً للأوقية في 15 مايو/أيار، مما يعكس ضغوط البيع القوية.

وبالمقارنة مع المستوى القياسي البالغ 3500 دولار للأوقية في 22 أبريل، خسر سعر الذهب نحو 9.4%، أي ما يعادل انخفاضا قدره 300 دولار للأوقية. ومع ذلك، منذ بداية عام 2025، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة مذهلة بلغت 22.9% من 2625 دولاراً للأوقية.

وفي فيتنام، تتعرض أسعار الذهب المحلية أيضًا لضغوط هبوطية. أغلقت سبائك الذهب من شركة SJC الأسبوع عند 115.5-118.5 مليون دونج/تيل، بانخفاض 3 ملايين دونج مقارنة بعطلة نهاية الأسبوع الماضي. وانخفضت أيضًا أسعار خواتم الذهب، إلى 111-114 مليون دونج/تيل.

ومن الجدير بالذكر أن سعر سبائك الذهب من شركة إس جي سي لا يزال أعلى بنحو 16.7 مليون دونج/تيل من السعر العالمي المحول، مما يظهر فارقًا مطولًا في السوق المحلية.

giavangMinhHien20 OK.gif
سجلت أسعار الذهب العالمية والمحلية انخفاضا حادا خلال الأسبوع الماضي. الصورة: HH

السبب الرئيسي لهذا الانخفاض في الأسعار يأتي من عدة عوامل. أولا، أدت الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، حيث خفض الجانبان التعريفات الجمركية من 145% إلى 30% (الولايات المتحدة) ومن 125% إلى 10% (الصين) في غضون 90 يوما، إلى انخفاض الطلب على الذهب كملاذ آمن.

واصلت أسواق الأسهم العالمية، وخاصة وول ستريت، ازدهارها مع ارتفاع مؤشر داو جونز بنسبة 0.8%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.7%، ومؤشر ناسداك بنسبة 0.5%، مما أدى إلى جذب التدفقات النقدية من الأصول الآمنة مثل الذهب إلى الأصول الخطرة.

ثانياً، تعافى الدولار الأمريكي، مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي من 99 إلى 101 نقطة، مما وضع ضغوطاً على أسعار الذهب بسبب العلاقة العكسية التقليدية.

ثالثا، أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية الإيجابية، مع انخفاض التضخم والتقارير التي تظهر اقتصادا قويا، إلى خفض التوقعات بخفض أسعار الفائدة في الأمد القريب من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما جعل الذهب أقل جاذبية.

وأخيرا، ساهم جني الأرباح بعد الارتفاع السابق أيضا في هذا التصحيح.

سياسات دونالد ترامب واتجاهات أسعار الذهب

لا تزال السياسات الاقتصادية والخارجية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب هي المهيمنة على سوق الذهب العالمية. خففت اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والصين التوترات مؤقتًا، لكن المستثمرين ظلوا حذرين. ويقول العديد من الخبراء إن هذه مجرد خطوة تكتيكية.

وإذا فشلت المفاوضات بعد مرور 90 يوما، فإن خطر اندلاع حرب تجارية من جديد يظل قائما. وبالإضافة إلى ذلك، يدرس ترامب فرض رسوم جمركية متبادلة في الأسابيع المقبلة على العديد من البلدان الأخرى، مما يثير المخاوف بشأن الركود الاقتصادي العالمي، وهو ما قد يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع مرة أخرى.

تظل التوترات الجيوسياسية العالمية، على الرغم من مؤشرات التراجع في الشرق الأوسط، داعمة لأسعار الذهب. وأدت زيارة ترامب إلى الشرق الأوسط إلى صفقات استثمارية بقيمة 3.2 تريليون دولار من الإمارات وقطر والمملكة العربية السعودية. وفي الوقت نفسه، ساهمت الرحلة أيضًا في الترويج لاتفاقيات إبراهيم وتقريب الولايات المتحدة من الاتفاق النووي مع إيران. وتؤدي هذه التطورات إلى خفض الطلب على الذهب كملاذ آمن في الأمد القريب.

ومع ذلك، تظل المفاوضات بين روسيا وأوكرانيا متوترة وطويلة الأمد. قد تؤدي المخاطر الجيوسياسية إلى موجة من شراء الذهب إذا ساء الوضع.

يظهر الاقتصاد الأمريكي قوة مع انخفاض التضخم والمؤشرات الاقتصادية الإيجابية. وهذا يجعل السوق أكثر ترجيحا بأن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند مستوى 4.25-4.5% حتى سبتمبر/أيلول، بدلا من خفضها مبكرا. كما أثر تعافي الدولار الأميركي من أدنى مستوى له في ثلاث سنوات على أسعار الذهب.

ومع ذلك، إذا تسببت سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب في ارتفاع التضخم، فقد يخفف بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية، مما يدعم أسعار الذهب في الأمد المتوسط.

ويظل الطلب على الذهب من جانب البنوك المركزية، وخاصة في الصين وروسيا والهند، قويا. اشترى بنك الشعب الصيني 2.2 طن إضافية من الذهب في أبريل، ليصل إجمالي الذهب الذي اشتراه منذ بداية العام إلى 14.9 طن.

وبحسب مجلس الذهب العالمي، فإن الطلب على الذهب من البنوك المركزية قد يتجاوز 500 طن في عام 2025، وهو ما يشكل دعما مهما لأسعار الذهب. ومع ذلك، أظهرت تدفقات رأس المال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب علامات تباطؤ في مايو/أيار، مع إمكانية حدوث عمليات سحب صافية بسبب زيادة الرغبة في المخاطرة.

وتظهر حركة الذهب المادي بين نيويورك ولندن تدفقات مضاربة غير عادية. وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في نيويورك نشاط شراء صافي مرة أخرى بعد التصحيح، في حين شهدت لندن تدفقات خارجة من الذهب المادي، ربما بسبب تحول المستثمرين الأوروبيين إلى الأسهم. ويعكس هذا تباعداً في معنويات المستثمرين، ولكنه ليس كافياً لعكس الاتجاه النزولي قصير الأمد في أسعار الذهب.

يتحول المال بقوة إلى الأصول الخطرة مثل الأسهم والعملات المشفرة. وصل مؤشر البيتكوين إلى 103 آلاف دولار، في حين ارتفعت الأسهم الأمريكية والأوروبية بشكل حاد وسط معنويات متفائلة. في المقابل، تعرض الذهب والأصول الآمنة مثل سندات الخزانة الأميركية لضغوط. إذا انعكس اتجاه المخاطرة بسبب عدم اليقين الجيوسياسي أو التجاري، فقد يجذب الذهب التدفقات مرة أخرى.

خلال الأسبوع من 19 إلى 23 مايو، من المحتمل أن تستمر أسعار الذهب العالمية في التعرض لضغوط هبوطية بسبب أنشطة جني الأرباح والشعور بالرغبة في المخاطرة. مستوى الدعم المهم يقع عند 3,100-3,200 دولار للأونصة. إن عوامل مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي وطلب البنوك المركزية ومخاطر التضخم بسبب سياسات إدارة ترامب قد تدفع أسعار الذهب إلى التعافي في الأمد المتوسط ​​إلى الطويل.

وتظل بعض التوقعات تشير إلى أن الذهب قد يصل إلى 3500 دولار للأوقية بحلول نهاية العام.

وفي فيتنام، من المتوقع أن تستمر أسعار الذهب المحلية في التأثر بالأسعار العالمية، ولكن الفجوة الكبيرة مقارنة بالأسعار العالمية قد تضيق إذا عزز البنك المركزي إدارة السوق.

جولة الرئيس الأميركي دونالد ترامب في الشرق الأوسط أعادت إلى الأذهان التزاما استثماريا بقيمة 600 مليار دولار من المملكة العربية السعودية، بما في ذلك صفقات تاريخية وسط منافسة اقتصادية شرسة بين الولايات المتحدة والصين.

المصدر: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lao-doc-tuan-thu-4-du-bao-tuan-toi-se-ra-sao-2402194.html