من أين تحصل مجموعة HAG التابعة للسيد ديوك على هذا المبلغ من المال الذي يصل إلى تريليون دولار لسداد كل ديون السندات تقريبًا؟

الاقتراب من هدف "التخلص من الديون"

وفقًا لإعلان من شركة Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company - HAGL (HoSE: HAG)، فإن الشركة التي يرأسها السيد Doan Nguyen Duc (Bau Duc) قد قامت للتو بسداد دفعتين من أصل السندات إلى بنك الاستثمار والتنمية في فيتنام ( BIDV ) بقيمة إجمالية تزيد عن 1000 مليار دونج في غضون أيام قليلة في نهاية عام 2024.

وبالتالي، حتى الآن، سددت شركة Hoang Anh Gia Lai التابعة للسيد Duc معظم إجمالي قيمة السندات البالغة 6,596 مليار دونج، والمملوكة لشركة BIDV باعتبارها حامل السندات، ومن المتوقع أن تستحق في 30 ديسمبر/كانون الأول 2026. ويبلغ المبلغ المتبقي حوالي 766 مليار دونج فقط.

ومن المتوقع أن تسدد شركة "هوانغ آنه جيا لاي" الديون المتبقية في الربع الثاني من عام 2025 وتحقق هدف "تجميد جميع الديون" على السندات كما أعلن السيد دوك في وقت سابق.

هذه إشارة إيجابية لأسهم شركة هوانغ آنه جيا لاي في شركة HAG. وقد ضخّ عدد من قادة الشركة أموالًا طائلة مؤخرًا لشراء أسهم HAG، مما عزز ثقة مساهمي شركة كانت شهيرة في بلدة جبلية، لكنها غرقت في الديون لعقد من الزمن.

إذن من أين يأتي السيد ديوك بهذا المبلغ الضخم من المال لسداد الديون الضخمة التي وصلت إلى مليارات الدولارات في السنوات الأخيرة؟

سددت شركة هوانغ آنه جيا لاي معظم إجمالي السندات المملوكة لشركة BIDV، والبالغة 6,596 مليار دونج. المصدر: HoSE

فيما يتعلق بأكثر من 1000 مليار دونج لسداد دفعتين رئيسيتين من السندات المباعة لشركة BIDV في الأيام القليلة الماضية من عام 2024، قال السيد Doan Nguyen Duc للصحافة إنه تم تحويلها من شركة Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HAGL Agrico - HNG) إلى HAG لدفع BIDV.

في السابق، وقّعت كلٌّ من HAGL وHAGL Agrico وBIDV اتفاقيةً ثلاثية الأطراف تلتزم بموجبها بدفع هذا المبلغ في عام ٢٠٢٤. كانت HAGL Agrico (HNG) في الأصل شركةً تابعةً لمنظومة هوانغ آنه جيا لاي، ثم نُقلت إلى منظومة ثاكو التابعة للملياردير الأمريكي تران با دونغ، وهي الآن تابعةٌ لها. مع ذلك، لا تزال HAG تمتلك أسهمًا فيها. أُجبرت HNG مؤخرًا على إلغاء إدراجها بسبب خسائرها التي تكبدتها لثلاث سنوات متتالية.

في نهاية سبتمبر 2024، أعلنت شركة HAGL عن تأخير في سداد أكثر من 4500 مليار دونج من أصل وفوائد السندات بسبب عدم تحصيل أموال كافية من ديون شركة HAGL Agrico وعدم القدرة على تصفية بعض الأصول غير المربحة.

الوضع الآن أكثر إيجابية حيث قامت شركة HAGL بتحصيل الأموال من شركة HNG لسداد معظم ديونها.

هذا جزء من مبلغ المليار دولار الذي اتفقت عليه شركة HAGL وشركة ثاكو التابعة للملياردير تران با دونغ في أغسطس 2018. وبناءً على ذلك، ستمتلك شركة ثاكو ومجموعة من المساهمين أسهمًا في شركة HAGL Agrico. وستدفع شركة ثاكو المبلغ، كما ستلتزم بترتيب إعادة هيكلة قروض شركة HNG.

إشارة إيجابية

ومن الواضح أنه في السنوات الأخيرة، واجهت شركة Hoang Anh Gia Lai المساهمة للسيد Duc صعوبة أقل عندما باعت قطاعها الزراعي (HAGL Agrico) إلى شركة Thaco التابعة للملياردير Tran Ba ​​​​Duong، وحصلت على مبلغ كبير من المال لسداد الديون؛ وفي الوقت نفسه، تلقت رأس مال من مجموعتي LPBank وThaiholdings للسيد Nguyen Duc Thuy.

عملت شركة HAG بشكل فعال على سداد الديون واستفادت من توسع حدائق الدوريان وارتفاع أسعار الدوريان.

مع ذلك، بنهاية الربع الثالث من عام ٢٠٢٤، لا يزال إجمالي ديون شركة HAGL كبيرًا. تجاوزت القروض قصيرة الأجل ٤٢٠٠ مليار دونج فيتنامي، وبلغت القروض طويلة الأجل قرابة ٣١٠٠ مليار دونج فيتنامي. منها أكثر من ٤١٠٠ مليار دونج فيتنامي (لشركتي BIDV وBIDV للأوراق المالية)، بما في ذلك ديون سندات طويلة الأجل بقيمة ٢٩٠٠ مليار دونج فيتنامي، وديون قصيرة الأجل بقيمة تزيد عن ١٢٠٠ مليار دونج فيتنامي.

بحلول 30 يونيو 2024، تأخرت شركة HAG في سداد أكثر من 4364 مليار دونج من أصل الدين والفائدة على السندات بسبب عدم كفاية الإيرادات من ديون شركة HAGL Agrico.

وبحسب الإعلان، فإن شركة HAGL تدين فقط بحوالي 766 مليار دونج من سندات BIDV بعد سداد الدين في الأيام الأخيرة من عام 2024.

في السابق، قامت شركة HAGL بتصفية سلسلة من الأصول، مثل فندق هوانغ آنه جيا لاي، ومستشفى جامعة الطب والصيدلة (HAGL). استخدمت HAGL هذه الأموال لإعادة الهيكلة. بالإضافة إلى ذلك، حصلت HAGL أيضًا على إعفاء من فوائد القروض من بنك التصدير والاستيراد، مما ساهم في زيادة أرباحها بشكل كبير.

في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2024، قال السيد دوان نجوين دوك إنه إذا تمكنت شركة Hoang Anh Gia Lai من محو الخسائر المتراكمة، فسيكون هناك العديد من صناديق الاستثمار.

حتى هذه اللحظة، لم تُعلن شركة HAGL عن نتائج أعمالها للربع الرابع من عام 2024. ومع ذلك، ومع هدفها لتحقيق ربح قدره 1,320 مليار دونج في عام 2024، لا تستطيع الشركة بعدُ التخلص من الخسائر المتراكمة. ويتوقع السيد دوك أن تحقق الشركة ربحًا قدره 2,000 مليار دونج سنويًا في السنوات القادمة.

في الواقع، لا تزال شركة HAGL تواجه العديد من الصعوبات، بما في ذلك استخدام رأس المال قصير الأجل لتمويل الأصول طويلة الأجل، والتدفقات النقدية السلبية للأعمال وتدفقات النقد الاستثمارية.

لا تزال أسهم HAG ضعيفة. في جلسة 31 ديسمبر، ارتفع سعر سهم HAG قليلاً بمقدار 50 دونجًا فيتناميًا ليصل إلى 12,050 دونجًا فيتناميًا للسهم. وفي جلسة 2 يناير، ارتفع هذا السهم بنحو 2.1% ليصل إلى 12,300 دونج فيتنامي للسهم.

في عام ٢٠٢٤، ستستفيد شركة HAG بشكل كبير من نموذج "شجرتان، حيوان واحد" - زراعة الموز والدوريان وتربية الخنازير لأكل الموز. وقد ساعد ارتفاع أسعار الدوريان على مدار العام شركة HAG على تحقيق أرباح جيدة. وسيساعد الارتفاع الحاد في أسعار لحم الخنزير بنهاية العام أعمال السيد دوك على تحقيق المزيد من الأرباح.

مع ذلك، سيتعين على شركة HAG خفض قروضها المصرفية في المستقبل القريب. فبالإضافة إلى ديون السندات البالغة 788 مليار دونج فيتنامي، تجاوزت ديون قروض HAG من بنك LPBank بنهاية سبتمبر 2024 مبلغ 1,540 مليار دونج فيتنامي. كما أن ممارسة الأعمال في القطاع الزراعي تنطوي على العديد من المخاطر المحتملة، نظرًا لتقلبات الأسعار الشديدة، وارتفاع تكاليف الفائدة، ومخاطر الطقس والأوبئة.

رهانٌ متأخرٌ بعد الظهر، يُعلن السيد دوك عن ربحٍ كبير: هل هناك علامةٌ على وجود قطب الأعمال نجوين دوك ثوي؟ يُمكن لشركة HAGL أن تصل إلى ربحٍ قدره تريليون دونج للعام الثالث على التوالي، بعد تحقيق أرباحٍ مرتفعةٍ نسبيًا في الربع الثالث، بفضل نجاح مشروع "شجرتان، حيوانٌ واحد" - وهو المجال الذي يُراهن عليه السيد دوك في وقتٍ متأخرٍ من عصره بدعمٍ من بنك LPBank الذي يرأسه قطب الأعمال نجوين دوك ثوي.

المصدر: https://vietnamnet.vn/hag-cua-bau-duc-lay-nguon-tien-nghin-ty-tu-dau-tra-gan-het-no-trai-phieu-2359129.html