بعد ما يقرب من عامين من التشديد العدواني للسياسات النقدية، أوقفت العديد من البنوك المركزية الكبرى في العالم رفع أسعار الفائدة بينما تدرس خطوتها التالية.
في الثاني من نوفمبر، أعلن بنك إنجلترا أنه سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوى لها في خمسة عشر عامًا. وقبل ذلك بيوم، قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أيضًا عدم رفع أسعار الفائدة بعد اجتماعه.
تحولت أنظار الأسواق المالية الآن إلى توقيت خفض البنوك المركزية لأسعار الفائدة. فقد تباطأ النمو في العديد من الاقتصادات ، وانخفض التضخم.
وفقًا لإحصاءات رويترز ، خلال دورة رفع أسعار الفائدة التي بدأت في سبتمبر 2021، رفعت تسع دول متقدمة أسعار الفائدة بما يقارب 4000 نقطة أساس (40%). اليابان هي الدولة الوحيدة التي خرجت من هذا الاتجاه، حيث لا تزال تحافظ على سعر فائدة -0.1%.
فيما يلي تطورات أسعار الفائدة في الاقتصادات العشرة ذات العملات الأكثر تداولاً في العالم، وفقاً لمجموعة LSEG المالية (المملكة المتحدة).
أمريكا
تطورات أسعار الفائدة الأمريكية (الأخضر) والتضخم (الأحمر) منذ عام 2004. الرسم البياني: رويترز
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني أنه سيُبقي أسعار الفائدة عند نطاق 5.25-5.5%. وهذه هي المرة الثانية التي يُبقي فيها أسعار الفائدة دون تغيير، بعد 11 زيادة متتالية منذ بداية عام 2022.
قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إن هناك حاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم مدى تماسك الأسواق المالية بما يكفي للسيطرة على التضخم. وواصل الاقتصاد الأمريكي نموه الملحوظ، مسجلاً نموًا بنسبة 4.9% في الربع الثالث.
نيوزيلندا
كان بنك الاحتياطي النيوزيلندي من أوائل البنوك التي انضمت إلى موجة رفع أسعار الفائدة في عام 2021. وفي الوقت الحالي، وصل سعر الفائدة المرجعي هنا إلى أعلى مستوى له في 15 عامًا عند 5.5% منذ مايو.
مع ذلك، من المتوقع أن تنتهي حملة تشديد السياسة النقدية في نيوزيلندا، إذ يُظهر الاقتصاد النيوزيلندي العديد من علامات التباطؤ. وتعتقد الأسواق حاليًا أن احتمال رفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقرر لاحقًا هذا الشهر لا يتجاوز 10%.
الأخ الأكبر
أعلن بنك إنجلترا في الثاني من نوفمبر/تشرين الثاني أنه سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوى لها في خمسة عشر عامًا. ومع ذلك، شدّد البنك على استمرار مخاطر التضخم.
من المتوقع أن ينمو الاقتصاد البريطاني بنسبة صفر في عام 2024. ويتوقع السوق الآن احتمالًا كبيرًا بأن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة اعتبارًا من أغسطس 2024.
كندا
بعد اجتماعه للسياسات النقدية في 25 أكتوبر، أعلن بنك كندا أنه سيُبقي على سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 5%. وتتوقع الأسواق الآن بقاء السعر عند هذا المستوى لبعض الوقت. وصرح المحافظ تيف ماكليم بأن البنك مستعد لرفع أسعار الفائدة أكثر إذا استمر التضخم المرتفع.
منطقة اليورو
تطورات أسعار الفائدة (الأخضر) والتضخم (الأصفر) في منطقة اليورو منذ عام ١٩٩٩. الرسم البياني: رويترز
أعلن البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي أنه سيُبقي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 4%. وأوضح أن أحدث البيانات تُظهر تباطؤ التضخم، ليعود تدريجيًا إلى هدفه البالغ 2%.
مع تباطؤ التضخم وتزايد مؤشرات التباطؤ الاقتصادي، يراهن المستثمرون الآن على أن البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يخفض البنك أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إضافية مطلع العام المقبل.
النرويج
أبقى البنك المركزي النرويجي أمس على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 4.25%، وقال إنه لا يزال من الممكن رفعه في اجتماعه في ديسمبر. وانخفض التضخم في النرويج بوتيرة أسرع من المتوقع في سبتمبر. ومع ذلك، قال البنك المركزي إنه بحاجة إلى مزيد من الأدلة على انحسار ضغوط الأسعار.
السويد
رفعت السويد سعر الفائدة القياسي إلى 4% في سبتمبر/أيلول، لكنها تواجه الآن خيارا صعبا.
وأظهر استطلاع أجرته رويترز لآراء خبراء اقتصاديين أن من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد السويدي بنسبة 0.7% في عام 2023. ومع ذلك، لا يزال معدل التضخم الأساسي في البلاد (باستثناء أسعار الطاقة) مرتفعا، عند 6.9% في سبتمبر.
أستراليا
تتزايد احتمالات رفع بنك الاحتياطي الأسترالي لأسعار الفائدة، إذ أظهرت بيانات الأول من نوفمبر/تشرين الثاني وصول أسعار المنازل إلى مستويات قياسية تقريبًا. كما أوصى صندوق النقد الدولي البلاد بتشديد السياسات المالية والنقدية للحد من التضخم.
ويقدر السوق الآن احتمالات بنحو 70% لقيام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة إلى 4.35% في اجتماعه هذا الشهر.
سويسرا
بلغ الفرنك السويسري أعلى مستوى له في ثماني سنوات مقابل اليورو إثر أنباء الصراع في غزة. ويُعدّ الفرنك السويسري ملاذًا آمنًا في أوقات عدم اليقين. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) على سعر الفائدة الرئيسي عند 1.75% في اجتماعه للسياسة النقدية في ديسمبر.
ساهم الفرنك القوي في كبح جماح التضخم، الذي بلغ 1.7% فقط في أكتوبر. إلا أنه أثّر سلبًا على صادرات البلاد في ظل تباطؤ الاقتصاد.
اليابان
أبقى بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند -0.1% في 31 أكتوبر. وخفف البنك فقط من سيطرته على سقف العائد على السندات الحكومية لأجل عشر سنوات. وقد خيب هذا القرار آمال المستثمرين، واستمر انخفاض قيمة الين مقابل الدولار الأمريكي واليورو.
كما رفع بنك اليابان توقعاته للتضخم في اليابان، والذي ظل أعلى من هدفه البالغ 2% لأكثر من عام.
ها ثو (بحسب رويترز)
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)