نقص السيولة يدفع المؤشر للضغط ليصل إلى 1250 نقطة

توقعات سوق الأسهم - الأسبوع 16-20/9: شح السيولة، والمؤشر تحت الضغط للوصول إلى 1250 نقطة

من المحتمل أن يستمر مؤشر VN في مواجهة ضغوط التصحيح إلى منطقة السعر 1,250 نقطة ثم يتعافى لإعادة اختبار منطقة المقاومة الأقرب الحالية حول 1,265 نقطة.

استمرّ تداول مؤشر VN هذا الأسبوع في التراجع مع انخفاض السيولة. وكان أبرز ما شهده التداول يوم الثلاثاء (10 سبتمبر) هو انخفاض مؤشر VN بمقدار 12.5 نقطة قبل أن يشهد ثلاث جلسات من نهاية الأسبوع حركة جانبية ضمن نطاق ضيق.

في نهاية الأسبوع، سجل مؤشر بورصة فيتنام انخفاضًا بأكثر من 4 نقاط، ليغلق عند 1251.71 نقطة. ورغم ارتفاع السيولة بشكل طفيف مقارنةً بالجلسة السابقة، إلا أنها لا تزال عند أدنى مستوى لها منذ بداية العام، مما يدل على ضعف في نشاط البيع والشراء.

انحرف اتساع السوق في نهاية الأسبوع قليلاً نحو جانب البيع مع انخفاض أسعار 147 سهماً، وارتفاع أسعار 142 سهماً، وبقاء 67 سهماً دون تغيير في بورصة هوس.

كان حجم السيولة في كلا البورصتين هذا الأسبوع أعلى من أسبوع التداول السابق بعد العطلة (بسبب وجود 5 جلسات تداول مقارنة بـ 3 جلسات الأسبوع الماضي)، لكن متوسط ​​قيمة التداول لكل جلسة في البورصات الثلاث انخفض بنسبة 21.29٪، حيث انخفضت القيمة المطابقة في HOSE في آخر جلستي تداول من الأسبوع إلى أقل من 10000 مليار دونج وكان أدنى مستوى منذ 30 أكتوبر 2023.

واصل المستثمرون الأجانب البيع الصافي بقيمة -1,122.65 مليار دونج في بورصة HOSE، مع التركيز على MSN (-316.83 مليار)، وHPG (-309.95 مليار)، وVPB (-249.19 مليار)، وMWG (-211.18 مليار)... في الاتجاه المعاكس، صافي شراء FPT (+238.27 مليار)، وCTG (+128.62 مليار)...

بشكل عام، يُظهر زخم تعافي المؤشر علامات تباطؤ عند منطقة 1260 نقطة، حيث لا يكون الطلب كافيًا. وبناءً على ذلك، يُظهر مستوى الدعم عند 1250 نقطة علامات على التعرّض للتحدي مجددًا، ولا يزال سيناريو تصحيح المؤشر مستمرًا. تجدر الإشارة إلى مشكلة انخفاض السيولة، لكن الخبراء يقولون إنها ليست مثيرة للقلق، وتشير المؤشرات فقط إلى أنها ظاهرة قصيرة الأجل عند الضغط النفسي والنتائج. لا يزال التدفق النقدي ينتظر فرصًا للصرف، في حين لا يزال سوق الأسهم أحد قنوات الاستثمار ذات أفضل أداء متوسط ​​منذ بداية العام بنسبة تراوحت بين 10% و13%.

أشار خبراء أجريسيكو للأبحاث إلى أن مؤشر VN يشهد تكيفًا مستمرًا مع انخفاض السيولة، مما يعكس حالة الحذر التي سادت بين المستثمرين خلال فترة انخفاض المعلومات. لم يشهد السوق تكيفًا كبيرًا، ولم يرتفع ضغط البيع بشكل ملحوظ، مما يُظهر أن المخاطر في الوقت الحالي ليست عالية. ومع ذلك، سيحتاج السوق إلى تكوين منطقة توازن تساعد على استقرار نفسية المستثمرين واستعادة التدفق النقدي لدعم ارتفاع المؤشر.

في ظل الظروف الراهنة، يستعد الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، كما تُظهر البيانات الاقتصادية الأمريكية مؤشرات إيجابية، مما يعزز الثقة في حدوث هبوط تدريجي، مما ساهم في ارتفاع سوق الأسهم العالمية. في السوق الفيتنامية، مع انحسار التراجع في البيانات في سبتمبر، سيتم الكشف تدريجيًا عن نتائج الأعمال والاقتصاد الكلي للربع الثالث، مما يُسهم في تحفيز التدفقات النقدية للعودة إلى السوق.

بعد التصحيح الأخير، أفادت شركة أجريسيكو للأبحاث بأن أسهم الصلب تشهد انخفاضًا كبيرًا نسبيًا يتراوح بين 20% و30% عن ذروتها في منتصف المدة. وبالتالي، أصبحت أسهم الصلب أكثر جاذبية للمستثمرين في السوق.

بالإضافة إلى مجموعة الصلب، شهدت العديد من مجموعات الصناعة الأخرى انخفاضات أقل ولكنها تفتح أيضًا فرصًا للمستثمرين لمراقبتها وصرف الأموال، مثل مجموعة التصدير (المأكولات البحرية، والمنسوجات، والمطاط)؛ والمجموعة المصرفية؛ ومجموعة الأوراق المالية.

في الفترة المقبلة، قد يتم التمييز بين التدفقات النقدية بين القطاعات بناءً على آفاق الأعمال وقصص الاستثمار الفردية لكل مجموعة أسهم. سيكون شهر سبتمبر شهرًا محوريًا لسوق الأسهم الفيتنامية قبل الإعلان عن البيانات الاقتصادية الكلية وأرباح الشركات في الربع الثالث من عام 2024. مع توقع تراكم السوق وارتفاعه، يمكن للمستثمرين تطبيق استراتيجية توزيع أرباح خلال فترات تصحيح السوق.

وتقول العديد من الآراء إن هذا النطاق السعري معقول نسبيًا لآفاق نمو السوق، مع توقع أن يتمايز السوق تدريجيًا، مما قد يفتح العديد من مراكز التراكم المعقولة بناءً على آفاق نمو الأعمال ونتائج الأعمال في الربع الثالث من عام 2024.

ومع ذلك، لم يرتفع التدفق النقدي قصير الأجل بشكل جيد، وبالتالي قد يظل مؤشر VN تحت الضغط في الأسبوع المقبل للتصحيح إلى منطقة 1250 نقطة.

من المتوقع أن يستمر مؤشر VN في الضغط خلال الأسبوع المقبل، مما قد يدفعه إلى تصحيح سعري عند نطاق 1,250 نقطة، ثم التعافي لاختبار منطقة المقاومة الأقرب حاليًا عند 1,265 نقطة. أما بالنسبة لمراكز التداول قصيرة الأجل، فيُنصح بانتظار تجاوز مؤشر VN لاتجاه التصحيح المستمر منذ نهاية أغسطس.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-16-209-hut-thanh-khoan-chi-so-chiu-ap-luc-ve-vung-1250-diem-d225006.html