إطار قانوني ضريبي جديد يمهد الطريق لسوق الدمج والاستحواذ في فيتنام لتحقيق اختراق

إلى جانب التعافي الاقتصادي والتنمية، سجل سوق الدمج والاستحواذ في فيتنام نموًا قويًا بشكل مستمر، ليصبح وجهة جذابة للمستثمرين المحليين والأجانب.

بالإضافة إلى الإمكانات الاقتصادية ، فإن العوامل القانونية، وخاصة السياسات الضريبية، خلقت ظروفاً مواتية لصفقات الدمج والاستحواذ لكي تصبح أكثر حيوية وفعالية.

في السنوات الأخيرة، أصبحت عمليات الدمج والاستحواذ إحدى استراتيجيات التنمية المهمة للشركات الفيتنامية. وفي الوقت نفسه، تعمل فيتنام على تحديث العديد من أطرها القانونية لمواكبة التوجهات العالمية بشكل أفضل.

شهدت السياسة الضريبية، التي تُعدّ أحد العوامل الرئيسية المؤثرة في قرارات المستثمرين، تغييرات جوهرية مؤخرًا. فقد نُشر مشروع المرسوم التوجيهي لقانون ضريبة دخل الشركات لعام ٢٠٢٥، والذي يُقدّم إصلاحات مهمة وشفافية أكبر فيما يتعلق بالالتزامات الضريبية في معاملات تحويل رأس المال. ويُعدّ هذا خطوةً مهمةً نحو تذليل العديد من العقبات وتمهيد الطريق لنموّ سريع لأنشطة الدمج والاستحواذ في فيتنام.

التحديات في أنشطة الدمج والاستحواذ في فيتنام

بالمقارنة مع العديد من أسواق المنطقة، لا تزال أنشطة الدمج والاستحواذ في فيتنام تتميز بالعديد من الخصائص الفريدة. فالنظام القانوني ذي الصلة - بما في ذلك اللوائح المتعلقة بالضرائب، ونقل رأس المال، وحوكمة الشركات - قيد الاكتمال، مما يؤدي أحيانًا إلى تباين في الفهم والتطبيق بين هيئات الإدارة. وهذا يُشكل العديد من العوائق أمام المستثمرين المحليين والدوليين على حد سواء.

على وجه الخصوص، غالبًا ما يكون تحديد الالتزامات الضريبية على تحويلات رأس المال، المباشرة وغير المباشرة، أمرًا مثيرًا للجدل. تشمل الصعوبات الشائعة: الإقرار بالضريبة وحسابها على معاملات تحويل رأس المال غير المباشرة، وتحديد سعر تكلفة رأس المال المُحوّل، وإدارة معاملات إعادة الهيكلة الداخلية للمجموعة.

الإصلاح الضريبي - خطوة رائدة

قدّم مشروع المرسوم الجديد حلاً واضحاً: تطبيق معدل ضريبة بنسبة 2% على إيرادات تحويل رأس المال للمستثمرين الأجانب الذين يمتلكون رؤوس أموال في شركات فيتنامية غير مُدرجة، بدلاً من احتسابها على صافي الدخل كما كان الحال سابقاً. يُطبّق هذا النظام على المعاملات المباشرة وغير المباشرة، ويستثني حالات إعادة الهيكلة الداخلية ضمن المجموعة نفسها لتجنب أعباء ضريبية غير ضرورية.

وبحسب السيدة فو هيب فان آن، نائب المدير العام لخدمات الاستشارات الضريبية والقانونية في ديلويت فيتنام، فإن تطبيق معدل ضريبي ثابت على الإيرادات يساعد على توضيح اللوائح، ويقلل بشكل كبير من النزاعات في الممارسة العملية، وفي الوقت نفسه يخلق الظروف للمستثمرين للتنبؤ بدقة وثقة بالالتزامات الضريبية منذ مرحلة التخطيط.

تشكل السياسات الضريبية القوة الدافعة لصفقات الدمج والاستحواذ الأكثر حيوية وفعالية.

لا تقتصر اللوائح الجديدة على تعزيز الشفافية فحسب، بل تحد أيضًا من مخاطر التحصيل بعد سنوات طويلة، وهو أحد أكبر مخاوف المستثمرين الدوليين. وبالتالي، لا تضمن السياسة الجديدة مصدرًا مستقرًا للإيرادات لميزانية الدولة فحسب، بل تعزز أيضًا ثقة مجتمع الأعمال.

آفاق واتجاهات عمليات الدمج والاستحواذ للشركات الفيتنامية

مع تزايد وضوح الممر القانوني، من المتوقع أن تستمر أنشطة الدمج والاستحواذ في فيتنام في الازدهار خلال السنوات القادمة. وتشمل القطاعات ذات الإمكانات الكبيرة الطاقة المتجددة، والتكنولوجيا، والتمويل، والعقارات، والرعاية الصحية ، وقطاعات الاستهلاك والتجزئة.

إن التعديل الذي أجرته الحكومة في الوقت المناسب لقانون ضريبة دخل الشركات، إلى جانب التعليمات المحددة بشأن تحويلات رأس المال، يساعد فيتنام على تحسين قدرتها التنافسية مقارنة بالأسواق الإقليمية - حيث تعمل العديد من البلدان أيضًا على تعزيز الإصلاحات لجذب تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر.

للاستفادة من الفرص التي توفرها السياسات الضريبية الجديدة، يتعين على الشركات الفيتنامية إعطاء الأولوية لما يلي:

- الشفافية في الحوكمة والمالية: توحيد التقارير، والامتثال للأنظمة القانونية لتعزيز ثقة المستثمرين.

- تعزيز قدرات الإدارة الداخلية: تحسين عمليات صنع القرار، وتطبيق الممارسات الدولية، وبالتالي زيادة القدرة التنافسية في نظر شركاء الدمج والاستحواذ.

- تحديث السياسات بشكل استباقي: فهم المعلومات القانونية والسياسات التفضيلية واستشارة الخبراء للاستعداد للمعاملات المعقدة.

إن الإعداد الدقيق، إلى جانب الدعم من شركات الاستشارات ذات السمعة الطيبة، سيكون المفتاح لنجاح الشركات الفيتنامية في مجال عمليات الدمج والاستحواذ، وبالتالي تعزيز مكانتها في الأسواق الإقليمية والعالمية.

ديلويت فيتنام تؤكد مكانتها الرائدة

في عام 2025، أكدت شركة ديلويت فيتنام مرة أخرى مكانتها الرائدة عندما تم تكريمها من قبل المراجعة الضريبية الدولية (ITR) بثلاث جوائز مرموقة: "شركة الضرائب للعام" (للسنة الخامسة على التوالي)، و"شركة التسعير التحويلي للعام" و"شركة الجدل للعام" في السوق الفيتنامية.

هذه الجوائز هي الأعرق في مجال الاستشارات الضريبية العالمية، حيث تُمنح كل دولة جائزة واحدة فقط في كل فئة. يُبرز هذا الإنجاز الدور الرائد لشركة ديلويت فيتنام في تقديم حلول الاستشارات الضريبية، وتسعير التحويل، وحل النزاعات الضريبية، ومواكبة مجتمع الأعمال في مسيرة التكامل والتنمية المستدامة.

المصدر: https://baodautu.vn/khung-phap-ly-thue-moi-mo-duong-cho-thi-truong-ma-viet-nam-but-pha-d421322.html