الاقتصاد الأمريكي: 7 علامات تحذيرية من ركود محتمل

VTV.vn - 7 قطاعات اقتصادية أميركية من البناء إلى التعليم تضعف، محذرة من خطر الركود الصامت.

حاويات شحن تُفرّغ في ميناء لونغ بيتش، كاليفورنيا (الولايات المتحدة الأمريكية). (الصورة: AFP/TTXVN)

في حين أن المؤشرات الكلية مثل الناتج المحلي الإجمالي والبطالة لا تزال تظهر اقتصادًا أمريكيًا مستقرًا على ما يبدو، فإن التحليل الأعمق لصناعات محددة يكشف عن شقوق مثيرة للقلق، مما قد يشكل ركودًا محتملًا، والتي قد تخفيها الأرقام الإجمالية.

عند تقييم صحة الاقتصاد الأمريكي، يميل المراقبون إلى النظر إلى الصورة الكاملة من خلال الإحصاءات المجمعة. في الوقت الحالي، يبدو الاقتصاد جيدًا ظاهريًا. فقد تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي 3% لربعين متتاليين، ولا يزال معدل البطالة البالغ 4.4% منخفضًا تاريخيًا. ولكن كما أن الشخص الذي يبدو بصحة جيدة قد يعاني من ارتفاع نسبة الكوليسترول في الدم، فإن الاقتصاد الأمريكي يواجه مخاطر جسيمة كامنة تحت السطح.

حتى وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أقرّ مؤخرًا بهذه الحقيقة. ففي مقابلة أُجريت معه في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، صرّح بيسنت بأنه يعتقد أن الاقتصاد في حالة جيدة، لكنه أشار أيضًا إلى وجود بعض القطاعات الاقتصادية التي دخلت في حالة ركود.

ويظهر تحليل دقيق أن الإشارات الأكثر إثارة للقلق تأتي من سبعة قطاعات اقتصادية، بما في ذلك أربعة مصادر رئيسية للعمالة.

أول مؤشر مُقلق يأتي من قطاع بناء المنازل، حيث تشير الدلائل إلى أن التوظيف على وشك الانهيار. مخزون المنازل غير المباعة مرتفع، مما يُجبر شركات البناء على إبطاء وتيرة البناء الجديد للتخلص من المخزون. كما تُظهر بيانات تصاريح البناء، وهي مؤشر على النشاط المستقبلي، ضعفًا مُحتملًا. تشير جميع هذه العوامل إلى أن قطاع البناء يُرجح أن يُبقي على عدد أكبر من العمال اللازمين، مما قد يؤدي إلى تسريح جماعي للعمال.

ثانيًا، العقارات التجارية. وفقًا لأحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي، انخفض الاستثمار في المباني التجارية لستة أرباع متتالية، حتى مع مراعاة الطفرة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ولا يزال مؤشر فواتير المباني المعمارية، وهو مقياس لنشاط البناء غير السكني، ضعيفًا. وبما أن أي مبنى يجب تصميمه قبل البدء في بنائه، فإن الضعف في مرحلة التخطيط هذه يشير إلى عدم وجود طفرة مستقبلية. ومن المرجح أن تستمر هذه الظروف القاتمة حتى العام المقبل.

ثالثًا، قطاع المطاعم. فقد أعلنت سلاسل مطاعم كبرى مثل شيبوتلي وسويت غرين عن ضعف في نمو المبيعات خلال الأرباع الأخيرة، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف القدرة الشرائية لدى بعض فئات المستهلكين، وخاصةً الفئة العمرية 25-34 عامًا. ورغم انخفاض الإيرادات، تؤكد العديد من سلاسل المطاعم أنها ستحاول استيعاب ارتفاع تكاليف مدخلات الطعام، مما سيضغط على هوامش الربح. ولا يُعدّ تباطؤ المبيعات وضعف هوامش الربح وصفةً لزيادة التوظيف. في الواقع، يشير انخفاض إنتاجية كل موظف إلى أن العديد من المطاعم تعاني من زيادة في عدد الموظفين، وهي إشارة واضحة إلى أن تسريح الموظفين قادم.

يتزايد الضغط على التوظيف في القطاع العام أيضًا. وبينما يتركز الضغط بشكل رئيسي على المستوى الفيدرالي ، تواجه حكومات الولايات والحكومات المحلية أيضًا صعوبات مع نضوب تمويل جائحة كوفيد-19. ومع اتخاذ قرارات ميزانية صعبة في المستقبل، فإن خفض الوظائف على مستوى الولايات والحكومات المحلية احتمال وارد.

بالإضافة إلى القطاعات الرئيسية الأربعة، تُظهر ثلاثة قطاعات أخرى ذات توظيف أقل علامات ضعف واضحة. يشهد نقل البضائع انخفاضًا ملحوظًا. ولم تعد حركة الشحن المحلية عالية كما كانت في السابق. وانخفضت رحلات سفن الحاويات من آسيا إلى الولايات المتحدة بنحو 30% مقارنة بالعام الماضي، وانخفض الشحن بالسكك الحديدية بنحو 6%. ويستمر انكماش سعة النقل بالشاحنات. ومع تناقص البضائع المنقولة، ستنخفض أيضًا الحاجة إلى السائقين وعمال الموانئ والعمال المرتبطين بهم.

يعاني قطاعا الطاقة والموارد أيضًا من وضع سيء. أسعار النفط الخام أقل من المستوى اللازم لجعل حفر الآبار الجديدة مربحًا، مما يُصعّب على شركات الطاقة توظيف المزيد من العمال. وينطبق الأمر نفسه على منتجات الأخشاب، حيث أسعار الأخشاب أقل من المستوى الذي يُمكن لمعظم مصانع الأخشاب تحقيق ربح عنده. ورغم أن هذا القطاع لا يُمثل سوى نسبة ضئيلة من إجمالي العمالة في القطاع الخاص، إلا أن هذا الانخفاض يُسهم أيضًا في تفاقم الصورة القاتمة.

علاوةً على ذلك، يواجه قطاع التعليم العالي أزمةً خانقةً تتمثل في انخفاض معدلات الالتحاق، وتخفيضات الميزانية، وتقلص التمويل الفيدرالي للأبحاث. ونتيجةً لذلك، تُفكّر المزيد من الكليات والجامعات في تسريح الموظفين لضمان استمراريتها. ورغم أن التوظيف في هذا القطاع سيبقى مستقرًا في عام ٢٠٢٥ مقارنةً بالعام السابق، إلا أنه مع تزايد تضييق الميزانيات، من غير المرجح أن يدوم هذا الصمود.

لا يزال سوق العمل يُمثل الخطر الأكبر على الاقتصاد. ولأن إنفاق المستهلكين هو الركيزة الأساسية، فإن أي تدهور أعمق في سوق العمل قد يُؤدي إلى دوامة هبوطية حادة: إذ يُقلص العاطلون عن العمل إنفاقهم، مما يُقلل من إيرادات الشركات، ويُجبرها على تسريح المزيد من العمال، مما يُقلل بدوره من إنفاق الأسر.

لا يزال مستقبل الاقتصاد الأمريكي سؤالاً مفتوحاً. لكن المؤكد هو: بينما قد يبدو البحر هادئاً من الأعلى، تلوح في الأفق سبعة تيارات خطيرة تتشكل تحت السطح.

المصدر: https://vtv.vn/kinh-te-my-7-dau-hieu-canh-bao-suy-thoai-tiem-an-100251124162323269.htm