ارتفاع أسعار الفائدة يخلق ضغطاً مضاعفاً.

تستمر أسعار الفائدة على الودائع في الارتفاع، حيث باتت معدلات تتراوح بين 8 و8.5% سنوياً شائعة في السوق. وتُشكّل هذه المعدلات المرتفعة ضغطاً مضاعفاً ليس فقط على المقترضين، بل أيضاً على البنوك.

ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع والقروض على حد سواء.

قامت بنوك فيتكومبانك وفيتينبانك و BIDV في وقت واحد بتعديل وزيادة أسعار الفائدة على الودائع عبر آجال الاستحقاق الرئيسية، مما أدى إلى وصول معدل الفائدة الإجمالي على الودائع بالعملة الفيتنامية دونغ إلى مستوى قياسي جديد.

تُشكل أسعار الفائدة المتزايدة مصدر قلق للشركات والبنوك على حد سواء. (صورة: تي. هاي)

رفعت ثلاثة بنوك تجارية مملوكة للدولة أسعار الفائدة على الودائع في وقت واحد، وسط منافسة شديدة لرفعها مباشرة بعد رأس السنة القمرية. ومن بين البنوك التي أعلنت عن زيادات في أسعار الفائدة منذ بداية مارس، العديد من البنوك الكبرى مثل MB، وTechcombank، وSacombank، وSHB ، وغيرها. وقد عدّلت معظم البنوك جداول أسعار الفائدة على الودائع بزيادات تتراوح بين 1 و2% مقارنة بنهاية العام الماضي. وفي الوقت الراهن، لم تعد أسعار الفائدة التي تتراوح بين 8 و8.5% سنوياً أمراً نادراً في السوق.

يهدف رفع أسعار الفائدة على الودائع إلى الحفاظ على العملاء في ظل نمو القروض القائمة بوتيرة أسرع من نمو الودائع لفترة طويلة. إضافةً إلى ذلك، أصبحت قنوات استثمارية أخرى، كالذهب والفضة والأسهم، أكثر جاذبية في الآونة الأخيرة، كما أن ارتفاع سعر الصرف قد ضغط بشكل كبير على المدخرات. ويهدف رفع أسعار الفائدة إلى تحسين هيكل رأس المال، وضمان نسب أمان السيولة، وتهيئة المجال لأنشطة الإقراض في الفصول القادمة.

أدى ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع إلى زيادة أسعار الفائدة على القروض. حالياً، وصلت أسعار الفائدة على قروض الاستثمار العقاري، وشراء المنازل، وغيرها، في العديد من البنوك إلى 12-14% سنوياً، وفي بعض الحالات، وصلت أسعار الفائدة المتغيرة إلى 15% سنوياً بعد انتهاء الفترة التفضيلية.

لم يقتصر الأمر على قطاع العقارات فحسب، بل قالت السيدة ن.ت.ت، مسؤولة الائتمان في أحد البنوك المساهمة في هانوي : "بعد رأس السنة القمرية، ارتفعت أسعار الفائدة على القروض بشكل حاد. حاليًا، ارتفعت أسعار الفائدة على قروض الإنتاج والأعمال لمدة ستة أشهر إلى 8.2% سنويًا، و8% سنويًا لمدة ثلاثة أشهر. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الفائدة على قروض المستهلكين، وشراء الأراضي، وشراء المنازل... إلى 13-14% سنويًا، وهي ثابتة لأول سنتين."

"قبل ثلاثة أشهر، اقترضتُ مالاً من البنك لاستثماره في مشروعي بفائدة 6% سنوياً، والآن ارتفعت الفائدة إلى 8% سنوياً، ما أدى إلى تراكم فوائد تقارب 10 ملايين دونغ فيتنامي. السوق راكد بعد عيد رأس السنة الفيتنامية (تيت)، والمبيعات ضعيفة، ومع ارتفاع أسعار الفائدة، يواجه أصحاب الأعمال مثلي صعوبات جمة"، هكذا عبّرت السيدة نغوين ثي هوا، صاحبة مشروع في حي دونغ دا، عن قلقها.

مشكلة السياسة النقدية

لا تقتصر آثار ارتفاع أسعار الفائدة على إثارة قلق المقترضين بشأن الحصول على التمويل وإعاقة نمو الأعمال فحسب، بل تدفع البنوك أيضاً إلى التخوف من تزايد مخاطر الديون المعدومة وانخفاض هوامش صافي الفائدة نتيجة ارتفاع تكاليف التمويل. ويتفاقم هذا القلق بسبب اضطرار البنوك إلى رفع أسعار الفائدة للتنافس على رأس المال، مما يؤدي إلى زيادة الضغط على الشركات فيما يتعلق بسداد الديون، لا سيما في قطاع العقارات.

بحسب مسؤول تنفيذي في أحد البنوك، لا تزال ضغوط أسعار الفائدة قائمة. فإلى جانب تكلفة رأس المال، يمكن أن يؤثر تقلب الأسواق المالية الدولية أيضاً على إدارة السياسة النقدية ومستويات أسعار الفائدة المحلية.

مع ذلك، يعتقد الخبراء أن أسعار الفائدة المرتفعة الحالية مؤقتة. فالوضع على المدى المتوسط ​​ليس قاتماً تماماً، وقد تُخفَّض أسعار الفائدة تدريجياً بدءاً من الربع الثاني من عام ٢٠٢٦ فصاعداً بمجرد تحقيق أهداف السيطرة على التضخم.

في الحوار الأخير بعنوان "التوقعات الاقتصادية لفيتنام واستراتيجية الاستثمار لعام 2026"، توقع السيد سوان تيك كين، مدير أبحاث السوق العالمية والاقتصادية في بنك يو أو بي (سنغافورة)، أن بنك الدولة الفيتنامي سيستمر على الأرجح في الحفاظ على سعر فائدة إعادة التمويل عند 4.5٪ في عام 2026.

"يفترض سيناريونا الأساسي أن أسعار خام برنت قد ترتفع إلى حوالي 90 دولارًا للبرميل في الربع الثاني من عام 2026 قبل أن تنخفض إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل بحلول نهاية عام 2026. وفي هذا السيناريو، يُقيّم التأثير على التضخم والنمو في فيتنام بأنه معتدل"، قال سوان تيك كين.

بحسب الدكتور لي شوان نغيا، فإن الارتفاع الطفيف الحالي في أسعار الفائدة على القروض لا يعكس أي تغيير في السياسة النقدية. فإدارة أسعار الفائدة تتطلب دائماً تحقيق توازن دقيق بين استقرار الاقتصاد الكلي ودعمه. ومع استمرار السيطرة على التضخم وحاجة النمو إلى الدعم، فمن المرجح أن تستمر السياسة النقدية في نهج حذر ومرن، متجنبةً الصدمات التي قد تضر بالاقتصاد.

بدلاً من رفع سعر الفائدة الرئيسي، يميل بنك الدولة الفيتنامي إلى تنظيم السيولة بمرونة من خلال عمليات السوق المفتوحة، بشراء وبيع السندات الحكومية ذات آجال الاستحقاق المختلفة لضخ أو سحب الأموال قصيرة الأجل. وهذا يساعد على التحكم في السيولة دون التسبب في صدمات سعر الفائدة.

يعتقد السيد نغيا أنه بالنظر إلى ارتفاع تكلفة رأس المال وعدم استقرار البيئة الاقتصادية الدولية، فمن المرجح أن ترتفع أسعار الفائدة على القروض في فيتنام ارتفاعًا طفيفًا فقط، وستختلف هذه الزيادة باختلاف فئات الائتمان. ولا يزال بنك الدولة الفيتنامي يفرض رقابة صارمة على الائتمان الممنوح للقطاعات "التي قد تنطوي على مخاطر"، موجهًا تدفقات رأس المال نحو الإنتاج والأعمال التجارية ومحركات النمو ذات الأولوية. ويمكن للبنوك الكبيرة ذات رأس المال الرخيص وقواعد العملاء الواسعة الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة. في المقابل، قد تضطر البنوك الأصغر إلى تطبيق أسعار فائدة أعلى للتعويض عن تكاليف رأس المال ومخاطر الائتمان.

المصدر: https://hanoimoi.vn/lai-suat-tang-ap-luc-kep-741012.html