سلسلة من الشركات الكبرى تستعد للطرح العام، وسوق الاكتتابات العامة ينشط من جديد

(دان تري) - تشهد الأشهر الأخيرة من العام عودة موجة الاكتتابات العامة الأولية و"الانتقال إلى منزل جديد"، حيث قدمت العديد من الشركات وثائقها وخططت للانتقال إلى قاعة البورصة، والاستفادة من الفرص المتاحة في سوق رأس المال.

مؤسسات مالية تقدر قيمتها بمليارات الدولارات

خلال جلسة طرح أسهم VPX بعد ظهر يوم 16 أكتوبر، صرّح السيد فو هو دين، المدير العام لشركة VPBank Securities المساهمة (VPBankS)، بأن الشركة ستطرح 375 مليون سهم بسعر 33,900 دونج للسهم. وتخطط VPBankS لجمع ما يقارب 12,713 مليار دونج من خلال الطرح العام الأولي.

يعتقد السيد دين أن هذه الصفقة ستُحقق رقمًا قياسيًا جديدًا في حجم الطرح في قطاع الأوراق المالية الفيتنامي. لن يقتصر هذا التمويل على توسيع نطاق الإقراض بالهامش، بل سيعزز أيضًا القدرة التنافسية للشركة. بعد الطرح العام الأولي، تُقدر قيمة VPBankS بـ 63,562 مليار دونج فيتنامي (ما يعادل 2.4 مليار دولار أمريكي).

وأوضح السيد دين قائلاً: "عند سعر العرض هذا، تقدر قيمة VPBankS بمضاعف ربحية متوقع يبلغ 14.3 مرة في عام 2025 ومضاعف قيمة دفترية يبلغ 2.4 مرة، وهو أقل من متوسط ​​الصناعة البالغ 23.1 مرة و2.7 مرة على التوالي".

أصدرت شركة VPS للأوراق المالية قرارًا سابقًا بتعديل العديد من بنود خطة الطرح العام الأولي المعلن عنها. وتحديدًا، تم رفع الحد الأدنى لسعر الطرح من 22,457 دونجًا فيتناميًا للسهم إلى 60,000 دونج فيتنامي للسهم، وذلك على أكثر من 202 مليون سهم جاهزة للطرح العام الأولي.

في حال نجاح طرح جميع أسهم الشركة البالغ عددها 202.31 مليون سهم بسعر أدنى قدره 60,000 دونج فيتنامي للسهم، تُقدّر شركة VPS للأوراق المالية أنها ستجمع أكثر من 12,100 مليار دونج فيتنامي. وبناءً على ذلك، ستصل قيمة الشركة إلى ما يقارب 89,000 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل حوالي 3.4 مليار دولار أمريكي.

في هذه الأثناء، أعلنت بورصة مدينة هوشي منه (HoSE) أن أكثر من 2.31 مليار سهم TCX من شركة Techcom Securities Joint Stock Company سيتم إدراجها رسميًا اعتبارًا من 21 أكتوبر، بسعر مرجعي يبلغ 46800 دونج/سهم ونطاق تقلب بنسبة 20٪.

أعلنت شركة TCX سابقًا عن نتائج تسجيلها للشراء وخطتها للتعامل مع الأسهم الفردية في الطرح العام الأولي، والتي تجاوزت 231 مليون سهم. وقد ساعدت هذه الصفقة شركة Techcom Securities على زيادة رأس مالها التأسيسي من 20,801 مليار دونج فيتنامي إلى 23,133 مليار دونج فيتنامي، وفي الوقت نفسه، توسعت هيكلية مساهميها لتشمل ما يقرب من 27,000 مستثمر.

وبسعر عرض بلغ 46,800 دونج/سهم لأكثر من 231 مليون سهم، جمعت شركة Techcom Securities حوالي 10,800 مليار دونج، وبالتالي حققت تقييمًا بنحو 4.1 مليار دولار أمريكي بعد الطرح العام الأولي.

السيد فو هوو دين - المدير العام لبنك VPBankS - شارك في الحدث (الصورة: اللجنة المنظمة).

سلسلة من الصفقات البارزة التي تستحق التطلع إليها

ومن الاكتتابات العامة الأولية البارزة أيضًا شركة هوا فات للتنمية الزراعية (HPA)، وهي شركة تابعة لمجموعة هوا فات (رمز السهم: HPG). وقد تقدمت الشركة بطلب اكتتاب عام أولي، ومن المتوقع إدراجها في بورصة هوا فات في ديسمبر من هذا العام. وتعتزم الشركة طرح 30 مليون سهم كحد أقصى، أي ما يعادل 11.7% من رأس مالها التأسيسي، بسعر لا يقل عن قيمتها الدفترية البالغة 11,887 دونجًا فيتناميًا للسهم.

تستعد شركة جيليكس للبنية التحتية المساهمة أيضًا لطرح أسهمها للاكتتاب العام. ووفقًا للخطة، ستطرح جيليكس للبنية التحتية حوالي 100 مليون سهم، أي ما يعادل 12% من رأس مالها التأسيسي. وبسعر متوقع يتراوح بين 28,000 و30,000 دونج للسهم، ستتمكن الشركة من جمع حوالي 3,000 مليار دونج لاستثمارها في مشاريع البنية التحتية العقارية.

من المتوقع أن تحصل شركة جيليكس للبنية التحتية على موافقة لطرح عام أولي في أكتوبر المقبل، على أن يُعقد المزاد خلال الشهرين الأخيرين من العام. وقد تُدرج الأسهم في أوائل يناير 2026، وفي أواخر الربع الثاني من العام نفسه.

في قطاع التصنيع، تخطط شركة تون دونغ المساهمة لنقل 149 مليون سهم من بورصة UPCoM إلى بورصة HoSE. وفي قطاع المستهلكين، تخطط شركة ماسان كونسيومر لإدراج أكثر من مليار سهم في بورصة HoSE بنهاية هذا العام أو مطلع العام المقبل، بقيمة رأسمالية تقدر بنحو 5.7 مليار دولار أمريكي.

تخطط العديد من الشركات لطرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي (الصورة: فيتكاب).

ما الذي يدفع الشركات إلى التسرع في طرح أسهمها للاكتتاب العام؟

وفي حديثه عن السبب وراء قيام العديد من الشركات بإجراء الاكتتابات العامة الأولية في وقت واحد في الوقت الحاضر، قال السيد هوانج نام - مدير الأبحاث والتحليل بشركة فيتكاب للأوراق المالية - إن التأكيد الرسمي من FTSE Russell لترقية فيتنام من مجموعة الحدود إلى سوق ناشئة ثانوية هو عامل ذو تأثير قوي.

وقال السيد نام: "إن الترقية لا تقدم إشارة إيجابية للشركات المدرجة فحسب، بل تخلق أيضًا دافعًا للشركات لتسريع عملية الاكتتاب العام الأولي".

وفقاً لخبراء الأوراق المالية، يُعدّ القرار رقم 68 للمكتب السياسي عاملاً أساسياً آخر، إذ يُصنّف الاقتصاد الخاص كمحرك نموّ مهمّ للاقتصاد. وهذا يُجبر العديد من الشركات على حشد مصادر رأسمالية ضخمة لتوسيع عملياتها.

تُنفّذ الحكومة الفيتنامية أيضًا خطةً لترقية السوق، بهدف الوصول إلى تصنيف MSCI كسوق ناشئة وتصنيف FTSE Russell كسوق ناشئة للغاية مستقبلًا. تتضمن هذه الخطة العديد من الإصلاحات الجذرية، أبرزها آلية المقاصة المركزية (CCP) المتوقع تفعيلها اعتبارًا من عام 2027.

ويتوقع الخبراء أيضًا أنه من الآن وحتى عام 2027، ستشهد أنشطة الاكتتابات العامة الأولية والإدراجات نموًا هائلاً بقيمة إجمالية تقدر بنحو 50 مليار دولار أمريكي.

ومن الأسباب المهمة الأخرى تبسيط الإجراءات الإدارية في المجال الذي يديره بنك الدولة، حيث تم تقليص مدة الموافقة على الإدراج من 90 يوماً إلى 30 يوماً.

وستسهل هذه التغييرات دخول البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم إلى السوق بشكل أسرع، مما يساهم في توسيع نطاق السلع في سوق الأوراق المالية.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-doanh-nghiep-lon-san-sang-len-san-thi-truong-ipo-soi-dong-tro-lai-20251016211013082.htm