مواجهة خيبة أمل مريرة مع سندات سايغون غلوري.

يجد الدائن نفسه أمام خيار صعب لا بد من تقبله.

أوضحت السيدة ب. لام (مدينة هو تشي منه) أنها استخدمت 5 مليارات دونغ فيتنامي لشراء سندات من المجموعة SGL-2020.02 الصادرة عن شركة سايغون غلوري المحدودة (شركة تابعة لشركة بيتيكسكو، المشار إليها فيما يلي باسم سايغون غلوري). وكان الغرض من الإصدار تمويل مشروع "روح سايغون" - وهو مجمع يضم مكاتب ومساحات تجارية وخدمات وشقق فندقية وفندقًا من فئة ست نجوم في قلب المنطقة الأولى بمدينة هو تشي منه، مقابل سوق بن ثانه.

مع ذلك، صرّحت السيدة لام بأنها لم تتلقَّ سوى دفعتين من فوائد السندات، تجاوزت كلٌّ منهما 100 مليون دونغ فيتنامي، ولم تتلقَّ أي دفعات أخرى. ورغم انقضاء تاريخ الاستحقاق والتزام شركة سايغون غلوري بسداد أصل الدين، إلا أنها لم تتلقَّ أي إشعار من الشركة المطوّرة. وأضافت السيدة لام أن عدم استلامها لأصل الدين وضياع الفوائد أثّر بشكل كبير على عملها وحياتها الأسرية.

قالت السيدة لام: "أرسلت شركة سايغون غلوري سابقًا خطابًا تطلب فيه تمديدًا لإصدار السندات، لكنني رفضت. ومع ذلك، لم ترد الشركة منذ ذلك الحين. لم تدفع الشركة الفائدة، ولم تُخطرني بشأن رأس المال. إن 5 مليارات دونغ فيتنامي مبلغ كبير بالنسبة لعائلتي؛ يمكنني التغاضي عن الفائدة، لكن يجب على سايغون غلوري إعادة رأس المال إليّ".

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 1 — معلومات عن إصدارات السندات من قبل شركة سايغون غلوري (صورة مأخوذة من محضر الاجتماع).

إن إصدار السندات الذي اشترته السيدة لام هو واحد من عشرة إصدارات سندات أصدرتها شركة سايغون غلوري، بقيمة إجمالية قدرها 10 مليارات دونغ فيتنامي. من هذا المبلغ، استحق 5 مليارات دونغ فيتنامي في شهري يونيو ويوليو من هذا العام، إلا أن شركة سايغون غلوري تأخرت في الوفاء بالتزاماتها المالية المتعلقة بأصل الدين وفوائده. أما المبلغ المتبقي وقدره 5 مليارات دونغ فيتنامي، فسيستحق في أغسطس 2025.

مع تأخر شركة سايغون غلوري في الوفاء بالتزاماتها المالية، يدرس المشروع الآن خيارات التعامل مع أصوله الضمانية.

طلب معالجة الأصول الضمانية.

وقد عقد السيد فو كوانغ باو - المدير العام لشركة سايغون غلوري - اجتماعاً مؤخراً في 6 أكتوبر في مقر شركة تان فيت للأوراق المالية (هانوي) ممثلاً لحاملي السندات (شركة تان فيت للأوراق المالية المساهمة) وبنك إدارة الضمانات، تيكومبانك .

تم الاتفاق على محضر الاجتماع بين شركة تان فيت للأوراق المالية وبنك إدارة الضمانات، بينما اقترحت شركة سايغون غلوري حذف المحتوى المتعلق بقيمة الضمانات الخاصة بالسندات ورفضت التوقيع على المحضر.

بحسب محضر الاجتماع، طلب بنك تيكومبانك من سايغون غلوري إعادة تقييم الضمانات خمس مرات منذ يونيو من هذا العام، لكنه لم يتلق أي رد. وفي سبتمبر الماضي، تكفل البنك بتكاليف إعادة التقييم.

وعلى وجه التحديد، تمت إعادة تقييم قيمة الضمان، وهو العقار المستقبلي للبرج أ (الذي لم يكتمل بعد)، بمبلغ 4.653 مليار دونغ فيتنامي وفقًا لشهادة التقييم المؤرخة في 30 أغسطس 2023، الصادرة عن شركة DPV المحدودة (الشريك المرخص له باستخدام علامة Colliers Investment Management and Real Estate Services Group التجارية في فيتنام).

تمت إعادة تقييم قيمة الضمان، وهو مساهمة رأس مال سايغون غلوري، بقيمة سالبة قدرها 1,028 مليار دونغ فيتنامي بناءً على تقرير تقييم مساهمة رأس المال الصادر في سبتمبر 2023 عن فرع شركة دي إس سي للأوراق المالية المساهمة - مدينة هو تشي منه.

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 2 — تم إيقاف مشروع روح سايغون لعدة أشهر (صورة: كوانغ آنه).

وأوضح البنك أن قيمة البرج "أ" وفقًا لشهادة التقييم الصادرة عن شركة "إندوشاينا فالويشن" كانت سابقًا 11,551 مليار دونغ فيتنامي - وهي قيمة البرج "أ" بعد اكتمال البناء اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، بافتراض أن شركة "سايغون غلوري" لديها أموال كافية لإكمال المشروع.

تجدر الإشارة إلى أنه في تقريرها المقدم إلى بورصة هانوي (HNX)، ذكرت شركة سايغون غلوري أنها استخدمت 9915 مليار دونغ فيتنامي من أصل 10000 مليار دونغ فيتنامي من السندات التي تم جمعها لإعادة هيكلة الديون، و85 مليار دونغ فيتنامي لتمويل المشروع.

في سبتمبر من هذا العام، وبينما لم يكتمل بناء البرج "أ" (جزء من مجمع الأبراج) سوى أربعة طوابق غير مكتملة، أوقفت شركة "سايغون غلوري" أعمال البناء، ولا توجد لديها خطط محددة لاستئنافها. علاوة على ذلك، ووفقًا لتقرير تقييم حصة "سايغون غلوري" في رأس المال الصادر عن شركة "دي إس سي" للأوراق المالية، لم يكن لدى حساب "سايغون غلوري" أموال كافية للبناء.

لدى الشركة مستحقات متأخرة تزيد قيمتها عن 19 تريليون دونغ فيتنامي من أطراف ثالثة، والتي ترى شركة DSC أنها غير قابلة للتحصيل. لذلك، قامت شركة DPV المحدودة بتقييم أصول البرج "أ" غير المكتمل بمبلغ 4.653 مليار دونغ فيتنامي.

فيما يتعلق بالأصول التي تمثل المساهمة الرأسمالية لشركة سايغون غلوري، بلغت قيمة الضمانات الأولية 7 مليارات دونغ فيتنامي. وبحلول سبتمبر 2023، ووفقًا لتقييم مستقل أجرته شركة DSC، اعتُبرت أصول الشركة، بما في ذلك المشاريع والنقد والمستحقات، غير كافية لتغطية إجمالي ديون الشركة (حوالي 32 مليار دونغ فيتنامي).

وعلى وجه الخصوص، تتمثل أكبر خسارة في أصول شركة سايغون غلوري في مستحقات من أطراف ثالثة تزيد قيمتها عن 19 تريليون دونغ فيتنامي، والتي يُستبعد استردادها بالكامل. ولذلك، خلص البنك إلى أن القيمة العادلة لحقوق الملكية اعتبارًا من 1 سبتمبر 2023 كانت سالبة بقيمة 1.028 تريليون دونغ فيتنامي وفقًا للسيناريو الأساسي.

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 3 — السيناريو المتعلق بحسابات القبض لشركة سايغون غلوري كما تم تقييمها من قبل البنك (صورة مأخوذة من محضر الاجتماع بتاريخ 6 أكتوبر 2023).

وتشير المحاضر إلى أنه خلال الاجتماع، طلب البنك من شركة سايغون غلوري تسليم الضمانات (تسليم المستندات وإجراء عمليات التفتيش في الموقع، وتوقيع عقود التفويض حسب الاقتضاء لتسهيل بيع الأصول بالمزاد العلني) قبل 31 أكتوبر 2023.

بحسب البنك، إذا لم يُعقد المزاد أو لم يُكلل بالنجاح، يحق للأطراف الاتفاق على إيجاد مشترٍ، ولكن يلزم الحصول على موافقة حامل السندات قبل البيع لهذا المشتري. أما إذا نجح المزاد، فلا يحق لشركة سايغون غلوري البحث عن مشترٍ.

وفقًا لشروط عقد إدارة الضمانات، ستُستخدم عائدات بيع الضمانات لتغطية تكاليف البيع والضرائب والرسوم، وما إلى ذلك، ثم ستُستخدم لسداد مستحقات حاملي السندات. أما الأموال المتبقية (إن وجدت) فستُعاد إلى الضامنين.

إذا كانت عائدات بيع الضمانات لا تزال غير كافية لتغطية التزامات دين السندات، فإن شركة سايغون غلوري ملزمة بدفع المزيد من المدفوعات كما هو منصوص عليه في المادة 307 من القانون المدني.

Ngậm trái đắng với trái phiếu Saigon Glory - 4 — يقع مشروع روح سايغون في منطقة العقارات الرئيسية في المنطقة 1، مدينة هو تشي منه (صورة: خونغ تشيم).

حددت شركة سايغون غلوري موعد تسليم وثائق التعامل مع الضمانات في 31 نوفمبر.

أرسلت شركة سايغون غلوري المحدودة ردًا كتابيًا إلى البنك وشركة تان فيت للأوراق المالية لتوضيح بعض القضايا المتعلقة بتسليم الأصول الضمانية.

أعلنت شركة سايغون غلوري أن الأطراف المعنية لم تُقرّ بقيمة الضمان، وهو رأس مال الشركة، بقيمة صفر دونغ فيتنامي. وعليه، فإن تغيير قيمة هذا الأصل إلى سالب 1,028.3 مليار دونغ فيتنامي لا يعكس بدقة مضمون الاجتماع بين الأطراف. وحتى الآن، لم تتلقَّ الشركة أي شهادات تقييم أو تقارير تقديرية للضمان من البنك بأي شكل من الأشكال.

صرحت شركة سايغون غلوري بأنه منذ الاجتماع الثلاثي الذي عُقد في 6 أكتوبر، لم يوضح البنك بعد عملية تسليم الضمانات، أو يرسل قائمة الموظفين المسؤولين عن استلام الضمانات، أو يقدم المستندات اللازمة التي تتطلب موافقة مجلس أعضاء سايغون غلوري على تسليم الضمانات.

صرحت شركة سايغون غلوري بأنها لا تزال في طور مراجعة وتصنيف وثائق التسليم وتواجه صعوبات لأن أعضاء مجلس الإدارة لا يحضرون الاجتماعات عند استدعائهم للتحقق من سجلات الشركة.

لذلك، تقترح هذه الشركة تأجيل تسليم المستندات ذات الصلة حتى يتم توضيح المسائل المذكورة أعلاه من قبل جميع الأطراف، بهدف إتمام ذلك قبل 31 نوفمبر، كما نوقش في الاجتماع الذي عقد في 6 أكتوبر.

كما ذكرت الشركة أنها ستنسق وتبذل كل جهد ممكن لتسريع تسليم الأصول الضمانية للمعالجة وفقًا لأحكام عقود الرهن العقاري ووثائق السندات الصادرة، مما يضمن الحقوق الكاملة لجميع الأطراف المعنية والامتثال للوائح القانونية.

في عام 2020، جمعت شركة سايغون غلوري المحدودة 10 تريليونات دونغ فيتنامي من خلال 10 شرائح من السندات بآجال استحقاق تتراوح بين 3 و5 سنوات وبمعدل فائدة أدنى قدره 11% سنوياً للسنة الأولى. من هذا المبلغ، استحق 5 تريليونات دونغ فيتنامي في يونيو/يوليو 2023، واستحق 5 تريليونات دونغ فيتنامي أخرى في أغسطس 2025.

في أكتوبر 2022، وفي أعقاب الجدل الدائر حول قدرة الشركة على سداد سنداتها في السوق المالية على خلفية اعتقال قادة مجموعة فان ثينه فات، التزمت شركة سايغون غلوري بإعادة شراء كامل قيمة السندات البالغة 10 تريليونات دونغ فيتنامي قبل الموعد المحدد، على مرحلتين. تضمنت المرحلة الأولى إعادة شراء سندات بقيمة 5 تريليونات دونغ فيتنامي في موعد أقصاه 12 يونيو 2023، بينما تضمنت المرحلة الثانية إعادة شراء السندات في موعد أقصاه 12 يونيو 2024.

في أبريل الماضي، قدمت شركة سايغون غلوري تقريراً إلى بورصة هانوي بشأن مدفوعات أصل الدين والفوائد لسنداتها لعام 2022. وفي عام 2022، سددت الشركة 40 دفعة فوائد على إصدارات السندات العشرة المذكورة أعلاه، بإجمالي يقارب 1.11 تريليون دونغ فيتنامي.

مصدر