بنك الدولة يتحول إلى الحقن الصافي

انخفض إصدار أذون الخزانة إلى أقل من 1000 مليار دونج فيتنامي للجلسة الواحدة منذ بداية هذا الأسبوع. وإذا أُضيف مبلغ الاستحقاق، يكون بنك الدولة قد انتقل إلى وضعية "الحقن الصافي".

ويعتبر هذا الرقم البالغ 1000 مليار أقل بكثير من حجم الجذب الذي تراوح بين 10 آلاف و20 ألف مليار دونج لكل جلسة في الفترة من أواخر سبتمبر/أيلول إلى أوائل أكتوبر/تشرين الأول.

شهد حجم الإصدار الفائز انخفاضًا مستمرًا، في حين ارتفع سعر الفائدة على أذون الخزانة. ومنذ 19 أكتوبر/تشرين الأول وحتى الآن، ظل سعر الفائدة على أذون الخزانة الفائزة عند 1.45% سنويًا، مقارنةً بسعر الفائدة على الإصدار الأول الذي بلغ 0.69%.

وبناء على ذلك، ومع حلول موعد استحقاق الإصدارات في نهاية سبتمبر/أيلول، فإن كل جلسة تشهد حاليا ضخ آلاف المليارات من الدونج مرة أخرى في النظام المصرفي.

يأتي هذا التحرك لخفض صافي السحوبات في ظل الارتفاع الحادّ في متوسط ​​سعر الفائدة بين البنوك للدونج الفيتنامي. ووفقًا لآخر تحديث من بنك الدولة في 23 أكتوبر، ارتفع سعر الفائدة بين البنوك لليلة واحدة إلى 2.22% من 1.47% المُسجّل في 20 أكتوبر. ويُعدّ هذا أعلى مستوى له منذ منتصف يونيو، وأعلى بكثير من أدنى مستوى سُجّل في نهاية سبتمبر.

تساعد زيادة أسعار الفائدة على الدونغ في سوق ما بين البنوك على تضييق الفجوة مع أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي، مما يقلل الضغوط على سعر الصرف.

إن عملية ضخ وسحب الأموال من خلال قناة سندات الخزانة هي عملية طبيعية يقوم بها البنك المركزي، وتؤثر على كمية الأموال في سوق ما بين البنوك (حيث تقرض البنوك بعضها البعض)، والتي لا يتم تداولها في السوق السكنية.

أشار تقرير شركة SSI للأبحاث إلى أن "انخفاض العروض الفائزة في سوق أذون الخزانة يُرجَّح أن يكون راجعًا إلى قدرة البنوك على الاستعداد لمصادر رأس المال بنهاية العام، وليس إلى شح السيولة في النظام". بلغ نمو الائتمان في 11 أكتوبر/تشرين الأول 6.2% مقارنةً بنهاية عام 2022، بانخفاض عن 6.9% في نهاية سبتمبر/أيلول، وهو أقل بكثير من مستواه في عام 2022 (11.2%).

يقترب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي من ذروته في نهاية العام الماضي، على الرغم من أن العملات الأجنبية لا تتعرض لضغوط كبيرة، كما تظهر التقلبات في السوق الحرة أيضًا أن الطلب على الدولار الأمريكي من الأفراد المحليين لم يتغير بشكل كبير.

وفقًا لأبحاث SSI، فإن وضع العملات الأجنبية في النظام ليس سيئًا للغاية، ويُظهر سعر البيع في بورصة البنوك الحكومية المُسجل عند 25,244 دونجًا فيتناميًا أن الهيئة التنظيمية لن تسعى بعد إلى احتياطيات النقد الأجنبي لتحقيق استقرار السوق. ويرتفع سعر الصرف حاليًا بنسبة 3.8% مقارنةً بنهاية عام 2022، وهو ضمن نطاق التقلبات المسموح به.

جميع أذون الخزانة الصادرة في هذه الجولات لها أجل 28 يومًا، وتُطرح للبيع بنظام المزايدة على سعر الفائدة. بناءً على ذلك، تُرسل معلومات هذا النوع من الأوراق المالية القيّمة إلى البنوك عبر مكتب معاملات البنوك الحكومية للتسجيل في المزايدة. يدفع البنك الفائز لبنك الدولة لشراء أذون الخزانة، وفي نهاية أجلها، يُسدد أصل الدين والفوائد، كما هو الحال مع ودائع الادخار. يُعاد ضخّ المبلغ المسحوب عبر أذون الخزانة في سوق ما بين البنوك بعد 28 يومًا من تاريخ الإصدار.

مينه سون

رابط المصدر: https://vnexpress.net/ngan-hang-nha-nuoc-chuyen-sang-bom-rong-4669153.html