لم يعد مشروع القانون المعدل لسبعة قوانين قدمتها الحكومة إلى الجمعية الوطنية صباح اليوم (29 أكتوبر) يستثني المستثمرين المحترفين الأفراد في الأوراق المالية من سوق سندات الشركات الخاصة، ولكن يجب استيفاء شروط معينة.
لا يمكن للمستثمرين المحترفين الأفراد شراء سندات الشركات الفردية إلا بـ "3 نعم"
لم يعد مشروع القانون المعدل لسبعة قوانين قدمتها الحكومة إلى الجمعية الوطنية صباح اليوم (29 أكتوبر) يستثني المستثمرين المحترفين الأفراد في الأوراق المالية من سوق سندات الشركات الخاصة، ولكن يجب استيفاء شروط معينة.
 |
| نائب رئيس الوزراء ووزير المالية هو دوك فوك |
لا يجوز للأفراد شراء سوى السندات المقدرة أو المضمونة أو المضمونة.
قدم نائب رئيس الوزراء ووزير المالية هو دوك فوك، بتفويض من رئيس الوزراء، إلى الجمعية الوطنية صباح اليوم مشروع القانون بشأن تعديل واستكمال عدد من مواد قانون الأوراق المالية؛ قانون المحاسبة؛ قانون التدقيق المستقل؛ قانون الموازنة العامة للدولة؛ قانون إدارة واستخدام الأصول العامة؛ قانون إدارة الضرائب؛ قانون الاحتياطي الوطني.
وفيما يتعلق بقطاع الأوراق المالية، فإن مشروع القانون الذي تم تقديمه سابقا للتشاور أخرج المستثمرين الأفراد المحترفين من سوق السندات الخاصة (باستثناء السندات التي تصدرها مؤسسات الائتمان). ومع ذلك، وفقا للمشروع الذي قدمته الحكومة إلى الجمعية الوطنية هذا الصباح، فإنه بالإضافة إلى إضافة لوائح خاصة بالمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين والأفراد الأجانب (لتسهيل جذب رأس المال الاستثماري الأجنبي إلى سوق رأس المال)، فإنه "يفتح الباب" أيضًا أمام المستثمرين الأفراد المحترفين للمشاركة في شراء وبيع السندات الفردية.
وبناء على ذلك، ينص المشروع على أن المستثمرين المحترفين في الأوراق المالية هم الأفراد المنصوص عليهم في الفقرة (1) من هذه المادة الذين يجوز لهم المشاركة في شراء وتداول ونقل سندات الشركات الفردية في الحالات التالية: أن تكون الشركات المصدرة لسندات الشركات الفردية ذات تصنيف ائتماني وأصول مضمونة؛ تصدر الشركات سندات فردية للشركات مع تصنيفات ائتمانية وضمانات سداد من مؤسسات الائتمان.
وبحسب تقرير الحكومة، فإن السندات الفردية تنطوي على مخاطر عالية للغاية. على الرغم من أن قوانين بعض دول العالم لا تمنع المستثمرين المحترفين الأفراد من المشاركة في هذا السوق، إلا أن الواقع هو أن التداول والشراء والبيع والاستثمار في السندات الفردية عادة ما تتم فقط بين منظمات الاستثمار المهنية مثل شركات الأوراق المالية وصناديق الاستثمار والبنوك الاستثمارية. غالبًا ما يكون المستثمرون الأفراد أقل رغبة في المشاركة بشكل مباشر في هذا السوق بسبب قدرات وموارد إدارة المخاطر المحدودة.
إن التنظيم الذي يسمح للمستثمرين المحترفين الأفراد بالمشاركة بشكل مباشر في شراء وتداول ونقل سندات الشركات الفردية في حالات معينة كما هو مذكور أعلاه من شأنه أن يساعد على تحسين جودة السوق وخلق الظروف اللازمة لتطور السوق بشكل صحي ومستدام وآمن وفعال.
بالنسبة للسندات المؤسسية التي لا تفي بالشروط المذكورة أعلاه والتي تنطوي على مستوى أعلى من المخاطر، يُسمح فقط للمستثمرين المؤسسيين المحترفين في الأوراق المالية بالمشاركة في الشراء والتداول والنقل، مما يخلق الظروف لمواصلة تطوير سوق سندات الشركات الفردية الأكثر أمانًا وصحة وفعالية.
ولا تحد الأحكام المذكورة أعلاه من قدرة الشركات على جمع رأس المال في سوق السندات. ولمنح السوق الوقت للتكيف والتكيف مع اللوائح الجديدة، وضمان حقوق ومصالح المستثمرين الحاليين، يكمل مشروع القانون الأحكام الانتقالية: بالنسبة للسندات الصادرة عن الشركات بشكل خاص قبل 1 يناير 2026 والتي عليها ديون مستحقة، فإنها ستستمر في الامتثال لأحكام قانون الأوراق المالية حتى تقوم الجهة المصدرة بسداد أصل وفائدة السندات بالكامل.
وفي تقرير المراجعة، وافقت اللجنة الاقتصادية على إضافة مستثمري الأوراق المالية المحترفين من المنظمات والأفراد الأجانب لتسهيل وزيادة جذب المستثمرين الأجانب للمشاركة في سوق الأوراق المالية الفيتنامية، وتعزيز تطوير سوق الأوراق المالية وتوسيع قناة رأس المال الاستثماري الأجنبي غير المباشر إلى فيتنام.
اتفقت آراء كثيرة في اللجنة الاقتصادية مع مقترح الحكومة بتنظيم الأشخاص الذين يُسمح لهم بالمشاركة في شراء وتداول ونقل سندات الشركات الفردية. ومع ذلك، اقترحت وكالة التقييم أن تستمر الحكومة في مراجعة شروط إصدار الشركات بما يتوافق مع حالة السوق، وضمان التنمية المستدامة للسوق وحماية المستثمرين الأفراد عند المشاركة في السوق.
علاوة على ذلك، هناك حاجة إلى حلول لزيادة مشاركة صناديق الاستثمار والمستثمرين المؤسسيين في سوق السندات بشكل عام والسندات الصادرة عن القطاع الخاص بشكل خاص؛ زيادة مسؤولية المستثمرين الأفراد.
ومع ذلك، لا تزال هناك بعض الآراء التي تدعم الخطة التي قدمتها الحكومة سابقًا (السماح فقط لمستثمري الأوراق المالية المحترفين وهم منظمات بالمشاركة في شراء وتداول ونقل سندات الشركات الفردية، ويشارك المستثمرون الأفراد فقط في شراء وتداول ونقل سندات الشركات الفردية الصادرة عن مؤسسات الائتمان. يمكن للأفراد الراغبين في الاستثمار في سندات الشركات الفردية الاستثمار من خلال الصناديق).
إن زيادة مدة تقييد نقل الأوراق المالية الفردية من سنة إلى ثلاث سنوات من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض السيولة في السوق.
فيما يتعلق بشروط العروض الخاصة للأوراق المالية من قبل الشركات العامة وشركات الأوراق المالية وشركات إدارة صناديق الاستثمار في الأوراق المالية، يقترح مشروع قانون يعدل سبعة قوانين في القطاع المالي زيادة مدة تقييد التحويل من سنة واحدة على الأقل بالنسبة للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية إلى ثلاث سنوات على الأقل، على غرار المستثمرين الاستراتيجيين.
وفيما يتعلق بهذا المحتوى، توصي هيئة التدقيق الحكومة بدراسة الأمر بعناية، لأن طبيعة وهدف الاحتفاظ بالأوراق المالية وتداولها بالنسبة للمستثمرين الاستراتيجيين والمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية تختلف.
وقد ضيق مشروع القانون نطاق المشاركين في شراء وبيع ونقل الأوراق المالية الفردية. إن زيادة فترة تقييد التحويل قد تؤدي إلى قلق المستثمرين، والتأثير على سيولة السوق، وتقليل جاذبية واهتمام المستثمرين بعروض الأوراق المالية الفردية؛ وفي الوقت نفسه، قد يسبب ذلك صعوبات في أنشطة الاستثمار وإعادة هيكلة محفظة المستثمرين المحترفين.
وتشير بعض الآراء إلى أن فترة تقييد النقل ينبغي أن تكون أعلى من القانون الحالي ولكن أقل من فترة تقييد النقل للمستثمرين الاستراتيجيين. هناك مقترح بالإبقاء على فترة تقييد التحويل للمستثمرين المحترفين في الأوراق المالية كما هي في القانون الحالي.
وبالإضافة إلى ذلك، توصي اللجنة الاقتصادية بأن تواصل الحكومة مراجعة وتقييم الأسباب والحلول بشكل شامل لمواصلة تحسين السياسة المتعلقة بسندات الشركات الفردية. وفي الوقت نفسه، من الضروري تحسين اللوائح المتعلقة بالسندات الفردية للشركات العامة (التي ينظمها قانون الأوراق المالية) والشركات غير العامة (التي ينظمها قانون المؤسسات) بشكل متزامن لتعزيز التنمية الصحية والآمنة لسوق السندات للشركات، وهي قناة مهمة لتعبئة رأس المال للشركات.
[إعلان 2]
المصدر: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chuyen-nghiep-ca-nhan-chi-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-3-co-d228563.html
تعليق (0)