يُشتبه في أن نوفالاند، كوك كونج جيا لاي... لديهم القدرة على مواصلة العمل.

(دان تري) - بعد التدقيق، تغيرت أرباح العديد من الأطراف بشكل كبير؛ وشهدت العديد من الوحدات انخفاضًا حادًا في الأرباح، وحتى زيادة الخسائر.

في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HAGL Agrico، HNG) للتو عن تقريرها المالي نصف السنوي المدقق لعام 2025، مسجلة خسارة إضافية قدرها 61 مليار دونج مقارنة بالتقرير الذي أعدته بنفسها.

في الأشهر الستة الأولى من العام، تجاوز صافي الإيرادات 216 مليار دونج، بزيادة قدرها 47% عن الفترة نفسها. إلا أن المصروفات الأخرى تجاوزت 130 مليار دونج، ويعود ذلك أساسًا إلى شطب أصول غير فعّالة بقيمة 125 مليار دونج. ويتجاوز هذا الرقم قيمة إهلاك الأصول غير المستخدمة البالغة 69.5 مليار دونج التي سجلتها الشركة سابقًا، مما أدى إلى ارتفاع حاد في خسائر النصف الأول من العام.

في 30 يونيو 2025، بلغت خسائر شركة HAGL Agrico المتراكمة 9,643 مليار دونج فيتنامي، مع تجاوز الديون قصيرة الأجل أصولها قصيرة الأجل بأكثر من 12,955 مليار دونج فيتنامي. وحذّر المدققون من أن هذه العوامل أثارت "شكوكًا كبيرة" حول قدرة الشركة على مواصلة العمل.

ردًا على رأي المراجعة، أكدت شركة HAGL Agrico أنها تنفذ العديد من الإجراءات: تعزيز المشاريع لتحسين التدفق النقدي، وإعادة هيكلة الديون، ومعالجة الديون مع الشركاء، واستكمال الإجراءات لاستعادة شهادات حق استخدام الأراضي في لاوس وكمبوديا.

أعلنت شركة دوك لونغ جيا لاي المساهمة (DLG) مؤخرًا عن تقريرها المالي نصف السنوي المدقق لعام 2025، حيث انخفض صافي الربح المجمع بعد الضريبة بنسبة 31% مقارنةً بالتقرير المُعدّ ذاتيًا، ليصل إلى 69 مليار دونج. وفي 30 يونيو، سجّلت الشركة خسارة متراكمة تجاوزت 2,411 مليار دونج، بينما تجاوزت الديون قصيرة الأجل إجمالي الأصول قصيرة الأجل بنحو 530 مليار دونج. ولذلك، أصدر المدقق رأيًا استثنائيًا، مؤكدًا أن هذه العوامل تشير إلى وجود شكوك جوهرية، مما قد يُثير شكوكًا كبيرة حول قدرة الشركة على مواصلة أعمالها.

ردًا على ذلك، أعلنت شركة دوك لونغ جيا لاي أنها تُنفّذ خطة إعادة هيكلة لتقليص الخسائر المتراكمة تدريجيًا. وفي الوقت نفسه، سددت الشركة أكثر من 207 مليارات دونج من أصل الدين والفوائد للبنوك، بالإضافة إلى مفاوضات نشطة بشأن خطة لتمديد سداد الديون للفترة 2025-2026، ومعالجة الديون المستحقة الأخرى.

وفي تطور آخر، أعلنت شركة Quoc Cuong Gia Lai Joint Stock Company (QCG) للتو عن تقريرها المالي نصف السنوي لعام 2025 مع نتائج أعمال محسنة بشكل كبير، لكن المدققين ما زالوا يشككون في قدرتها على مواصلة العمل.

في النصف الأول من العام، تجاوزت إيرادات شركة QCG 242 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 272% عن الفترة نفسها؛ وبلغت الأرباح بعد الضريبة 10 مليارات دونج فيتنامي، بينما تكبدت خسائر تجاوزت 16 مليار دونج فيتنامي في الفترة نفسها من العام الماضي. ومع ذلك، في 30 يونيو، تجاوزت ديون الشركة قصيرة الأجل أصولها قصيرة الأجل، مما دفع المدقق إلى ملاحظة مخاطر قدرتها على مواصلة عملياتها.

على وجه التحديد، تمتلك شركة QCG أصولاً قصيرة الأجل بقيمة 1,844 مليار دونج، في حين يصل الدين قصير الأجل إلى 3,815 مليار دونج، معظمها 2,783 مليار دونج يجب سدادها وفقًا للعقد الذي يعد بشراء وبيع مشروع باك فوك كين (مدينة هو تشي منه) لضمان تنفيذ الحكم للمدعى عليه ترونج مي لان.

صرح الرئيس التنفيذي، نجوين كوك كونج، بأن الشركة بصدد استكمال المستندات القانونية للمشروع، وتعويض المساحة المتبقية، كما تقوم جهة إنفاذ القانون بمصادرة بعض المستندات الأصلية للوفاء بالالتزامات ذات الصلة. إضافةً إلى ذلك، أعادت شركة QCG تصنيف أكثر من 5,400 مليار دونج من التكاليف غير المنجزة من قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل، مما أدى إلى تجاوز الديون قصيرة الأجل للأصول قصيرة الأجل، مما أثار المخاوف المذكورة أعلاه.

تشكك العديد من شركات العقارات في قدرتها على مواصلة العمل (الصورة: DT).

وفي قطاع العقارات ذاته، أكد المدقق المالي للتو على افتراض التشغيل المستمر لشركة نو ڤي للاستثمار العقاري ( نوفالاند ، رمز السهم NVL)، على الرغم من عدم التوصل إلى أي استنتاج استثنائي.

وفقًا لمدقق الحسابات، تواجه المجموعة ظروفًا وأحداثًا تؤثر على افتراض استمرارية أعمالها. تكبدت المجموعة خسارة قدرها 666 مليار دونج فيتنامي خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025، وبلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية المجمعة خلال تلك الفترة سالبًا قدره 7,456 مليار دونج فيتنامي (كان صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية المجمعة خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2024 سالبًا قدره 4,127 مليار دونج فيتنامي).

بالإضافة إلى ذلك، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، لم تقم المجموعة بعد بالوفاء ببعض التزامات الديون قصيرة الأجل المستحقة المتعلقة بالقروض والسندات والمستحقات.

قد تُلقي هذه الظروف والأحداث بظلال من الشك على قدرة المجموعة على الاستمرار. وقد لا تتمكن نوفالاند من تنفيذ خطة أو أكثر من خطط المجموعة بنجاح، مما قد يُعيق، إلى جانب أحداث وظروف مستقبلية أخرى، استمرار المجموعة ككيان مستمر.

وبالمثل، أعلنت شركة LDG للاستثمار المساهمة (LDG) مؤخرًا عن تقريرها المالي نصف السنوي المدقق لعام 2025، مسجلةً خسارة صافية تجاوزت 92 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 38 مليار دونج فيتنامي مقارنةً بالتقرير المُعد ذاتيًا. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع تكلفة البضائع المباعة بعد التدقيق بمقدار 2.8 مرة، لتصل إلى ما يقارب 57 مليار دونج فيتنامي، مما أدى إلى انخفاض إجمالي الربح بنسبة 60%، ليصل إلى حوالي 24 مليار دونج فيتنامي فقط.

وفقًا لشركة LDG، قام المدققون بتعديل مخصصات خفض أسعار المخزون ومخصصات الديون المعدومة مقارنةً بتقرير الربع الثاني من عام 2025. ورغم إبداء رأي غير مشروط، لاحظ المدققون عوامل تُثير شكوكًا كبيرة حول قدرة الشركة على الاستمرار، إذ تعتمد LDG على سداد الديون أو تمديد آجالها أو إعادة هيكلتها، بالإضافة إلى التدفقات النقدية قصيرة الأجل من تحصيل الديون والتعاون التجاري.

استجابةً لذلك، أفادت شركة LDG بأنها طبّقت العديد من الحلول. واعتبارًا من مارس 2024، وافق مجلس الإدارة على خطة للتعاون في التطوير ونقل ملكية المشاريع والأسهم لسداد ديون السندات والقروض المصرفية وغيرها من الالتزامات، مع ضمان توفير الموارد اللازمة للمشاريع الجديدة. كما التزمت الشركة بتسريع وتيرة التنفيذ، واسترداد ديون الدفعات المسبقة والودائع، والتعاون التجاري.

في قطاع الصلب، انتهت شركة مور AISC للتدقيق وخدمات المعلومات المحدودة للتو من مراجعة التقرير المالي نصف السنوي لعام 2025 لشركة SMC Trading Investment Joint Stock Company (SMC) مع العديد من الملاحظات المهمة.

والجدير بالذكر أن المراجعين خلصوا إلى أن الاستثناء كان بسبب قيام شركة SMC بدفع دفعة نقدية مقدمة بقيمة 42 مليار دونج للسيدة نجوين ثي نجوك لون - رئيسة مجلس الإدارة.

حتى وقت إعداد التقرير، لم تُقدّم الشركة وثائق تُثبت غرض الاستخدام وإمكانية استرداده، ولم تُوافق على الصفقة من قِبَل مجلس الإدارة وفقًا للنظام الأساسي وقانون الشركات. ويرى المُدقّقون أن هذا يُشير إلى عدم الامتثال التام للوائح الحوكمة والقانون.

بالإضافة إلى ذلك، في 17 يناير، ردّت شركة SMC مبلغ 2.1 مليار دونج فيتنامي للسيدة لون عبر تحويل إلى السيد نجوين نهات تيان وفقًا للتعليمات، لكنها لم تُقدّم العقد ووثائق التوضيح اللازمة بعد. لذلك، لا يستطيع المُدقّق تحديد وجود أو قيمة أو تكلفة المخاطر المُحتملة.

بالإضافة إلى ذلك، شدد المدققون على الشكوك حول قدرة شركة SMC على مواصلة عملياتها. في الأشهر الستة الأولى من عام 2025، خسرت الشركة أكثر من 102 مليار دونج، متراكمةً حتى 30/6، ما يقارب 242 مليار دونج، وتدفقات نقدية تشغيلية سلبية بلغت 129 مليار دونج، بينما تجاوزت الديون قصيرة الأجل الأصول قصيرة الأجل بمقدار 971 مليار دونج. تثير هذه العوامل مخاوف بشأن قدرة SMC على مواصلة عملياتها في الفترة المقبلة.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/novaland-quoc-cuong-gia-lai-bi-nghi-ngo-kha-nang-hoat-dong-lien-tuc-20250907120607073.htm