OpenAI: خسارة هائلة بقيمة 12 مليار دولار وحلم طرح عام أولي بقيمة تريليون دولار

DNVN - اهتزت الأسواق المالية العالمية بعد صدور أحدث تقرير مالي لشركة مايكروسوفت، الشريك الاستراتيجي وأكبر مستثمر في Open AI. تضمن التقرير "تفاصيل صغيرة لكنها صادمة"، كاشفًا عن الوضع المالي الحقيقي لشركة OpenAI، مع خسارة ربع سنوية فادحة، قد تصل إلى أكثر من 12 مليار دولار أمريكي.

صورة توضيحية.

وفي ملف أرباحها للربع المنتهي في 30 سبتمبر، كشفت مايكروسوفت عن خسارة صافية من استثماراتها في OpenAI، مما أدى إلى انخفاض صافي دخلها بمقدار 3.1 مليار دولار.

وبناءً على حصة ملكية مايكروسوفت في OpenAI (حوالي 27%) ومبادئ المحاسبة بالأسهم، فإن انخفاض صافي ربح مايكروسوفت بمقدار 3.1 مليار دولار يشير إلى أن OpenAI تكبدت خسارة صافية بلغت حوالي 11.5 مليار دولار في ذلك الربع.

قد يكون الرقم الفعلي أعلى من ذلك. مع الأخذ في الاعتبار خسارة مايكروسوفت الصافية قبل الضرائب البالغة 4.1 مليار دولار، وافتراض ارتفاع ملكيتها قبل التحويل بنسبة 32.5%، قد تتجاوز خسارة OpenAI الفصلية 12 مليار دولار. ووفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز، قد تكون هذه واحدة من أكبر الخسائر الفصلية التي تسجلها شركة تكنولوجيا خاصة على الإطلاق.

زادت الإيرادات ولكن "سرعة حرق الأموال" كانت رهيبة

تُعتبر هذه الخسارة فادحةً مقارنةً بإيرادات OpenAI. فمن المتوقع أن تُحقق الشركة إيراداتٍ بقيمة 4.3 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2025، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز. وهذا يعني أن خسارة هذا الربع تُقارب ثلاثة أضعاف إيرادات الشركة في النصف الأول من العام، وتُمثل معظم إيرادات OpenAI المتوقعة للعام بأكمله، والبالغة حوالي 13 مليار دولار أمريكي في عام 2025.

إن استهلاك OpenAI للأموال ليس بالأمر الجديد. ففي يناير 2025، أقرّ الرئيس التنفيذي سام ألتمان بخسارة الشركة أموالاً على اشتراك ChatGPT Pro الذي تبلغ قيمته 200 دولار شهريًا. وقد أثبتت الخطة رواجها أكثر من المتوقع، مما دفع الاستخدام إلى ما هو أبعد من الإيرادات بكثير وزيادة تكاليف التشغيل للشركة. كما تزامن هذا الاعتراف الصريح مع تقارير سابقة تفيد بأن OpenAI في طريقها إلى خسارة ما يصل إلى 5 مليارات دولار بحلول عام 2024 - وهو معدل استهلاك نقدي قد يستنزف احتياطيات الشركة في عام واحد فقط إذا تُرك دون رادع. وذكرت The Information أن تكاليف التدريب والاستدلال السنوية للذكاء الاصطناعي في OpenAI قد تصل إلى 7 مليارات دولار هذا العام، ناهيك عن 1.5 مليار دولار أخرى للموظفين. علاوة على ذلك، يتعرض نموذج إيرادات OpenAI أيضًا لضغوط بسبب اتفاقية تقاسم الإيرادات مع Microsoft، والتي تتطلب من الشركة التنازل عن 20٪ من التدفق النقدي لعملائها لشركائها.

ضغوط الطرح العام الأولي والهدف تريليون دولار

تُفسر هذه الخسارة الفادحة جزئيًا سبب استعجال OpenAI للتحضير لطرح عام أولي محتمل. صرّح الرئيس التنفيذي سام ألتمان بأن الطرح العام الأولي هو "الخيار الأكثر جدوى" نظرًا لاحتياجات رأس المال الضخمة.

تستعد شركة OpenAI لطرح عام أولي قد يُقدّر قيمته بما يصل إلى تريليون دولار أمريكي، وفقًا لمصادر مطلعة. وقد ناقشت الشركة جمع 60 مليار دولار أمريكي على الأقل في محادثات تمهيدية. وتوقع المستشارون الماليون أن يكون الطرح في النصف الثاني من عام 2026، أو في أواخر عام 2027، وهو هدف حددته المديرة المالية سارة فريار. ومع ذلك، أشار متحدث باسم OpenAI إلى أن "الطرح العام الأولي ليس محور اهتمامنا"، وأن الشركة تُركز على بناء أعمال مستدامة.

أتمت شركة OpenAI مؤخرًا إعادة الهيكلة للتحول إلى شركة ربحية تقليدية، مما أدى إلى تبسيط هيكلها وزيادة قدرتها على جمع رأس المال وتوفير الدعم المالي لخطة ألتمان لإنفاق تريليونات الدولارات على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

هيين ثاو (ت/ح)

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/openai-khoan-lo-khong-lo-12-ty-usd-va-giac-mo-ipo-1-000-ty-usd/20251101052934195