إعادة تشكيل تدفقات رأس المال من الولايات المتحدة وأوروبا إلى فيتنام

إن إعادة هيكلة استراتيجيات الاستثمار الأجنبي المباشر الأميركي والأوروبي في فيتنام تسترشد الآن بشكل رئيسي بمبدأين أساسيين: الحد من المخاطر وتعزيز القدرة على الصمود.

فيتنام بحاجة إلى تحويل المناطق الصناعية القديمة إلى تجمعات صناعية متخصصة. الصورة: دوك ثانه

نقطة تحول

وفي ظل التوترات التجارية العالمية المستمرة وتطبيع التعريفات الجمركية الجاري، سوف يحول المستثمرون تركيزهم من البحث عن مزايا التكلفة البحتة إلى إدارة المخاطر النظامية وبناء سلاسل التوريد القادرة على استيعاب الاضطرابات غير المتوقعة بحلول عام 2025، وهي ضرورة استراتيجية أساسية للحفاظ على القدرة على الوصول إلى السوق في المستقبل واستدامة الربحية.

تمر فيتنام بمرحلة تحول. فإمكاناتها في أن تصبح مركزًا رائدًا في جنوب شرق آسيا للصناعات التحويلية المتقدمة والصناعات التكنولوجية العالية تعتمد بشكل أساسي على قدرتها على استباق وتلبية المتطلبات المتزايدة للشركات متعددة الجنسيات المتطلبة بفعالية.

لتحقيق هذا التحول، تحتاج فيتنام إلى بذل جهود متضافرة في إصلاح الحوكمة، وتنمية الموارد البشرية، وتحديث البنية التحتية، وتحسين الكفاءة الإدارية. فالحوافز المالية التنافسية، رغم ضرورتها، لم تعد كافية. يجب على فيتنام الالتزام بدعم التحول المعقد للشركات، وأن تُرسخ مكانتها كشريك تنفيذي استباقي وموثوق.

يظل الاستثمار الأجنبي المباشر قويًا بفضل أربعة ركائز

وتظهر الأرقام الخاصة بالأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 أن التزامات الاستثمار الأجنبي المباشر لا تزال قوية، مما يعكس ثقة المستثمرين، ولكنه يؤكد أيضا على الحاجة الملحة إلى الإصلاحات النظامية لاستيعاب هذا المصدر الرأسمالي واستخدامه بشكل فعال.

تتمحور التوجهات الاستراتيجية للمستثمرين الآن حول أربع أولويات أساسية، تشمل التنويع الاستراتيجي، وتعزيز مرونة النظام، والتوطين المتعمق، والجاهزية التشغيلية المتقدمة. تؤثر هذه الركائز الأربع بشكل كبير على قرارات تخصيص رأس المال الرئيسية، وتُشكل المكانة التنافسية لفيتنام كوجهة استثمارية استراتيجية في المنطقة.

يعكس التنويع الاستراتيجي حاجةً عالميةً للتخفيف من حدة المخاطر الجيوسياسية المُركّزة من خلال إعادة تخصيص رأس المال إلى أسواق أكثر استقرارًا وشفافية. وقد جعل الاستقرار السياسي لفيتنام وموقعها الاستراتيجي واتفاقيات التجارة الحرة الشاملة منها محورًا طبيعيًا لهذا التحول. ومع ذلك، تواجه فيتنام منافسةً شرسة من دول إقليمية مثل تايلاند وإندونيسيا.

إن قدرة فيتنام على أن تصبح مركزاً رائداً في جنوب شرق آسيا للتصنيع المتقدم والصناعات التكنولوجية الفائقة تعتمد بشكل أساسي على مدى قدرتها على توقع وتلبية الطلبات المتزايدة للشركات المتعددة الجنسيات.

سيؤدي عدم اليقين في تصورات المستثمرين إلى زيادة تكلفة المخاطرة والحد من تدفقات الاستثمار. لذلك، تُشكل الشفافية والمؤسسات القوية أساس استراتيجية التنويع هذه.

تم التأكيد بوضوح على الالتزام بالشفافية المؤسسية عندما قامت FTSE Russell بترقية فيتنام من سوق حدودية إلى سوق ناشئة ثانوية، مما يعكس التحسينات الناجحة في الأسواق المالية وإزالة الحواجز مثل متطلبات الهامش قبل التداول.

لا تقتصر المرونة النظامية على العوامل الجغرافية أو المالية، بل تتطلب أيضًا منظومة تشغيلية قادرة على التكيف مع الصدمات الجيوسياسية وصدمات سلسلة التوريد. وتلعب جودة وتوافر القوى العاملة الفنية والإدارية متوسطة المستوى دورًا حاسمًا في تحديد مكانة فيتنام على المدى الطويل في سلسلة القيمة العالمية.

تحتاج المناطق الصناعية إلى أن تكون مرنة وتحتاج فيتنام إلى تحويل المناطق الصناعية القديمة إلى مجموعات صناعية متخصصة، مصممة خصيصًا للصناعات الاستراتيجية عالية التقنية، حيث تعد البنية التحتية المتكاملة بالكامل والامتثال للمعايير العالمية شرطين أساسيين للاستثمارات ذات المستوى العالمي .

تُجري الشركات متعددة الجنسيات في الولايات المتحدة وأوروبا تحولات تشغيلية واسعة النطاق تُعيد تشكيل سلاسل التوريد العالمية. إنها عملية مُعقدة تنطوي على أكبر قدر من المخاطر الاستراتيجية، حيث يُمثل تنفيذ التحول وإعادة هيكلة الشركات عائقًا حاسمًا أمام النجاح المُستدام.

ويعتمد نجاح فيتنام على المدى الطويل على قدرتها على دعم وتسريع هذا التحول بشكل استباقي، وتحويل تكاليف التكامل الحتمية إلى مزايا تنافسية حقيقية.

ستصبح استراتيجيات تطوير العقارات الصناعية الموجهة نحو المستقبل، والتي تدعم المتنزهات الصناعية الذكية والصديقة للبيئة، محور برامج السياسة القادمة.

اتجاهات التمويل المستدام

يُغيّر التمويل المستدام طريقة تخصيص رأس المال العالمي، حيث أصبحت معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) معيارًا إلزاميًا بشكل متزايد. ويعتمد وصول فيتنام إلى رأس المال المؤسسي الرائد، من صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية، على التزامها الراسخ بالتحول الأخضر، والامتثال لمعايير العمل، وشفافية حوكمة الشركات.

تُعدّ المناطق الصناعية الخضراء المعتمدة وأنظمة الإبلاغ الشفافة أمرًا بالغ الأهمية لجذب رؤوس أموال دولية عالية الجودة والحد من مخاطر العلامات التجارية. ويتطلب استيفاء معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية خبرة واسعة وقدرات امتثال شاملة، مما يُبرز الحاجة إلى دعم التحول الشامل.

ومن المتوقع أن يجذب ترقية فيتنام إلى وضع السوق الناشئة تدفقات رأسمالية سلبية ونشطة كبيرة تبلغ نحو 10.4 مليار دولار أميركي على مدى الأشهر الـ12 إلى 18 المقبلة، مما يجعل الامتثال لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الراقية أولوية عاجلة.

إن مواءمة العقارات الصناعية ومبادرات الشراكة بين القطاعين العام والخاص مع الاحتياجات التشغيلية للمستثمرين الأميركيين والأوروبيين من شأنه أن يساعد فيتنام على وضع نفسها كمركز للحد من المخاطر والابتكار والقيمة العالية.

يتطلب النجاح خبرة موثوقة في ثلاثة مجالات رئيسية توفر الضمانات اللازمة: قيادة العمليات؛ وإدارة إعادة الهيكلة والامتثال؛ وقيادة التحول الاستراتيجي؛ والإشراف على تحول الأشخاص والتكنولوجيا لتحقيق نمو سريع ومستدام.

لدى فيتنام الآن فرصةٌ سانحةٌ لأجيالٍ قادمة لإعادة تشكيل مشهدها الصناعي بتجاوز المعايير التي وضعها مستثمرو التكنولوجيا الفائقة العالميون. إن كيفية اغتنام فيتنام لهذه الفرصة ستُشكّل دور البلاد كمركز صناعي رائد، مع تعزيز مرونتها ونموها في بيئة عالمية تتزايد فيها المنافسة.

المصدر: https://baodautu.vn/tai-dinh-hinh-dong-von-tu-my-va-chau-au-vao-viet-nam-d428587.html