تسريع صرف الاستثمارات العامة للحفاظ على وتيرة النمو

كان النمو في الربع الثالث مذهلاً، ولكن من أجل الوصول إلى هدف الـ8% للعام بأكمله، لا يزال يتعين على اقتصاد فيتنام التغلب على العديد من الاختناقات المستقبلية.

إشارات مشرقة من الصناعة والصادرات

رغم تقلبات الوضع العالمي، حافظ اقتصاد فيتنام في الربع الثالث من عام 2025 على معدل نمو إيجابي، مما جعل نتائج الأشهر التسعة الأولى قريبة من السيناريو المستهدف البالغ 8%. ويُظهر تقرير وزارة المالية أن مؤشر الإنتاج الصناعي (IIP) ارتفع في الربع الثالث بنسبة 10%، متجاوزًا الربع الأول (8.3%) والربع الثاني (9.3%). وشهدت صناعة التعدين نموًا حادًا بنسبة 22.4% في سبتمبر وحده، بينما حافظ قطاعا التجهيز والتصنيع على معدل نمو مزدوج الرقم بلغ 10.4%.

ارتفعت إيرادات مبيعات التجزئة للسلع والخدمات الاستهلاكية بنسبة 9.5% خلال الأشهر التسعة الأولى، مما يعكس تحسن القدرة الشرائية المحلية. وبلغ حجم الواردات والصادرات خلال الأشهر التسعة الأولى 679 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 17.1%؛ بينما بلغت الصادرات وحدها 348.1 مليار دولار أمريكي (بزيادة قدرها 15.8%)، ليصل الفائض التجاري إلى 17.16 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى له منذ سنوات عديدة.

تحسنت القدرة الشرائية المحلية

تجدر الإشارة أيضًا إلى أن قصة الاستثمار جديرة بالملاحظة. فقد ارتفع إجمالي الاستثمار الاجتماعي في الربع الثالث بنسبة 13.3%، بينما بلغ إجمالي الزيادة في الأشهر التسعة الأولى 11.6%. وبلغ رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل 28.5 مليار دولار أمريكي (بزيادة 15.2%)، وبلغ رأس المال المُحقق 18.8 مليار دولار أمريكي (بزيادة 8.5%).

وفقًا لممثل مكتب الإحصاء العام (وزارة المالية)، تشهد تدفقات رأس المال الخاص عودةً قوية، لا سيما في قطاعات التصنيع والمعالجة والخدمات اللوجستية. وقد ساهم تحسن بيئة الأعمال ومرونة سياسات الضرائب والائتمان في تعزيز زخم قطاع المشاريع الخاصة.

يُلاحظ انتعاشٌ قويٌّ في العديد من المناطق. سجّلت العديد منها معدلات نموٍّ مُلفتة: 16 من أصل 34 مقاطعةً ومدينةً حققت نموًّا إجماليًّا محليًّا بنسبة 8% أو أكثر في الأشهر التسعة الأولى؛ وتجاوزت ستّ مناطق 10%، بما في ذلك كوانغ نينه (11.67%)، وهاي فونغ (11.59%)، وفو ثو (10.22%)، ونينه بينه (10.45%)، وباك نينه (10.12%)، وكوانغ نجاي (10.15%).

وبحسب وزارة المالية، تركز العديد من المحليات حالياً على توزيع الاستثمارات العامة وإعطاء الأولوية للبنية التحتية للمناطق الصناعية، وبالتالي جذب المزيد من الاستثمار الأجنبي المباشر، وخلق فرص العمل، وزيادة الطلب المحلي.

دفعت النتائج الاقتصادية المنظمات الدولية إلى رفع توقعاتها للنمو. رفع بنك UOB توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام لعام 2025 إلى 7.5%؛ كما عدّل بنك التنمية الآسيوي هذه التوقعات من 6.6% إلى 6.7%. وتشير تقارير MBS إلى أن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث سيصل إلى ما بين 8.6% و8.9%، مما يعكس مرونة قطاعات الصناعة والخدمات والاستهلاك المحلي.

وقال الخبير الاقتصادي الدكتور نجوين تري هيو: "إن هذه التعديلات تأتي في اتجاه أكثر إيجابية، وتعكس بوضوح مرونة القطاعات الصناعية والخدمية والاستهلاك المحلي".

الحاجة إلى تحويل رأس المال إلى "دم" متداول في الإنتاج

رغم أن الصورة مشرقة للربع الثالث، إلا أن الخبراء يحذرون من أن الربع الرابع لن يكون سلسًا. فبنهاية سبتمبر، لم يتجاوز الإنفاق الاستثماري العام 454,500 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل 51.4% من الخطة.

وبحسب الدكتور نجوين تري هيو، فإن الاستثمار العام هو "الرافعة النهائية" لتحقيق هدف النمو الطموح للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8%.

الاستثمار العام ليس مؤشرًا ماليًا فحسب، بل هو أيضًا محرك أساسي للنمو الاقتصادي الكلي. إذا استطاعت الحكومة صرف كامل خطة رأس المال، فستساهم بنسبة تتراوح بين 1.8 و2% في نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله. ويكتسب هذا أهمية خاصة في ظل ضغوط النمو الناجمة عن عدم استقرار الأسواق العالمية ومخاطر سياسات الحماية التجارية من الشركاء الرئيسيين.

علاوةً على ذلك، حذّر السيد هيو من أن الخطر الأكبر لا يكمن فقط في سرعة الصرف، بل في جودته أيضًا. وأكد الخبير على ضرورة مراجعة المعوقات الإجرائية، مثل تخليص الموقع أو طرح المناقصات، ولكن ثمة حاجة إلى آلية أكثر ابتكارًا.

ويجب أن يتمثل الحل في تحسين التأثيرات غير المباشرة لرأس المال الاستثماري العام، مع التركيز على مشاريع البنية الأساسية الكبرى ذات الترابط بين المناطق من أجل خلق زخم اقتصادي مستدام.

إن مراجعة الاختناقات الإجرائية مثل إخلاء الموقع وتقديم العطاءات أمر ضروري، ولكن هناك حاجة إلى آليات أكثر ابتكارا.

توقعات بتعزيز السياسات والقطاع الخاص

يُقدّر الخبراء الاقتصاديون أن القرار 68-NQ/TW سيظلّ رافعةً سياسيةً مهمةً للنمو بنهاية العام. ولا يزال الاستثمار العام هو المحرك الرئيسي، إلا أن القطاع الخاص هو العامل الرئيسي لتحقيق نموٍّ مستدام.

قال السيد لونغ إنه بفضل حوافز الائتمان الأخضر وتبسيط إجراءات الاستثمار، توسعت شركتنا بجرأة في مصنع المواد الصديقة للبيئة وزادت رأس مال الاستثمار. وإذا تسارعت وتيرة صرف تمويل البنية التحتية للطرق السريعة، فسيستفيد العمل بشكل كبير.

وفقًا للخبير الاقتصادي الدكتور نجوين مينه فونغ، تسير فيتنام على الطريق الصحيح، وتتمتع بمزايا نسبية واضحة من حيث التكاليف والموقع الجغرافي والاتفاقيات التجارية، وغيرها. ومع ذلك، يُعد الربع الأخير من العام حاسمًا لاختتام عام من النمو المُبهر. ولا يقتصر التحدي الأكبر على رأس المال فحسب، بل يشمل أيضًا سرعة تنفيذ السياسات.

يتطلب سباق 2025 تنسيقًا وثيقًا بين المستويين المركزي والمحلي، وبين القطاعين العام والخاص. إذا رُفع إنفاق الاستثمار العام إلى 90-95%، وحافظت الصادرات على وتيرتها، واستمر الاستهلاك المحلي في الازدهار، فسيكون هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% للعام بأكمله ممكنًا تمامًا.

ما يحتاجه السوق الآن هو العزيمة وسرعة العمل. أرقام الربع الثالث مُشجعة، لكن الربع الرابع هو السباق الحقيقي.

المصدر: https://vtv.vn/tang-toc-giai-ngan-dau-tu-cong-de-giu-nhip-tang-truong-100251008083123288.htm