سوق السلع الأساسية: تباطؤ بعد سلسلة من 5 جلسات إيجابية

(Chinhphu.vn) - تباطأ سوق السلع العالمي بعد سلسلة من خمس جلسات إيجابية، حيث خسر مؤشر MXV أكثر من 0.2% ليصل إلى 2,279 نقطة في أولى جلسات التداول لهذا الأسبوع (29 سبتمبر). وقاد قطاع الطاقة الانخفاض، حيث انخفضت أسعار النفط الخام بنسبة 3% على خلفية مؤشرات على تحسن المعروض. في الوقت نفسه، استفاد النحاس من ضعف الدولار الأمريكي والمخاوف بشأن تقلص المعروض، مسجلاً ارتفاعًا للجلسة الثانية على التوالي.

ضغط العرض يتسبب في انخفاض أسعار النفط

وفقًا لبورصة السلع الفيتنامية (MXV)، سجل سوق الطاقة خسائر في جلسة تداول أمس، حيث انخفضت معظم السلع الرئيسية بشكل حاد. وتراجعت أسعار نفط غرب تكساس الوسيط بنحو 3.5%، لتصل إلى 63.4 دولارًا أمريكيًا للبرميل، بينما انخفض خام برنت أيضًا بأكثر من 3% ليصل إلى 67.9 دولارًا أمريكيًا للبرميل. وظهرت إشارات إيجابية بشأن العرض خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أوقف ارتفاع الأسعار على مدى الجلسات الأربع السابقة.

من المرجح أن تلتزم أوبك+ بخطتها لزيادة الإنتاج بمقدار 137 ألف برميل يوميًا في نوفمبر، بعد اجتماع لثماني دول أعضاء رئيسية، مقرر في 5 أكتوبر، وفقًا لأوبك+. تهدف هذه الخطوة إلى توسيع حصتها السوقية والاستجابة لضغوط الولايات المتحدة لزيادة المعروض وتهدئة أسعار النفط. منذ أبريل، رفعت أوبك+ إجمالي حصتها الإنتاجية بأكثر من 2.5 مليون برميل يوميًا، أي ما يعادل حوالي 2.4% من الطلب العالمي، مُكملةً بذلك التراجع عن الخفض البالغ 2.2 مليون برميل يوميًا، وبدءًا في التراجع عن الخفض الثاني البالغ 1.65 مليون برميل يوميًا في أكتوبر.

يأتي الضغط الهبوطي على الأسعار أيضًا من العراق، ثاني أكبر منتج للنفط الخام في العالم . في 27 سبتمبر/أيلول، أعلنت وزارة النفط العراقية استئناف صادرات النفط من إقليم كردستان العراق إلى تركيا، بعد انقطاع دام أكثر من عامين ونصف. ومن المتوقع أن يزيد الاتفاق الجديد بين حكومة بغداد وإقليم كردستان العراق والشركات الأجنبية سعة النقل إلى ما بين 150 ألف و160 ألف برميل يوميًا عبر ميناء جيهان، وربما يصل إلى 230 ألف برميل يوميًا كحد أقصى في المستقبل القريب.

على عكس النفط الخام، واصل الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة مقاومة هذا الاتجاه. مع نهاية الجلسة، ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) بنحو 1.9% لتصل إلى 3.27 دولار أمريكي/مليون وحدة حرارية بريطانية. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى توقعات عودة الطقس الحار، مما أدى إلى زيادة الطلب على الكهرباء ووقود محطات الطاقة. كما أظهرت بيانات BloombergNEF أن صادرات الغاز الطبيعي الأمريكية قد شهدت ارتفاعًا حادًا مؤخرًا، مما ساهم في ارتفاع الأسعار خلال الجلسة.

ارتفاع أسعار النحاس في بورصة كومكس للجلسة الثانية على التوالي

على عكس الاتجاه العام في سوق السلع، استمرت القوة الشرائية في الهيمنة على مجموعة المعادن، حيث ارتفعت أسعار 8 من أصل 10 سلع في الجلسة الأولى من الأسبوع. والجدير بالذكر أن سعر عقد النحاس في بورصة كومكس ارتفع بنسبة 2.53% ليصل إلى 10,785 دولارًا أمريكيًا للطن، وهو أعلى مستوى له في الشهرين الماضيين.

وفقًا لـ MXV، دُعم ارتفاع أسعار النحاس بشكل كبير بعاملين رئيسيين. أولًا، استمر مؤشر الدولار الأمريكي في الانخفاض بنسبة 0.25% ليصل إلى 97.91 نقطة، مما جعل السلع المقومة بالدولار الأمريكي، بما فيها النحاس، أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يحملون عملات أخرى. ثانيًا، لم يُحل انقطاع الإمدادات في منجم غراسبيرغ (إندونيسيا) - ثاني أكبر منجم نحاس في العالم. بعد الحادث الذي وقع في وقت سابق من هذا الشهر، قررت شركة فريبورت إندونيسيا وحكومة هذا البلد تعليق التعدين مؤقتًا للتركيز على عمليات الإنقاذ، مما وضع الإنتاج العالمي تحت ضغط كبير.

وفقًا لغولدمان ساكس، قد يُخفّض هذا الحادث إنتاج النحاس بمقدار 160 ألف طن في النصف الثاني من عام 2025، وبمقدار 200 ألف طن أخرى في عام 2026، مما يُحوّل ميزان العرض والطلب في عام 2025 من فائض قدره 105 آلاف طن إلى عجز قدره 55,500 طن. كما رفعت شركة BMI توقعاتها لعجز المعروض العالمي في عام 2026 إلى 400 ألف طن، بينما حذّرت سيتي من عجز إضافي يبلغ حوالي 350 ألف طن في عام 2027. تشير هذه الأرقام إلى أن ميزان السوق يتجه تدريجيًا نحو العجز على المدى المتوسط.

من ناحية أخرى، تُظهر الصين، أكبر مستهلك للنحاس في العالم، بوادر تقليص في توسيع طاقة التكرير. والسبب الرئيسي هو انخفاض رسوم معالجة الخام (TC/RC) إلى مستوى قياسي، مما أجبر العديد من المصانع على توقيع عقود برسوم تقترب من 0 دولار أمريكي للطن للحفاظ على العرض. قد يُضعف هذا الإجراء الطلب على خام النحاس الخام على المدى القصير، مما يُكبح جماح ارتفاع الأسعار إلى حد ما. ومع ذلك، فإن فشل الصناعة في توسيع طاقتها الإنتاجية يُشكل أيضًا خطر نقص النحاس المُكرر في السنوات القليلة المقبلة، خاصةً مع استمرار نمو الطلب على هذا المعدن في إنتاج السيارات الكهربائية وشبكة الكهرباء في الصين بوتيرة متسارعة.

المصدر: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-chung-lai-sau-chuoi-5-phien-khoi-sac-102250930094658958.htm