মূলধন বৃদ্ধির পর রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডারদের উপর চাপ কমানো

বেকামেক্স আইডিসি বিন ডুয়ং ট্রেডিং অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (টিডিসি, কোড টিডিসি) তে তার মালিকানা হ্রাস করতে পারে যদি এই ইউনিটটি সফলভাবে ৩৫ মিলিয়ন ব্যক্তিগত শেয়ার অফার করে, যার ফলে এর চার্টার মূলধন ১,৩৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ উন্নীত হবে।

বেকামেক্স আইডিসি বিন ডুয়ং ট্রেডিং অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (টিডিসি, কোড টিডিসি) তে তার মালিকানা হ্রাস করতে পারে যদি এই ইউনিটটি সফলভাবে ৩৫ মিলিয়ন ব্যক্তিগত শেয়ার অফার করে, যার ফলে এর চার্টার মূলধন ১,৩৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ উন্নীত হবে।

বেকামেক্স আইডিসি ৫১% এর নিচে মালিকানা কমাতে পারে

২০২২ সালে সবচেয়ে কঠিন সময় এবং ২০২৩ সালে লোকসানের পর, বিন ডুয়ং ট্রেডিং অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (টিডিসি) ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার এবং অসুবিধাগুলি কাটিয়ে ওঠার লক্ষণ দেখিয়েছে। ২০২৪ সালের শেষে, ২০২৪ সালে ৪১৮.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং লাভের সাথে, টিডিসি আনুষ্ঠানিকভাবে বছরের শুরুতে ৩৬৭.২ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এর সমস্ত সঞ্চিত ক্ষতি মুছে ফেলে, বছরের শেষে সঞ্চিত মুনাফা ৫০.৭ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এ বৃদ্ধি করে এবং এখনও দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের অর্থায়নের জন্য ৫১৯.৫ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং স্বল্পমেয়াদী মূলধন ব্যবহার করে।

কঠিন সময় কাটিয়ে ওঠা সত্ত্বেও, TDC অপ্রত্যাশিতভাবে একটি ছাড় মূল্যে একটি ব্যক্তিগত অফার পরিকল্পনা অনুমোদন করেছে। যার মধ্যে, কোম্পানিটি প্রতি শেয়ারে ৩৫ মিলিয়ন শেয়ার অফার করার পরিকল্পনা করেছে ১১,৮৪০ ভিয়েতনামী ডং, যার ফলে ৪১৪.৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং সংগ্রহ করা হবে। সংগৃহীত অর্থ হল TDC.BOND.700.2020 কোডেড বন্ডের একটি অংশ (৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এবং ১৫ নভেম্বর, ২০২৫ তারিখে বকেয়া) কিনে নেওয়া।

উল্লেখযোগ্যভাবে, ৮ জন বিনিয়োগকারীর (যাদের মধ্যে ৫ জন টিডিসি নেতা) ব্যক্তিগত প্রস্তাবের মূল্য ২১শে ফেব্রুয়ারী তারিখের সমাপনী মূল্যের চেয়ে ১০.৬৪% কম, যা ছিল ১৩,২৫০ ভিয়েতনামী ডং/শেয়ার। বিশেষ করে, যদি ইস্যুটি সফল হয়, তাহলে রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডার, ইন্ডাস্ট্রিয়াল ডেভেলপমেন্ট অ্যান্ড ইনভেস্টমেন্ট কর্পোরেশন - জেএসসি (বেকামেক্স আইডিসি, কোড বিসিএম) এর মালিকানা অনুপাত ৬০.৭% থেকে কমে ৪৪.৯৬% হবে, যা আনুষ্ঠানিকভাবে টিডিসিতে তার নিয়ন্ত্রণ অধিকার হারাবে।

ACB সিকিউরিটিজ কোম্পানি (ACBS) এর বিশ্লেষণ কেন্দ্রের পরিচালক মিসেস ডো মিন ট্রাং এর মতে, অ্যাকাউন্টিং নীতির পরিপ্রেক্ষিতে, যখন মালিকানা অনুপাত 51% এর নিচে নেমে যায়, তখন অ্যাকাউন্টিং পদ্ধতিটি একটি সহায়ক সংস্থা থেকে একটি সহযোগী সংস্থায় পরিবর্তন করতে হবে। যাইহোক, এখনও ব্যতিক্রমী ক্ষেত্রে রয়েছে, এমনকি যদি মালিকানা চার্টার মূলধনের 51% এর নিচে হয়, তবুও এটি একটি সহায়ক সংস্থা হিসাবে গণ্য করা হয়, যদি এটি প্রমাণিত হয় যে পরিচালনা এবং সিদ্ধান্ত নেওয়ার অধিকার এখনও TDC-তে বেকামেক্স IDC কর্মীদের কাছে রয়েছে (ফর্মের উপর ভিত্তি করে)।

এটা দেখা যাচ্ছে যে আসন্ন বেসরকারি ইস্যুর মাধ্যমে, যদিও রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডাররা বিনিয়োগ না করে, মালিকানার অনুপাত হ্রাস পেয়েছে, যার ফলে অ্যাকাউন্টিং পদ্ধতিটি একটি সহায়ক সংস্থা থেকে একটি সহযোগী কোম্পানিতে পরিবর্তন করার ঝুঁকি রয়েছে।

মূলধন বৃদ্ধির পর অনেক রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডার নিয়ন্ত্রণ হারিয়ে ফেলেন

প্রকৃতপক্ষে, রাষ্ট্র-অধ্যুষিত মূলধন সহ উদ্যোগগুলির জন্য, ব্যক্তিগত ইস্যুর মাধ্যমে রাষ্ট্রীয় মালিকানার অনুপাত ক্রমাগত হ্রাস করা অস্বাভাবিক নয়।

বিশেষ করে, ফুওক আন পোর্ট ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড এক্সপ্লোইটেশন পেট্রোলিয়াম জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (কোড পিএপি) ২০১৬ থেকে আগস্ট ২০২৪ পর্যন্ত ৫ বার মূলধন বৃদ্ধি করেছে ৪৪০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং থেকে ২,৩২০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ এবং বেসরকারিভাবে ৬০ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রির পরিকল্পনা করছে, যার ফলে এর মূলধন ২,৯২০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ বৃদ্ধি পাবে। এই মূলধন বৃদ্ধির পর, ভিয়েতনাম তেল ও গ্যাস গ্রুপ ( পেট্রোভিয়েটনাম ) এর মালিকানাধীন শেয়ারের সংখ্যা অপরিবর্তিত রয়েছে (৩৫ মিলিয়ন শেয়ার), তবে মালিকানা অনুপাত ৭৯.৫৪% থেকে কমে ১৫.০৯% হয়েছে এবং যদি ফুওক আন পোর্ট অদূর ভবিষ্যতে সফলভাবে তার মূলধন বৃদ্ধি করে তবে তা ১১.৯৯%-এ নেমে আসতে পারে।

একইভাবে, কর্পোরেশন ৩৬ (কোড জি৩৬) মূলত জাতীয় প্রতিরক্ষা মন্ত্রণালয়ের অধীনে ছিল, কিন্তু মূলধন বৃদ্ধির মাধ্যমে, রাষ্ট্রীয় মালিকানার অনুপাত হ্রাস করা হয়েছিল। বিশেষ করে, সমীকরণের পরে, এই উদ্যোগটি কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের কাছে ৪২.২১% চার্টার্ড মূলধন (১৮.১৫ মিলিয়ন শেয়ার) বিক্রি করে; ১০% চার্টার্ড মূলধন (৪.৩ মিলিয়ন শেয়ার) নিলামের মাধ্যমে বিক্রয়ের জন্য প্রস্তাব করা হয়েছিল; বাকি ৪০% রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডারদের (১৭.২ মিলিয়ন শেয়ার) ছিল।

বিশেষ করে, ২০১৬ সালে, সমীকরণের পর, কর্পোরেশন ৩৬-এর চার্টার মূলধন ৪৩০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ বৃদ্ধি পায় এবং ২০১৭ সালের মধ্যে তা বেড়ে ৭২৭.৩ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ পৌঁছে। যার মধ্যে, জাতীয় প্রতিরক্ষা মন্ত্রণালয়ের শেয়ারহোল্ডারদের গ্রুপ আরও বেশি কেনার অধিকার প্রয়োগ করেনি, তাই মালিকানার অনুপাত হ্রাস পেয়েছে এবং এখন তারা চার্টার মূলধনের মাত্র ১৮.৩৮% মালিক, রাজ্য শেয়ারহোল্ডারদের আর নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষমতা নেই, কর্পোরেশন ৩৬ মূলত বেসরকারি শেয়ারহোল্ডারদের গ্রুপের হাতে স্থানান্তরিত হয়েছে।

এটা দেখা যায় যে, রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডারদের অংশগ্রহণ ছাড়াই শেয়ারহোল্ডারদের কাছে ক্রমাগত ব্যক্তিগত ইস্যু বা অফার করার ফলে মালিকানা অনুপাত হ্রাস পায় এবং অনেক রাষ্ট্রীয় শেয়ারহোল্ডার রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন কোম্পানির উপর নিয়ন্ত্রণ হারিয়ে ফেলে।

সূত্র: https://baodautu.vn/ap-luc-pha-loang-voi-co-dong-nha-nuoc-sau-cac-dot-tang-von-d249625.html