চূড়ান্ত প্রবন্ধ – বিনিয়োগকারীদের লাভ এবং ক্ষতি

মিসেস দোয়ান ফুওং নাগা (৪৭ বছর বয়সী, থান জুয়ান জেলা, হ্যানয় ) একজন দীর্ঘদিনের স্টক বিনিয়োগকারী, যিনি খুবই অসন্তুষ্ট যে তিনি যে কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার, সেই কোম্পানি লক্ষ লক্ষ অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করার ঘোষণা দিয়েছে। এটি তার এবং অন্যান্য অনেক বিনিয়োগকারীদের জন্য উদ্বেগের বিষয়, কারণ এতে শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ কমে যেতে পারে।

মজুদ হ্রাস সম্পর্কে উদ্বেগ

মিসেস দোয়ান ফুওং এনগা বলেন যে তার কোম্পানির শেয়ার অদূর ভবিষ্যতে আরও কয়েক মিলিয়ন শেয়ার ইস্যু করার পরিকল্পনা রয়েছে, যাতে বিনিয়োগকারীদের লভ্যাংশ দেওয়া যায় এবং বাজারে তা বিক্রি করা যায়। "বর্তমানে, এই কোম্পানির ব্যবসায়িক পরিস্থিতি খুব একটা স্থিতিশীল নয় বলে আমার আর কোন শেয়ার কেনার প্রয়োজন নেই। বাজারে আরও শেয়ার ছাড়া করলে সহজেই শেয়ার বিক্রি কমে যেতে পারে, যার অর্থ কোম্পানিতে শেয়ারহোল্ডারদের সংখ্যা বাড়বে, কিন্তু বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানাধীন শেয়ারের শতাংশ হ্রাস পাবে," মিসেস এনগা বলেন।

তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলি বাজারে আরও বেশি শেয়ার ইস্যু করার জন্য প্রতিযোগিতা করছে এমন পরিস্থিতি নিয়ে মিস এনজিএর উদ্বেগ আরও অনেক বিনিয়োগকারীর মধ্যে রয়েছে।

যদিও বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ ন্যায্য, মিরে অ্যাসেট ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ কোম্পানির (দক্ষিণ কোরিয়ার সিউলে অবস্থিত একটি বহুজাতিক আর্থিক গোষ্ঠীর অংশ) ব্রোকারেজ বিভাগের প্রধান বিশেষজ্ঞ ড্যাং ভ্যান কুওং-এর মতে, এটি কোম্পানি কর্তৃক ইস্যু বাস্তবায়নের উদ্দেশ্য এবং পদ্ধতির উপরও নির্ভর করে।

অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করার ফলে ইতিবাচক এবং নেতিবাচক উভয় ফলাফলই হতে পারে, যা বিভিন্ন কারণের উপর নির্ভর করে। (চিত্র: ইন্টারনেট)

হো চি মিন সিটি অর্থনীতি বিশ্ববিদ্যালয়ের আর্থিক বাজার বিভাগের প্রধান সহযোগী অধ্যাপক ডঃ নগুয়েন হু হুয়ান বিশ্বাস করেন যে শেয়ার ইস্যু করার ফলে সর্বদা শেয়ারের পরিমাণ হ্রাস পায় না, অন্য কথায়, বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি হয় না। কারণ যদি শেয়ার বোনাস হিসেবে ইস্যু করা হয়, তবে এটি শেয়ার বা বিনিয়োগকারীদের অধিকার হ্রাস করে না। একইভাবে, যদি কোনও কোম্পানি সমস্ত বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রকাশ্যে শেয়ার ইস্যু করে, যাতে তারা অতিরিক্ত শেয়ার কিনতে পারে, তবে এটি শেয়ার হ্রাস করে না।

শেয়ারহোল্ডারদের হোল্ডিংয়ের অনুপাতে শেয়ার ইস্যু করার বিকল্প সম্পর্কে, যদি বিদ্যমান বিনিয়োগকারীরা অতিরিক্ত শেয়ার কেনার সিদ্ধান্ত নেন, তাহলে এটি শেয়ার হ্রাস সীমিত করবে কারণ কোম্পানি সাধারণত জনসাধারণের কাছে শেয়ার ইস্যু করার আগে বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের জন্য ক্রয়ের অধিকারকে অগ্রাধিকার দেবে। যদি বিনিয়োগকারীরা অতিরিক্ত শেয়ার কিনতে না চান, তাহলে এটি বৃদ্ধি হ্রাসের দিকে পরিচালিত করবে।

সংক্ষেপে, কোনও কোম্পানির শেয়ার ইস্যু করার সময় কী কী সম্ভাব্য পরিস্থিতি ঘটতে পারে তার একটি সাধারণ মূল্যায়ন প্রদানের জন্য, সহযোগী অধ্যাপক ডঃ নগুয়েন হু হুয়ান বলেছেন:

প্রথমত , যদি কোম্পানিটি ভালোভাবে কাজ করে এবং তার সংগৃহীত মূলধন কার্যকরভাবে ব্যবহার করে, যার ফলে মুনাফা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পায়, তাহলে শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্নও বৃদ্ধি পাবে।

দ্বিতীয়ত , বিপুল সংখ্যক শেয়ার ইস্যু করার ফলে শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ারের পরিমাণ হ্রাস পাবে, যা তাদের মুনাফা পাওয়ার অধিকার এবং ভোটাধিকারকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করবে। যদি কোম্পানি তার মূলধন দক্ষতার সাথে ব্যবহার না করে, তাহলে এটি শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ হ্রাস করবে।

তৃতীয়ত , যদি ইস্যু করা শেয়ারের সংখ্যা চাহিদার চেয়ে বেশি হয়, তাহলে সহজেই শেয়ারের দাম হ্রাস পেতে পারে। এটি বিনিয়োগকারীদের স্বার্থকেও প্রভাবিত করে।

মিরে অ্যাসেটের ব্রোকারেজ প্রধান ড্যাং ভ্যান কুওং-এর মতে, বিনিয়োগকারীদের স্টক ইস্যু থেকে মূলধন ব্যবহারের কার্যকারিতা পর্যবেক্ষণ এবং মূল্যায়ন করতে হবে। কোম্পানির ব্যবসায়িক কর্মক্ষমতা তার আর্থিক বিবৃতিতে প্রতিফলিত হবে।

যদি কোনও কোম্পানি নতুন ইস্যু করা মূলধন কার্যকরভাবে ব্যবহার করে, তার ব্যবসায়িক ফলাফলে ইতিবাচক পরিবর্তন আনে, তবে এটি একটি ইতিবাচক সংকেত যা বাজারে কোম্পানির শেয়ারের দাম বৃদ্ধিতে সহায়তা করে, বিনিয়োগকারীদের লাভ বয়ে আনে।

বিপরীতভাবে, যদি মূলধনের ব্যবহার অস্পষ্ট বা অদক্ষ হয়, তাহলে এটি কোম্পানির মূল্যায়ন অনুপাতকে হ্রাস করতে পারে, যা স্টকের দামের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে।

অতএব, বিশেষজ্ঞদের মতে, কোনও কোম্পানি অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করলে বিনিয়োগকারীরা লাভবান হবেন নাকি ক্ষতিগ্রস্থ হবেন তা নির্দিষ্টভাবে মূল্যায়ন করা কঠিন। এটি বিনিয়োগকারীর বিনিয়োগ কৌশল, ক্রয়-বিক্রয় মূল্য, তাদের স্টক লেনদেনের পরিমাণ এবং বাজারের উন্নয়ন সহ অন্যান্য বিষয়ের উপর নির্ভর করে।

বিশেষজ্ঞদের সুপারিশ

একাধিক ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের বাজারে বিপুল সংখ্যক শেয়ার ইস্যু করার প্রবণতা সম্পর্কে বর্তমান পরিস্থিতি মূল্যায়ন করে, সহযোগী অধ্যাপক ডঃ নগুয়েন হু হুয়ান বিনিয়োগকারীদের নিম্নলিখিত সুপারিশ করেছেন:

- ব্যবসার কার্যক্রম, কর্মক্ষমতা এবং সম্ভাবনার দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত।

- লেনদেন করার সময় খুব বেশি না হওয়া যুক্তিসঙ্গত মূল্য নির্ধারণ করার কথা বিবেচনা করুন।

মিরে অ্যাসেটের ব্রোকারেজ প্রধান ড্যাং ভ্যান কুওং কিছু অতিরিক্ত সুপারিশ প্রদান করেছেন:

- শেয়ার হ্রাসের সম্ভাবনা সঠিকভাবে মূল্যায়ন করার জন্য কোম্পানির নির্দিষ্ট ইস্যু পরিকল্পনাটি পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে বুঝুন।

- উপযুক্ত বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য কোম্পানির মূলধন ব্যবহারের পরিকল্পনা উপযুক্ত কিনা এবং এর ব্যবসায়িক কৌশল কতটা প্রতিশ্রুতিশীল তা সাবধানতার সাথে মূল্যায়ন করুন।

সূত্র: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-cuoi-duoc-mat-voi-nha-dau-tu-20240524003756952.htm