২০২৫ সালে M&A: পুনর্গঠন এবং স্থায়িত্ব মানদণ্ড থেকে নতুন সুযোগ।

VTV.vn - ২০২৫ সালে ভিয়েতনামে M&A একটি নতুন চক্রে প্রবেশ করবে, যা ভূ-রাজনীতি এবং স্থায়িত্ব দ্বারা গঠিত হবে। বিনিয়োগকারীরা প্রযুক্তি, ESG-এর উপর মনোযোগ দেবে এবং একটি স্পষ্ট আইনি কাঠামোর জন্য অপেক্ষা করবে।

কৌশলগত অবস্থান এবং নতুন রুচি: ভূ-রাজনীতি থেকে সবুজ প্রযুক্তি পর্যন্ত

ভিয়েতনামের একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণ (M&A) বাজার একটি উল্লেখযোগ্য পুনর্গঠনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, যেখানে চুক্তিগুলি এখন আর কেবল সম্পদ স্থানান্তর নয় বরং দেশীয় ব্যবসাগুলিকে বৈচিত্র্যময় করতে, প্রতিযোগিতামূলকতা বৃদ্ধি করতে এবং বিশ্বব্যাপী সম্প্রসারণে সহায়তা করার কৌশলগত হাতিয়ার হয়ে উঠেছে। ২০২৫ চক্রের একটি মূল আকর্ষণ হল বিনিয়োগকারীদের পছন্দের স্পষ্ট পরিবর্তন, যা একটি স্থিতিশীল সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ এবং বিশ্বব্যাপী পরিবর্তন দ্বারা চালিত।

অর্থনৈতিক ও আর্থিক বিশেষজ্ঞদের মতে, ভিয়েতনাম তার অসাধারণ ভূ-রাজনৈতিক সুবিধাগুলিকে সর্বাধিক করে তুলছে, স্থিতিশীল এবং বন্ধুত্বপূর্ণ দেশগুলিতে সরবরাহ শৃঙ্খল স্থানান্তরের প্রবণতায় একটি পছন্দের গন্তব্য হয়ে উঠছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, ম্যাককিনসে অ্যান্ড কোম্পানির প্রতিবেদন এবং বিশেষজ্ঞদের মতামত জোর দিয়ে বলে যে ভিয়েতনামের গভীর একীকরণ এবং অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখার ফলে বহুজাতিক কর্পোরেশনগুলি M&A কে সরবরাহ শৃঙ্খল স্থাপন বা অপ্টিমাইজ করার দ্রুততম উপায় হিসাবে দেখেছে। এই পরিবর্তনটি আর কেবল দেশীয় ভোক্তা বাজারে প্রবেশের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়, বরং উৎপাদন ক্ষমতা সম্প্রসারণ এবং কার্যক্রম অপ্টিমাইজ করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছে (যেমনটি কোকুয়ো-থিয়েন লং এবং এসএমএ-বিবিকা চুক্তিতে দেখা গেছে)।

ভিয়েতনামী একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণ (M&A) বাজার একটি উল্লেখযোগ্য পুনর্গঠনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে।

এর সাথে সাথে, "হাঙ্গরের ক্ষুধা" মৌলিকভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। যদিও রিয়েল এস্টেট, অর্থায়ন এবং দ্রুতগতির ভোগ্যপণ্য (FMCG) এর মতো ঐতিহ্যবাহী খাতগুলি পূর্বে প্রাধান্য পেয়েছিল, এখন মূলধন উদীয়মান অর্থনৈতিক খাতগুলিতে জোরালোভাবে প্রবাহিত হচ্ছে। প্রযুক্তি, পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তি এবং ESG (পরিবেশগত, সামাজিক, শাসন) মান পূরণকারী খাতগুলি ফোকাসে পরিণত হয়েছে। PwC ভিয়েতনামের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মিসেস নগুয়েন থি নগক ডাং-এর মতে, প্রধান বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা এখন ESG কে কেবল একটি প্লাস হিসাবে নয় বরং একটি বাধ্যতামূলক মান হিসাবে দেখেন। একই সময়ে, মিসেস ডাং জোর দিয়েছিলেন যে একটি স্পষ্ট ESG কৌশলের অভাব লক্ষ্য সংস্থাগুলির সম্পদের অবমূল্যায়ন ঘটাতে পারে। এটি ইউরোপীয় ইউনিয়নের কার্বন বর্ডার অ্যাডজাস্টমেন্ট মেকানিজম (CBAM) বা মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস আইন (IRA) এর মতো বিশ্বব্যাপী নীতি দ্বারা চালিত, যা রপ্তানিকারক ব্যবসাগুলিকে সবুজে রূপান্তর করতে বাধ্য করে।

প্রযুক্তি খাতে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) এবং সবুজ প্রযুক্তি সম্পর্কিত চুক্তির উত্থান একটি নতুন পদক্ষেপের প্রতিনিধিত্ব করে। বিদেশী কোম্পানিগুলি ভিয়েতনামী স্টার্টআপ বা ব্যবসা খুঁজছে যারা তাদের মূল্য শৃঙ্খলে উচ্চ প্রযুক্তি একীভূত করতে সক্ষম। দেশীয় বিনিয়োগকারীরাও বৃহৎ আকারের চুক্তিতে অংশগ্রহণের ক্ষেত্রে নতুন করে আস্থা এবং ক্ষমতা প্রদর্শন করছে, যা বাজার গঠনে স্থানীয় ব্যবসার অবস্থান নিশ্চিত করছে।

বিলিয়ন ডলারের চুক্তির জন্য আইনি বাধা দূর করা।

যদিও ভিয়েতনামের এমএন্ডএ বাজার দুর্দান্ত সুযোগের মুখোমুখি, তবুও আইনি কাঠামো এবং স্বচ্ছতার ক্ষেত্রে চ্যালেঞ্জগুলি এখনও বহু বিলিয়ন ডলারের চুক্তির পথ প্রশস্ত করার জন্য যে বাধাগুলি অতিক্রম করতে হবে তা এখনও কাটিয়ে উঠতে হবে।

মূল সমস্যা হলো ঋণ পুনর্গঠন এবং সংগ্রামরত খাতগুলিতে, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট এবং অর্থায়নে সম্পদ নিষ্পত্তি। এই প্রক্রিয়ায় বিলম্বের ফলে আর্থিকভাবে শক্তিশালী বিনিয়োগকারীদের জন্য যুক্তিসঙ্গত মূল্যে সম্পদ অর্জনের সুযোগ তৈরি হয়েছে। তবে, এই লেনদেনগুলিকে সহজতর করার জন্য একটি পূর্বশর্ত হল নীতিগত স্পষ্টতা।

সংশোধিত ভূমি আইনটি একটি উল্লেখযোগ্য "নীতিগত উন্নতি" হিসেবে বিবেচিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা স্বচ্ছতা বৃদ্ধি এবং জমি ও মূল্যায়ন সম্পর্কিত পদ্ধতি সহজতর করতে সাহায্য করবে। ইন্দোচাইনা ক্যাপিটালের সিইও মাইকেল পিরো উল্লেখ করেছেন যে, ক্রেতা এবং বিক্রেতা উভয়ের জন্য আইনি ঝুঁকি কমানোর জন্য ভূমি ব্যবহারের পরিবর্তন সম্পর্কিত সমস্যাগুলি সমাধানের পাশাপাশি একটি স্বচ্ছ ভূমি মূল্যায়ন ব্যবস্থা তৈরি করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

শাসনব্যবস্থায় স্বচ্ছতা, ESG প্রবিধান মেনে চলা এবং আন্তর্জাতিক মান পূরণের ক্ষমতা হল নির্ধারক বিষয়।

তবে, অনেক অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞ "আইনি ফাঁক" সম্পর্কেও সতর্ক করেছেন। যদিও আইনটি প্রণয়ন করা হয়েছে, বিস্তারিত নির্দেশিকা নথি জারি করতে বিলম্ব বা বাস্তবায়ন প্রক্রিয়ায় প্রশাসনিক স্তরের মধ্যে অকার্যকর সমন্বয় লেনদেনের গতি কমিয়ে দিয়েছে। LMP আইনজীবীদের প্রতিষ্ঠাতা আইনজীবী ডঃ লে মিন ফিউ উল্লেখ করেছেন যে এই সমন্বয়ের অভাব বিনিয়োগকারীদের অনিশ্চয়তার মুখোমুখি করে, যথাযথ পরিশ্রম এবং লেনদেন সমাপ্তির সময় দীর্ঘায়িত করে।

অধিকন্তু, ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটকে আপগ্রেড করার লক্ষ্য (যা ২০২৬ সালের মধ্যে FTSE রাসেলের অধীনে একটি সেকেন্ডারি ইমার্জিং মার্কেটে পরিণত হবে বলে আশা করা হচ্ছে) কর্পোরেট গভর্নেন্সের উপর উচ্চতর দাবি রাখে। স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের চেয়ারওম্যান মিসেস ভু থি চান ফুওং জোর দিয়ে বলেন যে শাসনব্যবস্থায় স্বচ্ছতা, ESG প্রবিধান মেনে চলা এবং আন্তর্জাতিক মান পূরণের ক্ষমতা কেবল আপগ্রেডের জন্যই নয় বরং বিশ্বব্যাপী কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের কাছে ব্যবসার আকর্ষণের জন্যও গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।

২০২৫ সালে ভিয়েতনামে M&A কেবল মূলধন প্রবাহের বিষয় নয়, বরং গুণগত রূপান্তরের বিষয়। বাজার দাবি করছে যে ভিয়েতনামী ব্যবসাগুলিকে পুনর্গঠন, প্রযুক্তি গ্রহণ এবং আন্তর্জাতিক মান, বিশেষ করে ESG অনুসারে ব্যবস্থাপনা ক্ষমতা তৈরির মাধ্যমে "অনুসারী" অবস্থান থেকে "নেতৃত্ব" অবস্থানে স্থানান্তরিত করা উচিত। ভূ-রাজনৈতিক সুবিধা এবং আইনি কাঠামো উন্নত করার প্রচেষ্টার সমন্বয় ভিয়েতনামী M&A বাজারের জন্য একটি দ্বৈত চালিকা শক্তি হবে যা একটি টেকসই প্রবৃদ্ধি চক্রে নতুন রেকর্ড তৈরি করবে।

সূত্র: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm