বছরের শুরুতে ভিয়েতনামী স্টকে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপ

বিদেশী তহবিলগুলি সাধারণত প্রতি বছর জানুয়ারিতে নেট কেনে কারণ এটি বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ তহবিলের পোর্টফোলিও পুনর্গঠনের সময়। কিন্তু ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ভিয়েতনামের বাজারে নেট ১৪৪ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করে।

ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার থেকে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা টাকা তোলা বন্ধ করেনি - ছবি: কোয়াং দিন

২০২৪ সালে রেকর্ড পরিমাণ অর্থ উত্তোলনের পর, বছরের শুরু থেকে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা শেয়ার বাজারে ১৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি নিট বিক্রি করেছেন। বিশেষজ্ঞরা এই প্রবণতা বিশ্লেষণ এবং পূর্বাভাস দিয়েছেন।

বিদেশী বিপরীতমুখী প্রত্যাশার কারণগুলি পর্যবেক্ষণ করুন

* বিশ্লেষক নিয়েন গুয়েন - শিনহান সিকিউরিটিজ ভিয়েতনাম:

- তহবিলগুলি ধীরে ধীরে সমগ্র বাজারের তারল্যের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলছে, তাই বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ক্রমাগত নিট বিক্রি সাধারণ বাজারের বৃদ্ধির গতিকে প্রভাবিত করে।

সাধারণত, প্রতি বছর জানুয়ারিতে বিদেশী তহবিলগুলি নিট ক্রয় করে কারণ এটি বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ তহবিলের পোর্টফোলিও পুনর্গঠনের সময়, কিন্তু গত জানুয়ারিতে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা HoSE-তে ১৪৪ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করেছে, যা ৬,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডংয়ের সমতুল্য।

এছাড়াও, বিনিয়োগ তহবিলগুলি লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলিতে, বিশেষ করে বিদেশী তহবিলগুলিতে বিনিয়োগ করার প্রবণতা রাখে। যেহেতু এই স্টকগুলির মূলধন বড়, তাই এই স্টকগুলির বৃদ্ধি বা হ্রাস সাধারণ বাজারের বৃদ্ধি বা হ্রাসকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করে।

উদাহরণস্বরূপ, ২০২৪ সালে যখন স্টকের দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায় তখন FPT-এর নিট বিক্রি হয়েছিল ৬,০০০ বিলিয়ন VND। এদিকে, ২০২৪ সালের আগে বহু বছর ধরে এই স্টকটিতে সর্বদা পূর্ণ বিদেশী স্থান ছিল।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নেট বিক্রি এবং বৃহৎ স্টক বিক্রির উপর মনোযোগ দেওয়ার প্রবণতা অন্তত ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে অব্যাহত থাকবে কারণ ভিয়েতনামী বাজার বাজার আপগ্রেড থেকে সহায়ক তথ্যের জন্য অপেক্ষা করছে যাতে বিদেশী মূলধন ফিরে আসতে পারে।

আপগ্রেডের পাশাপাশি, বিদেশী মূলধন প্রবাহের বিপরীতমুখী প্রবণতার প্রত্যাশায় যে বিষয়গুলি লক্ষ্য করা উচিত তার মধ্যে রয়েছে বিশ্বব্যাপী সুদের হার (ফেড এবং ১০-বছরের মার্কিন সরকারী বন্ড) নতুন মূল্য অঞ্চলে হ্রাস বা স্থিতিশীল হওয়া। যখন সুদের হার স্থিতিশীল হবে, তখন বিনিময় হারও স্থিতিশীল হবে।

২০১৫ সালের পর থেকে বিদেশী মালিকানার অনুপাত সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে

* মিসেস হোয়াং ভিয়েত ফুওং - এসএসআই সিকিউরিটিজ ইনভেস্টমেন্ট অ্যানালাইসিস অ্যান্ড কনসাল্টিং সেন্টারের পরিচালক:

- ETF তহবিলগুলি 2025 সালের প্রথম মাসে -616 বিলিয়ন VND মূল্যের সাথে একটি নেট উত্তোলনের অবস্থা বজায় রেখেছে, এটি টানা 15 তম মাস যে ETF তহবিলগুলি ভিয়েতনাম থেকে নেট উত্তোলন করেছে।

২০২৫ সালে, বিনিয়োগ তহবিল থেকে ভিয়েতনামের বাজারে মূলধন প্রবাহ এখনও অনেক বিরোধপূর্ণ কারণের দ্বারা প্রভাবিত হবে।

ফেডের সুদের হার কমানোর ধীর গতি এবং বিনিময় হারের চাপ, রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পের মেয়াদে অপ্রত্যাশিত নীতিমালা বা সম্ভাব্য অর্থনৈতিক মন্দা, অথবা প্রযুক্তির মতো নগদ আকর্ষণকারী শিল্পে সীমিত সংখ্যক স্টকের প্রত্যাশার কারণে মূলধন প্রবাহ সীমিত হবে।

তবে, ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশী মালিকানা ২০১৫ সালের পর সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, যা নিট উত্তোলন সীমিত করতে পারে।

২০২৫ সালে ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ফিরে আসার প্রত্যাশা এফটিএসই রাসেলের উদীয়মান বাজারে উন্নীত হওয়ার গল্প থেকে আসবে।

এছাড়াও, KRX ট্রেডিং সিস্টেম বাস্তবায়ন, সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইনের প্রয়োগ এবং সংশোধিত ডিক্রি ১৫৫-এর মতো গুরুত্বপূর্ণ নীতিগুলি মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদে পুঁজিবাজারের উন্নয়নের জন্য একটি ভিত্তি তৈরি করবে।

বিদেশী বিনিয়োগকারীরা বাজার বিক্রি করে, "তৌল" করে

* এসজিআই ক্যাপিটাল বিশ্লেষণ দল:

- ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকের মাঝামাঝি সময়ে এসে পৌঁছেছে, অনেকগুলি বিষয় একে অপরের সাথে জড়িত। ইতিবাচক দিক হল চতুর্থ প্রান্তিকের আর্থিক প্রতিবেদনে আরও যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নের ভিত্তিতে স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে।

অবকাঠামোগত বিনিয়োগ এবং ঋণ বৃদ্ধির মাধ্যমে এই বছর ৮% প্রবৃদ্ধি অর্জনের সরকারের দৃঢ় সংকল্প, এবং FTSE কর্তৃক উদীয়মান বাজারের মর্যাদায় উন্নীত হওয়ার সম্ভাবনা, ক্রমবর্ধমান বহিরাগত ঝুঁকি সত্ত্বেও আস্থা বৃদ্ধি এবং নগদ প্রবাহ বজায় রাখার জন্য যথেষ্ট বড় প্রত্যাশা।

তবে, লেনদেন এবং তারল্য এখনও মন্থর, যা দেখায় যে সম্প্রতি বাজারে কোনও নতুন নগদ প্রবাহ প্রবেশ করেনি।

২০২৫ সালের শুরু থেকে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ১১,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর নিট বিক্রয় অব্যাহত রেখেছে, যা ২০২৪ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের শেষে দেশীয় বিনিয়োগকারীদের নগদ ভারসাম্য টানা ৩ ত্রৈমাসিকে ৩০%-এরও বেশি কমে ৭৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ দাঁড়িয়েছে, যা সামগ্রিক ক্রয় ক্ষমতার উপর চাপ সৃষ্টি করে।

ঐতিহাসিকভাবে, নগদ ব্যালেন্সের তীব্র পতনের সাথে বিক্রি-বাট্টা এবং তীব্র পতন ঘটেছে, কিন্তু এবার যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়ন এবং দেশীয় বিনিয়োগকারীদের আস্থা বাজারকে ধরে রাখতে সাহায্য করছে।

আরও পড়ুন বিষয়গুলিতে ফিরে যান

সূত্র: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm