২০২৫ সালে আইপিও ত্বরান্বিত হবে বলে আশা করছি

শুধু ভিয়েতনামেই নয়, ২০২৪ সালে দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় অঞ্চলের অনেক দেশেই আইপিও বিলম্বিত হচ্ছে। তবে, এখনও এমন কিছু কারণ রয়েছে যা পরের বছর আইপিও প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করার জন্য চালিত করছে।

শুধু ভিয়েতনামেই নয়, ২০২৪ সালে দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় অঞ্চলের অনেক দেশেই আইপিও বিলম্বিত হচ্ছে। তবে, এখনও এমন কিছু কারণ রয়েছে যা পরের বছর আইপিও প্রক্রিয়াকে ত্বরান্বিত করার জন্য চালিত করছে।

দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার অনেক দেশে আইপিওর সংখ্যা তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে

দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার আইপিও পুঁজিবাজারের উপর ডেলয়েটের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে বছরের শুরু থেকে ১৫ নভেম্বর, ২০২৪ পর্যন্ত, ভিয়েতনামের মাত্র ১টি আইপিও চুক্তি হয়েছিল, যা ছিল ডিএনএসই সিকিউরিটিজ কোম্পানি।  

পরিমাণের দিক থেকে, ভিয়েতনামে এই বছর আইপিও চুক্তির সংখ্যা ২০২৩ সালের তুলনায় অনেক কম (৩টি চুক্তি), তবে আইপিওর মাধ্যমে সংগৃহীত মূল্য নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।   DNSE-এর IPO থেকে প্রায় $৩৭ মিলিয়ন তহবিল সংগ্রহ করা হয়েছে, যা ২০২৩ সালে সমগ্র ভিয়েতনামী বাজারের মোট তহবিল সংগ্রহের ফলাফলকে ছাড়িয়ে গেছে।

দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার একমাত্র বাজার ভিয়েতনাম নয় যেখানে আইপিওর সংখ্যা হ্রাস পেয়েছে, বরং মূলধন সংগ্রহের পরিমাণ বৃদ্ধি পেয়েছে।  

থাইল্যান্ডে, যদিও বছরের পর বছর ধরে আইপিওর সংখ্যা কমেছে, ২০২৪ সালে মাত্র ২৯টি, মোট সংগৃহীত পরিমাণ - $৭৫৬ মিলিয়ন - এই অঞ্চলের মোট আয়ের ২৬% ছিল, যা থাইল্যান্ডকে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার শীর্ষ তিনটি বাজারের মধ্যে একটি করে তুলেছে। থাই বাজারে প্রচুর সুযোগ রয়েছে, যেখানে কনজিউমার, লাইফ সায়েন্সেস এবং হেলথকেয়ার এবং রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (REIT) খাতে আসন্ন বেশ কয়েকটি আইপিও রয়েছে।

এই অঞ্চলে উজ্জ্বল স্থান ছিল মালয়েশিয়া, যেখানে ৪৬টি আইপিও ছিল - যা ২০২৩ সালের ৩২টি ছাড়িয়ে গেছে এবং ২০০৬ সালের পর সর্বোচ্চ। আইপিওর মাধ্যমে মোট সংগ্রহের পরিমাণ ১.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা ২০১৭ সালের পর সর্বোচ্চ, অন্যদিকে বাজার মূলধন ৬.৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা আগের বছরের দ্বিগুণ এবং ২০১৩ সালের পর সর্বোচ্চ। এসিই বাজার এ বছর ৩৪টি আইপিও নিয়ে প্রভাবশালী ছিল, যা ২০০৯ সালে বাজার প্রতিষ্ঠিত হওয়ার পর থেকে সর্বোচ্চ। তিনটি গুরুত্বপূর্ণ সূচকেই মালয়েশিয়া এই অঞ্চলে শীর্ষে রয়েছে: আইপিওর সংখ্যা, মোট সংগ্রহ করা পরিমাণ এবং আইপিও বাজার মূলধন।

অন্যদিকে, ইন্দোনেশিয়ার ২০২৪ সালের আইপিও বাজারে উল্লেখযোগ্য পতন রেকর্ড করা হয়েছে, যেখানে ৩৯টি আইপিও ৩৬৮ মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে, যেখানে ২০২৩ সালে ৭৯টি আইপিও ৩.৬ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছিল। ২০২৪ সালে দেশের নির্বাচনী বছরের কারণে ছোট কোম্পানিগুলি আরও সতর্ক তহবিল সংগ্রহের লক্ষ্য নিয়ে আইপিওতে অংশগ্রহণ করেছিল এবং বিশ্ব বাজারের প্রতিকূলতার কারণে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত হয়েছিল।

সিঙ্গাপুর ক্যাটালিস্টে চারটি আইপিও প্রকাশ করেছে, যা এ বছর এ পর্যন্ত প্রায় ৩৪ মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে। সিঙ্গাপুর এক্সচেঞ্জ (এসজিএক্স) হংকং স্টক এক্সচেঞ্জ থেকে দুটি নতুন সেকেন্ডারি তালিকাও দেখেছে: হেলেন্স ইন্টারন্যাশনাল হোল্ডিংস, একটি চীন-ভিত্তিক বিনিয়োগ হোল্ডিং কোম্পানি যা মূলত বার অপারেশন এবং ফ্র্যাঞ্চাইজিংয়ে নিযুক্ত, এবং পিসি পার্টনার গ্রুপ লিমিটেড, যা ইলেকট্রনিক পণ্যের প্রস্তুতকারক এবং পরিবেশক।

ইন্দোনেশিয়ার তীব্র পতনের সাথে সাথে, দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার আইপিও মূলধন বাজারে ২০২৪ সালের প্রথম ১০.৫ মাসে ১২২টি আইপিও দেখা গেছে, যা প্রায় ২.৯ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে। আইপিওর সংখ্যা ইতিবাচক থাকলেও, মোট সংগৃহীত মূলধন গত ৯ বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে রয়েছে, যা ২০২৩ সালে ১৬৩টি আইপিওর মাধ্যমে সংগৃহীত ৫.৮ বিলিয়ন ডলারের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম।

দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় অঞ্চলের দেশগুলির দ্বারা সংগৃহীত IPO এবং মূল্য সংখ্যা। সূত্র: ডেলয়েট

২০২৫ সালে নতুন আইপিওতে নগদ প্রবাহের জন্য প্রস্তুত থাকুন

খাতের দিক থেকে, ভোক্তা এবং জ্বালানি - সম্পদ এই অঞ্চলের দুটি প্রধান খাত, যা মোট আইপিও চুক্তির ৫২% এবং মোট আইপিও মূলধনের ৬৪% প্রদান করে।  

ভোক্তাদের আচরণের পরিবর্তনের কারণে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার ভোক্তা শিল্প উল্লেখযোগ্য রূপান্তরের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, যার ফলে দেশীয়, আঞ্চলিক এবং আন্তর্জাতিক কোম্পানিগুলির মধ্যে প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি পাচ্ছে। এই পরিবর্তনটি অঞ্চলের ক্রমবর্ধমান জিডিপি দ্বারা পরিচালিত হচ্ছে, যার ফলে ক্রমবর্ধমানভাবে সমৃদ্ধ মধ্যবিত্ত শ্রেণীর সংখ্যা বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং তাদের ব্যয় ক্ষমতা বৃদ্ধি পাচ্ছে। আয় বৃদ্ধির সাথে সাথে, এই ভোক্তারা আরও সচেতন পছন্দ করার, প্রিমিয়াম পণ্য বেছে নেওয়ার এবং নতুন অভিজ্ঞতা অর্জনের জন্য আরও ভাল অবস্থানে রয়েছে।

জ্বালানি ও সম্পদ খাত, বিশেষ করে নবায়নযোগ্য জ্বালানি, দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হয়ে দাঁড়িয়েছে কারণ এই অঞ্চলটি ক্রমবর্ধমান জ্বালানি চাহিদার ভারসাম্য বজায় রেখে আরও টেকসই সম্পদের দিকে রূপান্তরিত হওয়ার সাথে সাথে শক্তি নিরাপত্তা, ন্যায্যতা এবং পরিবেশগত স্থায়িত্ব নিশ্চিত করার ত্রিমুখী চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে।

তবে, ডেলয়েট জানিয়েছে যে গত বছরের তুলনায় এই অঞ্চলে আইপিও কার্যকলাপে হ্রাস মূলত ব্লকবাস্টার আইপিওর অভাবের কারণে। ২০২৪ সালে, মাত্র একটি আইপিও ৫০০ মিলিয়ন ডলারের বেশি সংগ্রহ করেছিল, যেখানে ২০২৩ সালে চারটি অনুরূপ চুক্তি হয়েছিল।

২০২৪ সালের শুরু থেকে ১৫ নভেম্বর, ২০২৪ পর্যন্ত দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার ১০টি বৃহত্তম আইপিও। সূত্র: ডেলয়েট

ডেলয়েট সাউথইস্ট এশিয়ার অ্যাকাউন্টিং অ্যাসুরেন্স এবং রিপোর্টিং লিডার মিসেস টে হুই লিং বলেন যে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার আইপিও বাজার ২০২৪ সালে উল্লেখযোগ্য চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হয়েছিল, যার মধ্যে রয়েছে মুদ্রার অস্থিরতা, বাজারের মধ্যে নিয়ন্ত্রক পার্থক্য এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, যা বাণিজ্য ও বিনিয়োগকে প্রভাবিত করেছিল। আসিয়ান অর্থনীতিতে উচ্চ সুদের হার কর্পোরেট ঋণ গ্রহণে বাধা সৃষ্টি করে, আইপিও কার্যক্রম ধীর করে দেয় কারণ কোম্পানিগুলি তাদের তালিকাভুক্তি বিলম্বিত করার সিদ্ধান্ত নেয়।  

উপরন্তু, প্রধান বাণিজ্যিক অংশীদারদের মধ্যে বাজারের অস্থিরতা বিনিয়োগকারীদের আস্থার উপর প্রভাব ফেলেছে, অন্যদিকে দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় দেশগুলিতে বিভিন্ন নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তা কোম্পানিগুলির সীমানা পেরিয়ে তালিকাভুক্তির আকাঙ্ক্ষাকে জটিল করে তোলে।

এই অঞ্চলের আইপিও বাজারের ভবিষ্যতের দিকে তাকিয়ে, মিসেস হুই লিং আশা করেন: "প্রত্যাশিত সুদের হার হ্রাস, মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের সাথে মিলিত হয়ে, আগামী বছরগুলিতে আইপিওর জন্য আরও অনুকূল পরিবেশ তৈরি করতে পারে। দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার শক্তিশালী ভোক্তা ভিত্তি, ক্রমবর্ধমান মধ্যবিত্ত শ্রেণী এবং রিয়েল এস্টেট, স্বাস্থ্যসেবা এবং পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির মতো খাতে কৌশলগত গুরুত্ব বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয়। যেহেতু এই অঞ্চলে বিদেশী সরাসরি বিনিয়োগ প্রবাহিত হচ্ছে, তাই ২০২৫ সাল দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া জুড়ে নতুন আইপিওর জন্য একটি বছর হতে চলেছে।"

ভিয়েতনামী বাজার সম্পর্কে, ডেলয়েট ভিয়েতনামের অ্যাসুরেন্স সার্ভিসেসের ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ বুই ভ্যান ট্রিনহ বিশ্বাস করে যে ২০২৪ সালে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার কিছু সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে, তবে অনুকূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং কম সুদের হারের পরিবেশের কারণে সুযোগগুলি কাজে লাগানোর জন্য এটি একটি আদর্শ সময়। এছাড়াও, সরকার ২০২৫ সালে বিনিয়োগকারীদের আস্থা জোরদার করার জন্য শেয়ার বাজারকে আপগ্রেড করতে সহায়তা করার জন্য নতুন নিয়মও জারি করেছে।  

সূত্র: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html