বেসরকারি খাতের জন্য মূলধন

ভিয়েতনামের অর্থনীতিতে বেসরকারি অর্থনৈতিক খাত ক্রমবর্ধমান গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করছে: জিডিপির প্রায় ৫০% অবদান রাখছে এবং সামাজিক শ্রমশক্তির ৮০% এরও বেশি নিয়োগ করছে। তবে, বেসরকারি অর্থনৈতিক উন্নয়নের উপর রেজোলিউশন ৬৮-এনকিউ/টিডব্লিউ-এর লক্ষ্য অর্জনের জন্য (২০৩০ সালের মধ্যে, বেসরকারি খাত জিডিপির ৫৫-৫৮% এবং মোট বাজেট রাজস্বের ৩৫-৪০% অবদান রাখবে), মূল সমস্যাটি সমাধান করা প্রয়োজন যা এই খাতের জন্য মূলধনের উৎস।

সাম্প্রতিক কর্মশালা "নতুন প্রবৃদ্ধির যুগে বেসরকারি খাতের মূলধন"-এর একটি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে ২০২১-২০২৩ সময়কালে, বেসরকারি উদ্যোগ খাতের ঋণ মোট বকেয়া ঋণের মাত্র ৩৪-৩৬% ছিল, যা রাষ্ট্রায়ত্ত উদ্যোগ এবং এফডিআই উদ্যোগের তুলনায় কম। ক্ষুদ্র ও মাঝারি আকারের উদ্যোগ (এসএমই) - যা মোট উদ্যোগের ৯৭% এরও বেশি - মোট ঋণের মাত্র ২৫% অ্যাক্সেস পেয়েছিল।

ইতিমধ্যে, স্টক মার্কেট এবং কর্পোরেট বন্ড থেকে মূলধন এখনও সীমিত: ২০২৪ সালে স্টক মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনের আকার জিডিপির ৭১.৪%, যা এই অঞ্চলের অন্যান্য দেশের তুলনায় অনেক কম; ২০২০-২০২১ সালের উত্তপ্ত প্রবৃদ্ধির সময়ের পরে, কর্পোরেট বন্ডের বিকাশ এখনও প্রত্যাশা পূরণ করতে পারেনি।

একটি বিরোধিতা হল যে যদিও সরকার বেসরকারি খাতের শক্তিশালী উন্নয়নের পক্ষে, জাতীয় আর্থিক ও মুদ্রানীতি উপদেষ্টা পরিষদের সদস্য এবং BIDV প্রশিক্ষণ ও গবেষণা ইনস্টিটিউটের লেখকদের একটি দল ডঃ ক্যান ভ্যান লুকের একটি গবেষণা প্রতিবেদন অনুসারে, অভ্যন্তরীণভাবে এবং আত্মীয়দের কাছ থেকে মূলধন পরিচালনা করতে হওয়া উদ্যোগের হার এখনও ৭০%, প্রায় ৫০% SME-এর ব্যাংক ঋণ পেতে অসুবিধা হয়।

তাহলে কারণ কী? প্রথমত, ভিয়েতনামের আর্থিক ব্যবস্থা এখনও ব্যাংক ঋণের উপর অত্যধিক নির্ভরশীল: জিডিপির ১৩০% এরও বেশি। এদিকে, শেয়ার বাজার, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড, পেনশন ফান্ড ইত্যাদির মতো মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন চ্যানেলগুলি ধীরে ধীরে বিকশিত হচ্ছে। বেসরকারি উদ্যোগগুলি, বিশেষ করে উদ্ভাবনী স্টার্টআপগুলি, প্রযুক্তিতে বিনিয়োগের জন্য ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বা দীর্ঘমেয়াদী মূলধন খুঁজে পাওয়া কঠিন বলে মনে করে।

দ্বিতীয়ত, পুঁজিবাজারের আইনি কাঠামো এখনও সম্পূর্ণ হয়নি। কর্পোরেট বন্ড বাজারের তথ্যের উপর নজরদারি এবং স্বচ্ছতা এখনও সীমিত, যার ফলে বিনিয়োগকারীদের আস্থা হ্রাস পাচ্ছে, যার ফলে ২০২২ সালের ঘটনার পর বাজারটি দৃঢ়ভাবে পুনরুদ্ধার করতে পারছে না। তৃতীয়ত, কর এবং ঋণের উপর অনেক অগ্রাধিকারমূলক নীতি এখনও বাস্তবায়িত হয়নি। এসএমইরা যখন অগ্রাধিকারমূলক ঋণ প্যাকেজ বা ঋণ গ্যারান্টি তহবিল পেতে চায় তখনও তাদের সমস্যার সম্মুখীন হতে হয়।

নতুন প্রেক্ষাপটে, বিশেষজ্ঞদের মতে, বেসরকারি খাতের জন্য মূলধনের বাধা দূর করার জন্য সামষ্টিক এবং ক্ষুদ্র উভয় স্তরেই সমন্বিতভাবে বাস্তবায়ন করা প্রয়োজন। প্রথমত, ব্যাংক ঋণ ব্যতীত অন্যান্য মূলধন সংগ্রহের চ্যানেলগুলিকে বৈচিত্র্যময় করা প্রয়োজন। সরকারের স্টক মার্কেট এবং কর্পোরেট বন্ড মার্কেটের উন্নয়নকে উৎসাহিত করা প্রয়োজন; উদ্যোগের জন্য দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সরবরাহের জন্য ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড, বেসরকারি বিনিয়োগ তহবিল এবং পেনশন তহবিল গঠনকে উৎসাহিত করা উচিত।

দ্বিতীয়টি হলো, ক্ষুদ্র ও মাঝারি শিল্পের জন্য ঋণ গ্যারান্টি ব্যবস্থা এবং কর প্রণোদনা উন্নত করা। কর নীতিমালার মাধ্যমে ব্যবসাগুলিকে কেবল স্বল্পমেয়াদী বাধ্যবাধকতার উপর মনোনিবেশ করার পরিবর্তে পুনঃবিনিয়োগ এবং উদ্ভাবনের জন্য উৎসাহিত করা প্রয়োজন। তৃতীয়টি হলো সৃজনশীল স্টার্টআপগুলির জন্য একটি অনুকূল আইনি করিডোর তৈরি করা। ভিয়েতনামে বর্তমানে ৩,৮০০ টিরও বেশি স্টার্টআপ রয়েছে, তাই বিদেশী বিনিয়োগ তহবিলকে অংশগ্রহণের জন্য উৎসাহিত করার এবং স্টার্টআপগুলির জন্য মূলধন সংগ্রহ করা সহজ করার জন্য আইনি বাধা হ্রাস করার জন্য একটি ব্যবস্থা প্রয়োজন।

এছাড়াও, ২০৫০ সালের মধ্যে ভিয়েতনাম যখন নেট জিরোতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হবে, তখন সবুজ এবং টেকসই আর্থিক উন্নয়ন একটি অনিবার্য প্রবণতা। এর জন্য পুনর্নবীকরণযোগ্য জ্বালানি প্রকল্প এবং বৃত্তাকার অর্থনীতিতে মূলধন প্রবাহকে উৎসাহিত করার জন্য একটি ব্যবস্থা প্রয়োজন। পরিশেষে, ব্যাংক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য আস্থা তৈরি করতে উদ্যোগগুলিকে আর্থিক স্বচ্ছতা উন্নত করতে হবে এবং প্রশাসনকে মানসম্মত করতে হবে।

মূলধন হলো অর্থনীতির "রক্তনালী" এবং বেসরকারি খাতের জন্য - অর্থনীতির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ চালিকা শক্তি - নতুন যুগে মূলধনের উৎসগুলি উন্মোচন করা আরও জরুরি হয়ে ওঠে। যদি মূলধন চ্যানেলগুলিকে বৈচিত্র্যময় করার, প্রতিষ্ঠানগুলিকে উন্নত করার এবং বাজারের আস্থা বৃদ্ধির সমাধানগুলি নির্ণায়কভাবে বাস্তবায়িত করা হয়, তাহলে ভিয়েতনাম টেকসই প্রবৃদ্ধির একটি চক্র খুলতে পারে যেখানে বেসরকারি খাত সত্যিকার অর্থে অর্থনীতির "স্তম্ভ" হয়ে ওঠে।

হা আমার

সূত্র: https://www.sggp.org.vn/nguon-von-cho-khu-vuc-tu-nhan-post811393.html