সম্পাদকের মন্তব্য:

২০২৫ সালে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা পূরণের জন্য ঋণের পরিমাণ তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। অনেক বিশেষজ্ঞ জোর দিয়ে বলেন যে এই মূলধন প্রবাহকে অগ্রাধিকারমূলক ক্ষেত্রগুলিতে প্রবাহিত করা প্রয়োজন, যা টেকসই অতিরিক্ত মূল্য তৈরি করবে।

প্রকৃতপক্ষে, শেয়ার বাজারে নগদ প্রবাহ বিস্ফোরিত হচ্ছে, প্রায় ১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার/সেশন থেকে প্রায় ২ বিলিয়ন মার্কিন ডলার/সেশনে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের চাপ এবং নতুন মূলধন প্রবাহের জন্য ধন্যবাদ। উল্লেখযোগ্যভাবে, একটি বড় অংশ আসে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি থেকে যাদের ব্যাংকগুলির শক্তিশালী সমর্থন রয়েছে।

ভিয়েতনামনেট সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিতে ব্যাংকগুলি যে ট্রিলিয়ন ডলারের ঋণ "ঢেলে" দিয়েছে তার পর্যালোচনা করে।

শেয়ার বাজার সম্প্রতি একটি বিস্ফোরক ট্রেডিং সেশন রেকর্ড করেছে, যেখানে তারল্য এবং স্কোর নতুন শিখরে পৌঁছেছে। ভিএন-সূচক ৪০ পয়েন্ট বেড়ে ৫ আগস্ট সকালে ১,৫৬৫.০৩ পয়েন্টের রেকর্ড সর্বোচ্চে পৌঁছেছে এবং শীতল হওয়ার পরে সেশনটি ১,৫৪৭.১৫ পয়েন্টে শেষ হয়েছে।

তিনটি এক্সচেঞ্জে তারল্য ৮৫,৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (প্রায় ৩.৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) এর নতুন রেকর্ড সর্বোচ্চে পৌঁছেছে। HoSE ৭৮,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এরও বেশি লেনদেন রেকর্ড করেছে, অন্যদিকে HNX ৫,৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এরও বেশি লেনদেন করেছে। আপকমের পরিমাণ প্রায় ১,৯৩০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং।

তাহলে এত বিস্ফোরক স্টক মার্কেটের প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য বিশাল নগদ প্রবাহ কোথা থেকে আসে?

VPBank সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (VPBankS)ও শেয়ার বাজারে একটি "বড় খেলোয়াড়" যার প্রায় 17,700 বিলিয়ন VND মূল্যের সিকিউরিটিজ ঋণ রয়েছে।

VPBankS2025H1 chovaymargin.jpg
ভিপিব্যাংক ১৭,৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এরও বেশি সিকিউরিটিজ ঋণ দেয়। সূত্র: আর্থিক বিবৃতি

সিকিউরিটিজ ধার দেওয়ার জন্য ভিপিব্যাঙ্ক কোথা থেকে টাকা পায়?

VPBank Securities JSC (VPBankS) এর আর্থিক প্রতিবেদন অনুসারে, জুনের শেষ নাগাদ, ঋণ ১৭,৭৫৭ বিলিয়ন VND-এর বেশি পৌঁছেছে, যা বছরের শুরুতে ৯,৫১২ বিলিয়ন VND-এর বেশি ছিল। এর মধ্যে, ১৭,৬৩৫ বিলিয়ন VND-এর বেশি মার্জিন ঋণের জন্য, বছরের শুরুতে ৯,৪৪৭ বিলিয়ন VND-এর তুলনায় তীব্র বৃদ্ধি এবং গ্রাহকদের প্রাক-বিক্রয়ের জন্য ঋণের জন্য ১০৪ বিলিয়ন VND-এর বেশি।

এটিকে VPBank সিকিউরিটিজের একটি কার্যকর লাভের মাধ্যম হিসেবে বিবেচনা করা হয়। সাধারণত, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিতে, এই মার্জিন ট্রেডিং ঋণগুলির স্বল্পমেয়াদী এবং সুদের হার প্রায় 7.5% - 13%/বছর। এদিকে, সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি বেশ প্রতিযোগিতামূলক সুদের হারে ব্যাংক থেকে ঋণ নেয়, মাত্র 7%/বছর।

বছরের প্রথম ৬ মাসে, ভিপিব্যাংকগুলি কর-পরবর্তী মুনাফায় প্রায় ৭২২ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং অর্জন করেছে, যা গত বছরের একই সময়ের প্রায় ৪০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডংয়ের তুলনায় উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি। যার মধ্যে ঋণ এবং প্রাপ্য থেকে সুদ ছিল প্রায় ৬৪৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং।

VPBanks2025H1 loinhuan.jpg
ভিপিব্যাংক সিকিউরিটিজ জেএসসির বছরের প্রথম ৬ মাসের আর্থিক প্রতিবেদন।

অর্ধ-বার্ষিক প্রতিবেদন অনুসারে, ২০২৫ সালের জুনের শেষ নাগাদ, ভিপিব্যাঙ্কগুলি ৩২,২০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি স্বল্পমেয়াদী ঋণ রেকর্ড করেছে, যা এই সময়ের শুরুতে ৯,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি স্তরের চেয়ে অনেক বেশি। যার মধ্যে প্রায় ২২,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি ঋণ প্রতিষ্ঠান থেকে এবং ১০,২৩০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি অন্যান্য সংস্থা এবং ব্যক্তিদের কাছ থেকে ধার করা হয়েছিল।

স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের কাছে দেওয়া ব্যাখ্যায়, ভিপিব্যাঙ্ক বলেছে যে তাদের দ্বিতীয় প্রান্তিকের কর-পরবর্তী মুনাফা ৪৪১ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে, যা বছরের পর বছর ৭৩% বেশি, বকেয়া ঋণ "তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে", যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ।

ব্যাংকগুলো টাকা পাম্প করছে তা প্রকাশ করা

প্রকৃতপক্ষে, VPBankS বিস্তারিত ঘোষণা করেনি, তবে কেবল 3 জনের নাম উল্লেখ করেছে।

বিশেষ করে, ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের শেষ নাগাদ, ব্যাংক থেকে ধার করা পরিমাণের মধ্যে, VPBankS ভিয়েতনাম জয়েন্ট স্টক কমার্শিয়াল ব্যাংক ফর ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট ( BIDV ) থেকে ২,২০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, ভিয়েতনাম জয়েন্ট স্টক কমার্শিয়াল ব্যাংক ফর ইন্ডাস্ট্রি অ্যান্ড ট্রেড (ভিয়েতনাম ব্যাংক) থেকে প্রায় ১,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এবং TPBank (TPB) থেকে প্রায় ১,৪০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং ধার করেছে। বাকি ১৬,৯০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এরও বেশি অন্যান্য ব্যাংক থেকে ধার করা হয়েছিল কিন্তু নির্দিষ্টভাবে তাদের নাম উল্লেখ করা হয়নি। সাধারণ ঋণের হারের তুলনায় এটি একটি খুব বড় সংখ্যা। ঋণের সুদের হার "৩.৫% বা তার বেশি"।

এই সময়কালে, VPBank মোট স্বল্পমেয়াদী ঋণ ৫২৪,৭০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (প্রায় ১৯.৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) এর বেশি রেকর্ড করেছে। যার মধ্যে ৩১,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং এর বেশি ব্যাংক থেকে এবং ৪৯৩,৬০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (প্রায় ১৮.৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) অন্যান্য সত্তা থেকে ধার করা হয়েছে।

ব্যাংক থেকে মোট ৩১,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং ধার করা হয়েছে, যার মধ্যে প্রায় ২,৩৬০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং BIDV থেকে, ২,৪০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এর বেশি ভিয়েতনামি ব্যাংক থেকে এবং প্রায় ৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং TPBank থেকে ধার করা হয়েছে। বাকি প্রায় ২৩,৪০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং অন্যান্য ব্যাংক থেকে ধার করা হয়েছে।

VPBankS2025H1 divay.jpg
ভিপিব্যাংকের অর্ধ-বার্ষিক প্রতিবেদন অনুসারে, ব্যাংকগুলি থেকে স্বল্পমেয়াদী ঋণ হিসেবে ভিএনডি ৩১,১০০ বিলিয়নেরও বেশি রেকর্ড করেছে। সূত্র: আর্থিক বিবৃতি

তাহলে, আকর্ষণীয় সিকিউরিটিজ ঋণ কার্যক্রমের পাশাপাশি ব্যবসায়িক কার্যক্রম পরিচালনার জন্য কে এই সময়কালে VPBankS কে 23,400 বিলিয়ন VND ঋণ দিয়েছিল?

VPBankS হল ভিয়েতনাম প্রসপারিটি জয়েন্ট স্টক কমার্শিয়াল ব্যাংক (VPBank - VPS) এর একটি সহায়ক প্রতিষ্ঠান। পূর্বে, VPBank এর একটি সিকিউরিটিজ কোম্পানিও ছিল কিন্তু ব্যাংকিং এবং ভোক্তা ঋণ ঋণের উপর মনোযোগ দেওয়ার জন্য এটি বিক্রি করে দেয়।

২০২২ সালের জানুয়ারিতে, VPBank ASC সিকিউরিটিজ অধিগ্রহণ করে এবং তারপর ২০২২ সালের এপ্রিলে দ্রুত তার মূলধন ৮,৯২০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডঙ্গে উন্নীত করে, একই বছরের মে মাসের শেষে এর নাম পরিবর্তন করে VPBank সিকিউরিটিজ (VPBankS) রাখা হয়।

আর্থিক শক্তির জন্য ধন্যবাদ, ২০২২ সালের ডিসেম্বরের শেষে, VPBankS তার মূলধন ১৫,০০০ বিলিয়ন VND-এ উন্নীত করেছে।

২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের শেষ নাগাদ, ভিপিব্যাঙ্কগুলির মোট ইকুইটি প্রায় ১৮,২০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং হবে, যার মধ্যে মালিকের ইকুইটি ১৫,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং।

২০২৪ সালের শেষ নাগাদ, ভিয়েতনাম প্রসপারিটি জয়েন্ট স্টক কমার্শিয়াল ব্যাংকের কাছে ভিপিব্যাঙ্কের ৯৯.৯৫% শেয়ার রয়েছে, যা ১৪,৯৯৩ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এরও বেশি অবদানকারী মূলধনের সমতুল্য।

VPBankS2024 codong.jpg
VPBankS-এ শেয়ারহোল্ডার কাঠামো।

প্রকৃতপক্ষে, আর্থিক বাজারে পারস্পরিক ঋণ কার্যক্রম খুবই সক্রিয়। সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলি, তারা ব্যাংকের সহায়ক প্রতিষ্ঠান হোক বা না হোক, সকলেরই এই ধরনের কার্যক্রম রয়েছে। তাদের অনেকেরই ভিপিব্যাঙ্ক থেকে ঋণও রয়েছে।

বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলিকে অনেক আইনি পদ্ধতির মাধ্যমে অর্থ ইনজেকশন (মূলধন সরবরাহ) করতে পারে যেমন: প্রত্যক্ষ এবং পরোক্ষ ঋণদান (মূলধন বৃদ্ধি, তরলতা সমর্থন), বন্ড কেনা, রেপো সিকিউরিটিজ (ক্রয় এবং বিক্রয়), এবং আন্তঃব্যাংক ঋণ সীমা প্রদান।

বাজার ক্রমশ উজ্জীবিত হচ্ছে, টেককম সিকিউরিটিজে বিশাল মূলধন ঢালছে এমন ব্যাংকগুলির তালিকা । জুনের শেষ নাগাদ, টেককম সিকিউরিটিজ কোম্পানির মোট বকেয়া ঋণ ব্যালেন্স এবং বিনিয়োগ পোর্টফোলিও (পরিপক্কতা পর্যন্ত রাখা, বিনিয়োগ সম্পদ) প্রায় 60.8 ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং (2.3 বিলিয়ন মার্কিন ডলার) রেকর্ড করা হয়েছে, যার মধ্যে স্বল্পমেয়াদী ঋণ ছিল 33.8 ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং (1.3 বিলিয়ন মার্কিন ডলার) এর বেশি।

সূত্র: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html