AI: Bublina praskne, nebo vstupuje do dospělosti?

AI - Ảnh 1. — Šílenství v oblasti umělé inteligence možná zažilo svůj vrchol.

Umělá inteligence (AI) je považována za „novou průmyslovou revoluci“ s očekáváním, že vytvoří biliónový boom. Po období spekulativního boomu a rekordních zpráv o tržbách však trh vysílá jasné známky ochlazování.

Od poklesu akcií hlavních technologických společností, přes pokles nákladů na grafické procesory až po sérii studií, které ukazují, že 95 % projektů umělé inteligence dosud nepřineslo finanční výhody, to vše nutí pozorovatele klást si otázku: Překonala umělá inteligence „vrchol bubliny“?

Umělá inteligence: Od naděje na „novou průmyslovou revoluci“ k drsné realitě

Během pouhých dvou let se umělá inteligence posunula na úroveň „nové průmyslové revoluce“ a přilákala řadu obrovských investic od technologických korporací, fondů rizikového kapitálu a dokonce i vlád .

Nvidia i nadále dosahuje rekordních tržeb díky rostoucí poptávce po čipech s umělou inteligencí, Microsoft a Google vynakládají desítky miliard dolarů na rozšiřování datových center, zatímco Meta sází na umělou inteligenci jako klíčový motor růstu.

Tato euforie však vykazuje i negativní stránky. Akciový trh reaguje negativně i tehdy, když společnosti „překonají očekávání“, což naznačuje, že očekávání investorů byla příliš navýšena.

Nvidia je toho ukázkovým příkladem: tržby prudce vzrostly, ale akcie po zveřejnění výsledků hospodaření klesly, protože trh nepovažoval vyhlídky za zrovna hvězdné.

Akcie „založené na umělé inteligenci“, jako jsou AMD a Super Micro, se také prudce upravily, když zisky nebyly dostatečně atraktivní, což signalizovalo, že investoři se stávají opatrnějšími.

Obrovské investice do infrastruktury a otázka skutečné efektivity

Za optimismem se stále skrývají obrovské výdaje. Microsoft plánuje ve fiskálním roce 2025 utratit více než 80 miliard dolarů za infrastrukturu umělé inteligence, což je částka odpovídající výdajům mnoha zemí na obranu.

Google a Meta nezůstávají pozadu a neustále oznamují plány na výstavbu datových center nové generace. To dokazuje, že dlouhodobá víra v umělou inteligenci se neuklidnila, ale zároveň vyvolává obtížnou otázku: přinesou takové obrovské zdroje peněz odpovídající zisky?

Náklady na provoz a budování infrastruktury umělé inteligence ve skutečnosti stále více zatěžují ziskové marže „velkých hráčů“. Proto mnoho technologických společností současně propouštějí zaměstnance a provádějí restrukturalizaci, aby kompenzovaly investiční náklady.

Existuje paradox: umělá inteligence je vnímána jako nástroj pro optimalizaci nákladů pro firmy, ale samotný vývoj umělé inteligence způsobuje, že korporace utrácejí více než kdy jindy.

AI - Ảnh 2. — Umělá inteligence na trhu postupně „ochlazuje“

Cena GPU je nízká, dodávky jsou méně zatížené

Jedním z nejjasnějších signálů ochlazujícího boomu umělé inteligence je cena čipů pro umělou inteligenci. Ještě před rokem se cena pronájmu čipu Nvidia H100 v cloudu vyšplhala až na 8 dolarů za hodinu, což mnoha startupům ztěžovalo udržení jejich experimentálních modelů. Nyní tato cena klesla na zhruba 2,80 až 3,50 dolarů za hodinu.

Důvodem je skutečnost, že se začala stabilizovat nabídka hardwaru, zvýšila se konkurence mezi dodavateli a firmy jsou nuceny optimalizovat využití GPU namísto „utrácení“ jako dříve. To je pozitivní signál pro vyspělost trhu a zároveň odrazem toho, že „poptávka“ již není tak vysoká jako ve vrcholném období let 2023–2024.

95 % projektů GenAI selhává a investiční paradox

Studie MIT šokovala veřejnost, když ukázala, že 95 % pilotních projektů generativní umělé inteligence nepřineslo jasné finanční výhody. Mnoho podniků nasazuje umělou inteligenci bez specifických klíčových ukazatelů výkonnosti (KPI), což vede k výsledkům, které nelze měřit ani integrovat do produkčních – obchodních procesů. To neznamená, že umělá inteligence je zbytečná, ale odhaluje velký rozdíl mezi očekáváními a realitou.

Zároveň kapitálový trh vykazuje alarmující nerovnováhu. Jen v prvním čtvrtletí roku 2025 sektor umělé inteligence přilákal 104 miliard USD rizikového kapitálu, ale pouze 36 miliard USD v podobě odprodeje. To znamená, že cash flow stále proudí „jako vodopád“, zatímco exit (IPO, fúze a akvizice) je nejistý. Tato situace je velmi podobná předchozím technologickým bublinám, kde investiční kapitál daleko převyšoval hodnotu vytvořenou v krátkodobém horizontu.

AI - Ảnh 3. — Trh s umělou inteligencí je nasycený

Zatímco se USA a Evropa zaměřují na technologickou konkurenci, Čína čelí riziku „postavení více, než potřebuje“. Řada datových center umělé inteligence je rozmístěna v souladu s politickými pokyny, a to i bez konkrétních nájemců.

Společnost Alibaba varovala před „infrastrukturní bublinou“, jelikož nabídka převyšuje poptávku. Tento „plánovaný“ model rozvoje pomáhá Číně rychle dohnat technologický pokrok, ale může také vytvořit nákladnou nadměrnou kapacitu, pokud skutečná poptávka neroste dostatečně rychle.

Všechny tyto signály naznačují ochlazování humbuku kolem umělé inteligence. Nejedná se však o bublinu internetových společností, která by měla brzy prasknout, jako tomu bylo v roce 2000. Velký rozdíl spočívá v tom, že umělá inteligence je skutečně potřeba, globální digitální infrastruktura potřebuje modernizaci a firmy stále hledají způsoby, jak tuto technologii využít ke zvýšení produktivity.

Všechno je to o rychlosti a efektivitě. Trh vstupuje do fáze „filtrování“, kde přežijí pouze společnosti s udržitelnými obchodními modely a jasnou návratností investic. „Okázalé“ startupy bez nadací budou postupně mizet, zatímco umělá inteligence se bude dále vyvíjet, ale realističtějším tempem.

Umělá inteligence už není „horečkou“, která se vzpírá všemu, ale postupně se stává zralou oblastí, kde je každý výdaj pečlivě kontrolován. Investoři, firmy a vlády překonali fázi snění a vstoupili do složitějšího problému: jak tuto technologii proměnit ve skutečnou hodnotu.

Zpět k tématu

PHAN HAI DANG

Zdroj: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm