AI: Praskne bublina, nebo vstupuje do zralosti?

Ceny GPU klesají, návratnost investic je pod drobnohledem, akcie jsou volatilní, investiční kapitál je špatně sladěný... Vyprchává šílenství v oblasti umělé inteligence?

Šílenství v oblasti umělé inteligence možná zažilo svůj vrchol.

Umělá inteligence (AI) byla propagována jako „nový plamen průmyslové revoluce“ a očekávalo se, že vygeneruje bilionový impuls. Po období spekulativního boomu a rekordních zpráv o tržbách však trh vykazuje jasné známky ochlazování.

Od poklesu akcií hlavních technologických společností a klesajících nákladů na grafické procesory až po sérii studií, které ukazují, že 95 % projektů umělé inteligence dosud nepřineslo finanční výhody, to vše vede pozorovatele k otázce: Dosáhla bublina umělé inteligence vrcholu?

AI: Od očekávání „nové průmyslové revoluce“ k drsné realitě.

Během pouhých dvou let se umělá inteligence posunula na úroveň „nové průmyslové revoluce“ a přilákala masivní investice od technologických korporací, fondů rizikového kapitálu a dokonce i vlád .

Nvidia díky rostoucí poptávce po čipech s umělou inteligencí neustále hlásí rekordní tržby, Microsoft a Google utrácejí desítky miliard dolarů za rozšiřování svých datových center, zatímco Meta sází na umělou inteligenci jako klíčový motor růstu.

Tato euforie však odhaluje i negativní stránku. Akciový trh reaguje negativně, i když společnosti „překračují očekávání“, což naznačuje, že očekávání investorů byla příliš navýšena.

Nvidia je toho ukázkovým příkladem: tržby prudce vzrostly, ale akcie i po oznámení výsledků hospodaření stále klesaly, protože trh cítil, že výhled nepřinese mnoho překvapení.

Akcie, které „sledují trendy v oblasti umělé inteligence“, jako například AMD a Super Micro, také zaznamenaly prudké korekce, protože zisky nebyly dostatečně atraktivní, což signalizuje, že investoři jsou stále opatrnější.

Masivní investice do infrastruktury a otázka jejich skutečné efektivity.

Za optimismem se skrývají obrovské výdaje. Microsoft plánuje ve fiskálním roce 2025 utratit přes 80 miliard dolarů za infrastrukturu umělé inteligence, což je částka odpovídající výdajům mnoha zemí na obranu.

Google a Meta si navzájem konkurují a neustále oznamují plány na výstavbu datových center nové generace. To dokazuje, že dlouhodobá důvěra v umělou inteligenci se nezmenšila, ale zároveň to vyvolává ožehavou otázku: přinese tato masivní investice odpovídající návratnost?

Ve skutečnosti provozní náklady a náklady na rozvoj infrastruktury umělé inteligence stále více zatěžují ziskové marže „velkých hráčů“. Proto mnoho technologických společností současně propouštějí zaměstnance a provádějí restrukturalizaci, aby kompenzovaly investiční náklady.

Existuje paradox: umělá inteligence je vnímána jako nákladově efektivní nástroj pro firmy, přesto samotný rozvoj umělé inteligence způsobuje, že korporace utrácejí více než kdy dříve.

Umělá inteligence postupně ztrácí na trhu svou atraktivitu.

Ceny GPU klesají, nabídka je méně napjatá.

Jedním z nejjasnějších ukazatelů ochlazování „šílenství kolem umělé inteligence“ je cena čipů s umělou inteligencí. Ještě před rokem se cena pronájmu čipů Nvidia H100 v cloudu pohybovala až kolem 8 dolarů za hodinu, což mnoha startupům ztěžovalo udržení jejich experimentálních modelů. Nyní tato cena klesla na zhruba 2,8–3,5 dolarů za hodinu.

Je to způsobeno stabilizující se nabídkou hardwaru, zvýšenou konkurencí mezi dodavateli a tím, že firmy jsou nuceny optimalizovat využití GPU namísto dřívějších okázalých výdajů. To je pozitivním signálem vyspělosti trhu a zároveň odráží skutečnost, že poptávka již není tak vysoká jako během vrcholného období let 2023–2024.

95 % projektů GenAI selhává a investiční paradox.

Studie MIT šokovala veřejnost, když ukázala, že 95 % pilotních projektů generativní umělé inteligence nepřineslo jasné finanční výhody. Mnoho podniků nasadilo umělou inteligenci bez specifických klíčových ukazatelů výkonnosti (KPI), což vedlo k neměřitelným výsledkům nebo výsledkům, které nebyly integrovány do výrobních a obchodních procesů. To neznamená, že umělá inteligence je zbytečná, ale odhaluje to významný rozpor mezi očekáváními a realitou.

Zároveň kapitálový trh vykazuje alarmující nerovnováhu. Jen v prvním čtvrtletí roku 2025 sektor umělé inteligence přilákal rizikový kapitál v hodnotě 104 miliard dolarů, ale z prodeje bylo vyprodáno pouze 36 miliard dolarů. To znamená, že peníze se nadále hrnou jako vodopád, zatímco exit (IPO, fúze a akvizice) zůstává nejistý. Tato situace je velmi podobná předchozím technologickým bublinám, kde investiční kapitál daleko převyšoval hodnotu vytvořenou v krátkodobém horizontu.

Trh s umělou inteligencí je nasycený.

Zatímco se USA a Evropa zaměřují na technologickou konkurenci, Čína čelí riziku „postavení více, než potřebuje“. Na základě politiky se zavádí velké množství datových center umělé inteligence, a to i bez konkrétních nájemců.

Společnost Alibaba musela vydat varování před „infrastrukturní bublinou“, jelikož nabídka převyšuje poptávku. Tento „plánovaný“ model rozvoje pomohl Číně rychle technologicky dohnat konkurenci, ale může také vytvořit nákladnou nadměrnou nabídku, pokud skutečná poptávka neroste dostatečně rychle.

Všechny tyto signály naznačují, že šílenství kolem umělé inteligence opadlo. Nejedná se však o bublinu internetových společností, která by měla v roce 2000 prasknout. Největší rozdíl spočívá v tom, že potřeba umělé inteligence skutečně existuje, globální digitální infrastruktura potřebuje modernizaci a firmy stále hledají způsoby, jak tuto technologii využít ke zvýšení produktivity.

Je to prostě otázka rychlosti a efektivity. Trh vstupuje do fáze „filtrování“, kde přežijí pouze společnosti s udržitelnými obchodními modely a jasnou návratností investic. „Okouzlující“ startupy bez pevných základů budou postupně mizet, zatímco umělá inteligence se bude dále vyvíjet, ale praktičtějším tempem.

Umělá inteligence již není prchavým „šílenstvím“, ale postupně se stává zralou oblastí, kde je každý výdaj pod drobnohledem. Investoři, firmy a vlády se posunuly za fázi snů a čelily těžší výzvě: jak tuto technologii proměnit ve skutečnou hodnotu.

Zpět k tématu

PHAN HAI DANG

Zdroj: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm