„Zůstáváme pozadu“, převládá pesimismus, táhne německá ekonomika celou eurozónu zpět?

Německo, lokomotiva evropského růstu, i nadále čelí řadě ekonomických výzev, které otřásají již tak slabou dynamikou oživení země v roce 2024.

Německá ekonomika se ve druhém čtvrtletí podle Destatis zmenšila o 0,1 % po růstu o 0,2 % v prvních čtyřech měsících roku. (Zdroj: Collage The Gaze)

Německá ekonomika a ekonomický sentiment v celé eurozóně v srpnu prudce poklesly, zasaženy zpomalením globálního obchodu, volatilitou akciového trhu a napětím na Blízkém východě.

Index ekonomického sentimentu Centra pro evropskou ekonomiku (ZEW) – důležitý ukazatel hodnotící očekávání finančních expertů, „propadl“ z 41,8 bodu v červenci na pouhých 19,2 bodu v srpnu.

Pesimistický sentiment odráží rostoucí pesimismus ohledně výhledu vlajkové lodi evropské ekonomiky a zdůrazňuje širší obavy pro eurozónu jako celek.

Očekávání zhoršení německé ekonomiky a ekonomiky eurozóny?

Problém je v tom, že tento náhlý pokles sentimentu byl nejen nižší než tržní očekávání o pouhých 32 bodech, ale také znamenal nejprudší měsíční pokles od července 2022.

Ekonomická nálada v eurozóně se také výrazně zhoršila, přičemž odpovídající index klesl ze 43,7 na pouhých 17,9 bodu, což je nejnižší hodnota od února a hluboko pod očekávanými 35,4. Pokles o 25,8 bodu představuje nejhorší měsíční pokles ekonomické nálady v bloku od dubna 2020.

Hodnocení současné ekonomické situace Německa se také zhoršilo, přičemž příslušný index klesl o 8,4 bodu na -77,3. Index ekonomické situace eurozóny však vykázal mírné zlepšení a vzrostl o 3,7 bodu na -32,4.

Přední evropská ekonomika čelí řadě výzev, které otřásly jejím již tak křehkým oživením v roce 2024. Zpomalení globálního obchodu, zhoršené slabou poptávkou na klíčových trzích, jako je Čína, silně zatížilo německou exportní ekonomiku.

„Ekonomický výhled Německa se hroutí. V aktuálním průzkumu vidíme nejprudší pokles ekonomických očekávání za dva roky,“ uvedl k výsledkům průzkumu prof. Dr. Achim Wambach, prezident ZEW. Pan Wambach zdůraznil, že k nejistotě přispěla i přetrvávající nejistota způsobená nejednoznačnou měnovou politikou, neuspokojivými obchodními údaji a v zahraničí i eskalací napětí na Blízkém východě.

„V poslední době se nejistota projevila také v turbulencích na mezinárodních akciových trzích,“ dodal. Průzkum ZEW ukázal, že zhoršení sentimentu bylo patrné napříč hlavními indexy akciového trhu, přičemž morálka profesionálů v indexech DAX a STOXX 50 klesla o 6,5, respektive 4,6 bodu.

Analytici finančních trhů se také vůči dolaru chovali pesimisticky a předpovídali, že oslabující ekonomika a možnost snížení úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem (Fed) budou i nadále vyvíjet tlak na dolar. Index sentimentu ohledně síly dolaru vůči euru klesl ve srovnání s předchozím měsícem o 24,2 bodu na -7,9 bodu.

Podle odvětví se nálada ve většině hlavních odvětví zhoršila. Největší pokles byl zaznamenán v ekonomicky citlivých odvětvích, jako je maloobchod a spotřební zboží, které klesly o 24,2 bodu, což odráží obavy z oslabení spotřebitelské poptávky v důsledku vysoké inflace a rostoucích úrokových sazeb. Mezi další odvětví, která také prudce poklesla, patřila elektronika, která klesla o 18,1 bodu, a chemikálie a farmaceutika, které klesly o 17,2 bodu.

„Nemocná“ lokomotiva Evropy

Německo je podruhé za čtvrt století nazýváno „nemocným mužem Evropy“. Německo je sice stále největší ekonomikou v Evropě, ale zároveň jednou z nejvíce vyčerpaných ekonomik v regionu.

Německý průmysl je silně závislý na globálním obchodu. Německá ekonomika je více závislá na exportu než jiné rozvinuté země, přičemž průmyslová výroba tvoří velkou část ekonomiky a zejména klíčový výrobní sektor země (automobily) se stal příliš závislým na čínském trhu a pomalu se přizpůsobuje rostoucí poptávce po elektromobilech.

V krátkodobém horizontu čelí evropská lokomotiva neustálým nepříznivým vlivům, globální obchod oslabuje, růst Číny se potýká s problémy a kvůli rusko-ukrajinskému konfliktu přišla o levné dodávky energie z Ruska.

Expert Tim Wollmershauser, vedoucí prognóz v institutu Ifo – přední německé výzkumné organizaci – k analýze situace uvedl: „Německo jako obchodní adresa v posledních letech ztratilo svou konkurenceschopnost. Kromě vysokých cen energií k této situaci vedla řada dalších faktorů, včetně vysoké a nezměněné daňové zátěže, rostoucích administrativních nákladů, pomalé digitalizace a zhoršujícího se nedostatku vysoce kvalifikované pracovní síly...“

Mezitím se očekává, že poptávka Číny po německém průmyslovém zboží trvale oslabí, jelikož druhá největší ekonomika světa se posouvá směrem k větší roli domácí výroby. A důsledky nadměrné závislosti na ruském plynu se v posledních dvou letech jasně projevily a odhalily „Achillovu patu“ německého růstového modelu.

Klíčoví členové EU pozorně sledují, co se děje v Berlíně. Výhled v tuto chvíli není slibný. Konzultační firma BCA Research se domnívá, že zpomalení v Německu by mohlo stáhnout eurozónu dolů nebo mít dopad na další ekonomiky, jako je Francie nebo Itálie.

Motor globálního růstu za posledních 12 měsíců zřejmě obešel Evropu, která se potýká s důsledky vysokých cen energií, vysokých úrokových sazeb potřebných k regulaci inflace a slabé spotřebitelské důvěry.

Nejnovější čísla ukazují, že ekonomika eurozóny roste pomalu, ale stabilně. To však neplatí pro Německo. Srovnání čtyř největších ekonomik eurozóny také ukazuje jasné rozdíly. Španělská ekonomika rostla obzvláště silně, HDP se zvýšil o 0,8 %, francouzská ekonomika o 0,3 % a Itálie o 0,2 %. Naproti tomu německá ekonomika se snížila s HDP -0,1 %.

Zdroj: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html