ETF fondy investovaly do zlata nejsilněji za posledních 5 let, výjimkou je Vietnam

V první polovině letošního roku se poptávka po investicích do zlata nadále zvyšovala o 3 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Zejména celková poptávka po zlatě v globálních ETF fondech dosáhla v tomto pololetí 397 tun, což je nejvyšší úroveň v první polovině roku od roku 2020. Vietnam byl výjimkou, kde poptávka po investicích do zlata v první polovině letošního roku klesla o 20 %.

Podle zprávy Světové rady pro zlato o trendech poptávky po zlatě za 2. čtvrtletí 2025 dosáhla celková poptávka po zlatě ve 2. čtvrtletí (včetně investic obchodovaných mimoburzovně (OTC)) 1 249 tun, což představuje meziroční nárůst o 3 % uprostřed rostoucích cen zlata. Hlavním faktorem růstu trhu se zlatem v tomto čtvrtletí byly pokračující silné investiční toky do zlata, jelikož stále nepředvídatelnější geopolitické prostředí a pokračující růst cen zlata přispěly k udržení poptávky po zlatě na trhu.

Zejména investice do burzovně obchodovaných fondů (ETF) se zlatem zůstaly hlavním tahounem celkové poptávky s přílivem 170 tun v daném čtvrtletí, oproti mírnému odlivu ve stejném období loňského roku. Fondy kótované v Asii přispěly významně se 70 tunami, což je srovnatelné s USA. Celková poptávka po globálních ETF zlata dosáhla v první polovině roku 397 tun, což je nejvyšší úroveň v první polovině roku od roku 2020.

Centrální banky pokračují v nákupu zlata, i když pomalejším tempem, ve 2. čtvrtletí roku 2025 přidaly 166 tun. Navzdory tomuto zpomalení zůstávají nákupy centrálních bank stále výrazně vysoké kvůli přetrvávající ekonomické a geopolitické nejistotě. Výroční průzkum Světové rady pro zlato mezi centrálními bankami zjistil, že 95 % správců rezerv se domnívá, že globální zlaté rezervy centrálních bank se v příštích 12 měsících zvýší.

„Investice do zlata zůstávají silné díky poptávce po bezpečných investicích a rostoucímu přílivu kapitálu, zatímco u maloobchodních investic se očekává stabilní nebo mírný pokles,“ uvedl Shaokai Fan, regionální ředitel pro Asii a Tichomoří (bez Číny) a globální vedoucí centrálních bank ve Světové radě pro zlato. „Investice do zlatých slitků a mincí zaznamenaly také dobrý růst, zejména díky výraznému meziročnímu nárůstu v Číně a Evropě. Poptávka po zlatých špercích bude pravděpodobně i nadále klesat kvůli vysokým cenám zlata a pomalému hospodářskému růstu.“

Celkové investice do zlatých slitků a mincí se meziročně také zvýšily o 11 % na 307 tun. Čínští investoři vedli s poptávkou dosáhlou 115 tun, zatímco indičtí investoři nadále zvyšovali své zásoby a ve 2. čtvrtletí dosáhli celkem 46 tun. Na západních trzích byly investiční trendy výrazně odlišné: čisté investice v Evropě se více než zdvojnásobily na 28 tun, zatímco poptávka po zlatých slitcích a mincích v USA se ve 2. čtvrtletí roku 2025 snížila na pouhých 9 tun.

Vysoké ceny zlata v kombinaci s ekonomickou a politickou nejistotou ve druhém čtvrtletí zvýšily investiční poptávku po zlatě v regionu ASEAN.

Data Světové rady pro zlato však také ukazují, že Vietnam je výjimkou. Devalvace domácí měny spolu s vysokou cenou amerického dolaru způsobila rekordní nárůst cen zlata na domácí úrovni. To vytváří bariéru platební schopnosti, a proto poptávka po zlatě ve druhém čtvrtletí roku 2025 ve Vietnamu klesla o 20 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku na 9 tun. Při pohledu na dlouhodobý trend však poptávka zůstává vysoká a celková hodnota zlata investovaného ve Vietnamu se ve srovnání se stejným obdobím loňského roku ve skutečnosti zvýšila o 12 % v USD a dosáhla 997 milionů USD.

Celosvětově poptávka po zlatých špercích nadále klesala, přičemž objem spotřeby klesl o 14 %, což se blíží minimům zaznamenaným v roce 2020 během pandemie COVID-19. Poptávka po zlatých špercích v Číně klesla o 20 % a v Indii o 17 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Hodnota globálního trhu se šperky však vzrostla a dosáhla celkové hodnoty 36 miliard dolarů.

Na trzích ASEAN odráží poptávka po zlatých špercích globální trendy: spotřeba sice klesá, ale hodnota meziročně roste. Rekordně vysoké ceny zlata omezily kupní sílu, přičemž Vietnam zaznamenal meziroční pokles o 20 % a pokles poptávky po zlatých špercích o 29 % ve srovnání s prvním čtvrtletím.

Celková nabídka zlata se zvýšila o 3 % na 1 249 tun, přičemž produkce v dolech ve druhém čtvrtletí mírně vzrostla na nový rekord. Recyklace zlata se meziročně zvýšila o 4 %, ale vzhledem k vysokým cenám zlata zůstala relativně nízká.

Louise Streetová, hlavní analytička trhu ve Světové radě pro zlato, poznamenala, že v první polovině roku 2025 ceny zlata zaznamenaly silný nárůst až o 26 % v amerických dolarech, čímž překonaly mnoho dalších hlavních tříd aktiv. Vzhledem k tak silnému začátku se ceny zlata pravděpodobně budou ve druhé polovině roku 2025 pohybovat v relativně úzkém rozmezí. Makroekonomické prostředí však zůstává velmi nepředvídatelné, což by mohlo i nadále přát růstu ceny zlata. Jakékoli významné zhoršení globální ekonomické nebo geopolitické situace by mohlo zvýšit atraktivitu zlata jako bezpečného aktiva, a tím by ceny zlata tlačilo nahoru.

Zdroj: https://baodautu.vn/cac-quy-etf-do-tien-vao-vang-manh-nhat-5-nam-qua-viet-nam-la-ngoai-le-d345472.html