Půjčky na „hrací“ akcie: Společné body velkých hráčů „dominujících“ trhu

Společnosti s velkým podílem na trhu, které slouží domácím individuálním investorům, snižují nesplacené úvěry z marže - Foto: QUANG DINH

Objem nesplacených maržových úvěrů na akciovém trhu dosáhl na konci druhého čtvrtletí roku 2024 téměř 219 000 miliard VND (téměř 8,6 miliardy USD) – což je historicky nejvyšší hodnota.

Nejvíce „působivá“ rychlost poskytování úvěrů pochází ze skupiny společností zabývajících se cennými papíry, které jsou propojeny s bankami.

	Celkový nesplacený dluh
TCBS	24693
SSI	20385
HCM	18542
MAS	16746
VPS	11638
VND	11246
MBS	9978
VPBank	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Jak kolísá podíl na trhu s půjčkami cenných papírů?

Data od společnosti Wigroup – specializující se na datová řešení – ukazují, že Techcom Securities (TCBS) nadále rozšiřuje svůj podíl na trhu maržových půjček na 11,46 % celkového trhu do konce druhého čtvrtletí roku 2024.

Z 6,9 % ve druhém čtvrtletí roku 2023 vzrostl tržní podíl této společnosti zabývající se cennými papíry Techcombank a dochází k rychlému nárůstu.

Pokud jde o absolutní nesplacený dluh, TCBS dosáhla 24 198 miliard VND – což odpovídá téměř 1 miliardě USD, což je také považováno za nejvyšší nesplacený úvěr, jakého kdy společnost zabývající se cennými papíry na vietnamském trhu dosáhla.

	2. čtvrtletí 2023	2. čtvrtletí 2024
TCBS	6,9	11,46
MBS	3,63	4,65
VPBank	3,04	4.3
VCBS ( Vietcombank Securities)	3.22	2,79
Cenné papíry BIDV (BSI)	2,83	2,35
KAFI (VIB)	0,52	1,86
TPS	0,48	1,03

Mezitím na druhém místě společnost SSI Securities půjčila trhu 19 596 miliard VND, čímž si tržní podíl zotavila pouze na 9,28 % z 9,22 % ve stejném období loňského roku.

Společnost HSC Securities, která se umístila na třetím místě v tržním podílu na trhu s úvěry, si také zlepšila své tržní působení na 8,78 % – což je nejlepší tržní podíl společnosti za poslední 3 roky.

U následujících společností s „nejvyšším“ podílem na trhu zaznamenala data od Wigroup významný nárůst síly společností zabývajících se bankovními cennými papíry, jako například: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

Z nich VPBanks a MBS v posledních 3 čtvrtletích poměrně výrazně zvýšily svůj podíl na trhu s úvěry a společně překročily úroveň více než 4 %.

Je pozoruhodné, že společnosti se silnou individuální zákaznickou základnou ztratily v uplynulém roce významný podíl na trhu, typicky Mirae Asset, VPS a VNDirect zaznamenaly prudký pokles o 1 % až 2 %.

V rozhovoru pro Tuoi Tre Online pan Truong Dac Nguyen, vedoucí analytického oddělení společnosti Wigroup Data Solutions, uvedl, že v kontextu levného kapitálu a extrémně nízkých úrokových sazeb mají společnosti zabývající se cennými papíry prostor pro podporu maržových půjček.

Mezi nimi některé cenné papíry patřící k bankám s mnoha výhodami v oblasti kapitálových zdrojů rychle rozšiřují svůj podíl na trhu.

Skupina zahraničních společností zabývajících se cennými papíry se mezitím postupně stávala méně konkurenceschopnou, protože konkurenti zrychlovali s využitím strategií s nízkými poplatky. Společnost HSC mezitím rychle zvýšila svůj tržní podíl v oblasti nesplacených úvěrů díky zaměření na rozvoj své institucionální klientské základny.

Podle expertů růst marží do značné míry souvisí s transakcemi předních akcionářů nebo hlavních akcionářů, kteří na základě dohody odkupují velké bloky akcií, jež pocházejí z množství akcií prodaných zahraničními investory.

Také z tohoto důvodu některé společnosti s velkým podílem na trhu, které slouží domácím individuálním investorům, v minulém čtvrtletí snížily zůstatek svých maržových úvěrů v kontextu nízké likvidity akciového trhu.

Hodně půjčujeme, kolik zbývá prostoru?

Pan Truong Dac Nguyen také uvedl, že rychlý nárůst dluhu z marže v daných čtvrtletích vyvolal také mnoho otázek týkajících se udržování poměru kapitálové bezpečnosti v souladu s předpisy, konkrétně poměru dluhu z marže k vlastnímu kapitálu.

Ve druhém čtvrtletí roku 2024 se poměr dluhu k vlastnímu kapitálu zvýšil na 82,2 % – což je nejvyšší úroveň za posledních 8 po sobě jdoucích čtvrtletí.

Pro růst aktivit v oblasti maržových půjček plánuje mnoho společností zabývajících se cennými papíry letos navýšit kapitál. Mezi nimi společnosti zabývající se cennými papíry, jejichž mateřskými společnostmi jsou banky, vykazují vysoký kapitálový růst.

	Výpůjční místnost
TCBS	50
BSI	47
VPS	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35 let
KIS	29
hygienické vložky	18 let
PHS	16
MAS	16
FTS	15
HCM	13
MBS	8

Data shromážděná od 30 společností zabývajících se cennými papíry s největším podílem na trhu ukazují, že zisk po zdanění ve druhém čtvrtletí roku 2024 je nejvyšší za posledních 9 čtvrtletí.

V čele jsou také společnosti zabývající se cennými papíry s velkými nesplacenými úvěry na trhu. TCBS je „šampionem“ s téměř 1 300 miliardami VND zisku po zdanění, následovaná SSI (848 miliard VND)...

S konkurenční strategií snižování transakčních poplatků je konečným cílem mnoha společností zabývajících se cennými papíry stále podpora úvěrování.

Maržové půjčky jsou „hračkou“, která významně přispívá k ziskům společností obchodujících s cennými papíry.

Zdroj: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm