Americké akcie se před snížením úrokových sazeb zastavily, Nasdaq se trendu vzpřičil díky technologickým akciím.

Na konci obchodování 16. prosince (brzy ráno 17. prosince vietnamského času) vykazoval americký akciový trh jasnou divergenci, která odrážela opatrný sentiment investorů, kteří se zároveň potýkají s protichůdnými ekonomickými signály. Na pozadí zpomalujícího růstu podnikání, klesajících výnosů amerických státních dluhopisů a prudkého poklesu cen ropy se hlavním indexům na Wall Street nepodařilo najít dostatečnou dynamiku k proražení, ačkoli některé akcie s velkou tržní kapitalizací si dokázaly udržet mírné zisky.

Wall Street byla velmi smíšená, data o zaměstnanosti byla smíšená a akcie energetických společností prudce klesly v návaznosti na ceny ropy.

Na konci obchodování klesl index S&P 500 o 16,25 bodu, tj. 0,2 %, na 6 800,26 bodu, a zůstal tak mírně pod svým historickým maximem z minulého týdne. Průmyslový index Dow Jones klesl prudčeji a ztratil 302,30 bodu, tj. 0,6 %, na 48 114,26 bodu. Naopak kompozitní index Nasdaq vzrostl o 54,05 bodu, tj. 0,2 %, na 23 111,46 bodu, k čemuž přispěly některé akcie velkých technologických společností. Index Russell 2000, zastupující malé podniky, klesl o 0,4 %, což naznačuje pokračující averzi k riziku.

Tento kontrastní trend odráží přetahování se mezi dlouhodobými očekáváními a krátkodobými obavami. Na jedné straně investoři stále vkládají důvěru v růstový potenciál velkých technologických společností, zejména těch spojených s umělou inteligencí. Na druhou stranu tlak na realizaci zisků a obavy z vysokého ocenění vedly k menšímu cash flow než v předchozích obdobích, což brzdí celkový vzestupný trend trhu.

Klíčovým faktorem ovlivňujícím obchodní seanci byl vývoj na trhu s dluhopisy. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů klesl druhý den po sobě poté, co řada nových ekonomických dat, včetně zpráv o zaměstnanosti, maloobchodních tržbách a údajích o obchodní aktivitě, neposkytla jasnou odpověď ohledně směřování měnové politiky Federálního rezervního systému pro nadcházející rok. Pokles výnosů částečně odráží očekávání, že Fed by mohl dále uvolnit svou politiku, nejistota však přetrvává.

Podle amerického ministerstva práce ekonomika v listopadu vytvořila 64 000 nových pracovních míst, což je více než 105 000 pracovních míst ztracených v říjnu, ale stále je to považováno za relativně mírné. Míra nezaměstnanosti nečekaně vzrostla na 4,6 %, čímž překonala tržní prognózy. Listopad také zaznamenal zotavení z vlny propouštění ve federální správě z předchozího měsíce, kdy veřejný sektor opustilo více než 150 000 zaměstnanců kvůli zpožděným akvizičním programům, což bylo součástí snahy Trumpovy administrativy o redukci státní správy .

Odborníci však poznamenávají, že aktuální údaje o zaměstnanosti jsou „zašuměné“ kvůli 43denní odstávce americké vlády, která trvala od října do poloviny listopadu. To ztěžuje posouzení skutečného stavu trhu práce a jeho dopadů na úrokovou politiku. Po snížení úrokových sazeb Fedem o 25 bazických bodů minulý týden zůstává otázkou, zda bude cyklus uvolňování agresivně pokračovat.

David Wagner, portfolio manažer společnosti Aptus Capital Advisors, popsal zprávu o zaměstnanosti jako „zlatovláskovou“ – ne tak špatnou, ale ne dost dobrou na to, aby debatu zcela vyřešila. Domnívá se, že jak jestřábi, tak umírnění mohou v současných číslech najít argumenty na podporu svých názorů, zejména vzhledem ke zkreslení dat v důsledku uzavření vlády.

Na derivátovém trhu obchodníci stále sázejí na možnost, že Fed v roce 2026 sníží úrokové sazby nejméně dvakrát nebo vícekrát, jak ukazuje nástroj FedWatch společnosti CME Group, přestože oficiální prognóza Fedu ukazuje pouze jedno snížení. Adam Rich, zástupce investičního ředitele společnosti Vaughan Nelson, uvedl, že slabost akciového trhu během seance odráží obavy ohledně výhledu úrokových sazeb, jelikož se investoři dosud nedohodli na počtu a načasování uvolnění politiky.

Kromě údajů o trhu s dluhopisy a zaměstnanosti zvýšil tlak na akcie i prudký pokles cen ropy. Ceny americké ropy klesly na nejnižší úroveň od roku 2021 kvůli obavám z nadměrné nabídky uprostřed rostoucích nadějí na mírovou dohodu mezi Ruskem a Ukrajinou. Tento vývoj spustil prudký pokles energetických akcií, které byly největšími poraženými v průběhu seance.

Naopak, technologické akcie se obchodovaly relativně vyrovnaně. Velké technologické společnosti si udržely mírné zisky, což pomohlo indexu Nasdaq vyhnout se hlubšímu poklesu. Tlak na realizaci zisků u akcií, které v poslední době prudce vzrostly, zejména u akcií souvisejících s umělou inteligencí, však naznačuje, že se vrací opatrnost, protože investoři přehodnocují své ocenění.

Globální index MSCI Global klesl o 0,5 %, zatímco evropské akcie rovněž zakončily seanci v červených číslech, index STOXX 600 klesl o 0,47 %. Dříve výrazně oslabily asijské trhy, přičemž index MSCI Asia-Pacific bez Japonska klesl o 1,3 % a dosáhl třítýdenního minima, což naznačuje všeobecné obavy.

Celkově vzato obchodní seance 16. prosince 2025 skončila smíšeným obrazem: hlavní indexy byly smíšené, ekonomická data zůstávala nejasná a nadále převládala opatrnost. Analytici předpovídají, že Wall Street zůstane v krátkodobém horizontu volatilní, protože investoři očekávají další klíčová data, jako je inflace a maloobchodní tržby v posledním čtvrtletí roku. V této souvislosti budou rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách i nadále klíčovým faktorem formujícím tržní trendy v posledních týdnech roku.

Zdroj: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chung-lai-truoc-nga-re-lai-suat-nasdaq-nguoc-dong-nho-nhom-cong-nghe-175253.html