Akcie blízko Tetu, rozptýlený cash flow, identifikace rizik pro nový týden

Akciový trh právě zažil nejnižší obchodní týden od května 2023. Vstupem do nového týdne se neobjevily žádné podpůrné faktory, ale kurzová rizika stále „číhají“, protože index USD nadále roste.

Tok hotovosti do akcií je s blížícím se svátkem Tet pomalý - Foto: QUANG DINH

V rozhovoru pro Tuoi Tre Online experti uvedli, že neviděli žádné nové pozitivní faktory, tlak na směnný kurz je stále vysoký a zahraniční investoři udržují silné čisté prodeje. Ráno 13. ledna index USD (DXY) pokračoval v dosahování vrcholu, když se blížil hranici 110 bodů.

Index VN může klesnout na 1 200 bodů

• Pan Vu Duy Khanh, ředitel analýzy ve společnosti Smart Invest Securities:

- Pokud jde o index USD, letos by mohl dosáhnout vrcholu desetiletého cyklu. Tlak v první polovině roku však bude větší a ve druhé polovině roku se zklidní. Krátkodobě, po nástupu prezidenta Donalda Trumpa do úřadu, by se mohl mírně snížit.

Pro akciový trh je v krátkodobém horizontu, po krátkodobém modelu dvojitého vrcholu, aktuální zóna podpory indexu VN 1 220 – 1 230 bodů.

Střednědobá zóna podpory je 1 185 – 1 200 bodů, což bude silnější zóna podpory. V dlouhodobém horizontu, přibližně od března 2025, může dojít k lepšímu trendu zrychlení.

S blížícím se dnem Tet zůstane likvidita nízká a obecný trend směřuje k poklesu v důsledku sezónních faktorů. Pokud jde o rizika v tomto týdnu, investoři budou věnovat pozornost expiraci futures kontraktů VN30 a restrukturalizaci fondů VN30.

Tato skupina obchoduje sama a drží pozici prodeje futures kontraktů a fondy mají tendenci prodávat bankovní skupinu při restrukturalizaci. Proto tento týden v podstatě čelíme tlaku na pokles.

Kromě „skrytých“ rizik, pokud jde o pozitivní stránky trhu, si myslím, že odvětví a cyklické akcie se snižují v rotaci a klesají do přeprodaných oblastí. V podstatě se poptávka po „dostatku“ zvýší. Celkově lze rizikové faktory a pozitivní stránky stále vyvažovat.

Nálada na trhu zůstává opatrná, investoři si berou předčasné volno ohledně Tetu

* Pan Dinh Quang Hinh, vedoucí oddělení makroekonomické a tržní strategie, VNDirect Securities:

- Vietnamský akciový trh zažil ponurý obchodní týden, kdy index VN v poslední seanci týdne prudce klesl a dostal se pod úroveň podpory 1 240 bodů.

Nálada na trhu je opatrná, výnosy amerických státních dluhopisů nadále rostou nad 4,7 % a index DXY se vrací na své staré maximum nad 109 bodů, což ukazuje, že obavy ohledně celní politiky USA neustaly.

Na domácím trhu se trh dostal do „nížiny podpůrných informací“ a mnoho investorů „si vzalo předčasné Tet prázdniny“, což oslabilo cash flow.

Prudký pokles likvidity trhu ukazuje, že jak nabídka, tak poptávka jsou opatrné a vyčkávají, místo aby se aktivně účastnily transakcí.

To do jisté míry omezí dynamiku trhu, a to jak směrem dolů, tak i nahoru.

Investoři by měli v příštím obchodním týdnu přestat „prodávat“, jakmile se trh stáhne blízko silné zóny podpory 1 200–1 220 bodů.

Je třeba trpělivě sledovat nabídku a poptávku na trhu v zóně podpory. Pokud se objeví technické oživení, zvážit snížení marže a poměru akcií na bezpečnou hranici pro řízení rizika portfolia.

Tlak na směnný kurz v roce 2025 nebude příliš stresující

* Pan Tran Duc Anh - ředitel KBSV:

- Předpovídáme, že tlak na směnný kurz v roce 2025 nebude příliš stresující, přičemž kurz USD/VND vzroste přibližně o 1–2 % díky indexu DXY, který má tendenci k bočnímu pohybu a mírnému růstu, v kombinaci s prognózovanými zdroji cizí měny z obchodního přebytku a investic do zahraničního kapitálu, které zůstanou dobré.

Realita také ukazuje, že v prvním funkčním období pana Trumpa byl rok 2017, na rozdíl od původních obav, pro Vietnam relativně příznivý, co se týče řízení směnných kurzů, a to díky prudkému poklesu amerického dolaru.

I když neočekáváme, že se historie bude opakovat a index DXY v roce 2025 prudce propadne, některé podobnosti mezi těmito dvěma obdobími a další faktory podporují možnost, že silný růst v roce 2024 bude v příštím roce omezený.

Tlak na směnný kurz však bude v první polovině roku 2025 stále vysoký, a to v určitém okamžiku, kdy se začnou oznamovat daňové zásady pana Trumpa, zatímco některé další faktory podporující USD budou mít stále silný vliv.

Je pravděpodobné, že Státní banka v tomto období zvýší prodejní cenu USD a zároveň zvýší centrální směnný kurz, aby směnný kurz v roce 2025 kolísal v novém, vyšším rozmezí.

Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm