Odborníci varují před opatrností před nepředvídatelným vývojem cen zlata

Ohledně situace s cenou zlata na domácím trhu se objevila řada otázek, například: Jaký vliv mají kroky správcovské agentury na trh? Jak by měli spotřebitelé na tento vývoj „reagovat“?

Lidé kupují a prodávají zlato na ulici Tran Nhan Tong v poledne 10. května. (Foto: Hoang Hieu/VNA)

Po mnoha po sobě jdoucích obdobích silného růstu překonaly domácí ceny zlata předchozí rekordy. Ceny amerických dolarů také vzrostly k horní hranici.

Tváří v tvář silným výkyvům byla Státní banka nucena zasáhnout, zejména uspořádáním pěti aukcí zlatých slitků; z nichž dvě byly úspěšné, aby zvýšila nabídku na trhu.

Toto úsilí však nemůže okamžitě vést k účinnému ochlazení trhu. Došlo k situaci, kdy se lidé hrnuli do front, aby si zlato koupili a prodali.

Objevila se řada otázek: jaký vliv mají opatření regulačních orgánů na trh? Jaká další dlouhodobá opatření jsou potřeba ke snížení tlaku na trh se zlatem a směnné kurzy v budoucnu? Jak by měli spotřebitelé na tento vývoj „reagovat“?

Ohledně výše uvedeného problému provedl reportér VNA rozhovor s ekonomickým expertem Dr. Vu Dinh Anhem.

- Pane, cena zlata v poslední době prudce roste. Státní banka okamžitě přijala opatření k intervenci. Jak hodnotíte dopad tohoto kroku na trh?

Dr. Vu Dinh Anh: Ihned po prudkém nárůstu ceny zlata se Státní banka rozhodla reorganizovat aukci zlatých slitků od 22. dubna. Z 5 konaných aukčních sezení však byly úspěšné pouze 2 s výherním objemem zlata 3 400 taelů na jedno sezení.

Ačkoli objem vítězných nabídek není vysoký, tento krok také signalizuje začátek obnovy kanálu dodávek zlata SJC na trh. To bude mít první dopad na cenu zlata, zmenší rozdíl mezi nabídkou a poptávkou a pomůže obnovit distribuční kanál pro stabilizaci trhu se zlatem.

Ještě důležitější je, že když domácí cena zlata, včetně zlata SJC a prstenového zlata, v porovnání s mezinárodní cenou zlata dosahuje milionů, někdy i více než 10 milionů VND/tael, dražba pomůže zvládnout tento obrovský rozdíl, jak je uvedeno výše.

Neméně důležitým faktorem je, že tímto krokem Státní banka oficiálně oznámila, že bude intervenovat na trhu se zlatem a nedovolí porušování tržních principů jako v minulosti.

Odborníci varují před opatrností před nepředvídatelným vývojem cen zlata

Mnoho lidí stojí ve frontě, aby si v obchodě Bao Tin Minh Chau mohli koupit a prodat zlato. (Foto: Hoang Hieu/VNA)

- Očekává se, že zvýšení nabídky zlatých slitků prostřednictvím aukcí zlata pomůže ochladit trh se zlatem. Existují však také obavy, že by to mohlo vyvinout tlak na směnný kurz. Jaký je váš názor na tuto problematiku?

Dr. Vu Dinh Anh: Chápu to tak, že 16 800 taelů zlata, které Státní banka tentokrát dala do aukce, není nové množství zlata SJC, ale množství zlata, které je k dispozici ve skladu. Nemusíme tedy vynakládat cizí měnu na dovoz zlata ani razit zlaté slitky pro organizaci aukce.

Kromě toho, pokud chceme regulovat trh se zlatem, zejména se zlatem SJC, musíme stále používat cizí měnu k dovozu zlata, abychom uspokojili domácí poptávku, a to je normální.

Vietnam v současné době vykazuje obrovský obchodní přebytek, platební bilance je, i když existují určité rizikové faktory, stále poměrně pozitivní. A dalším důležitým bodem je, že ve světě i ve Vietnamu lidé vždy považují zlato za součást devizových rezerv a dokonce i likvidita zlata, stejně jako stabilní hodnota zlata, je v mnoha případech mnohem stabilnější než u cizích měn a jiných cenných papírů.

Proto si myslím, že používání cizí měny k dovozu zlata za účelem vyrovnání trhu je v teorii, praxi i charakteristikách trhu zcela normální.

Navíc máme v současné době monopol na zlaté slitky SJC. Plné právo dovážet zlato pro výrobu zlatých slitků SJC nebo dokonce dovážet zlato do Vietnamu pro použití jako šperky je stále pod správou Státní banky.

Státní banka má tedy při vyvažování správy deviz a správy zlata plnou pravomoc řešit tuto záležitost ve prospěch ekonomiky i společnosti.

- Jak předpovídáte výkyvy na trzích se zlatem a cizími měnami v nadcházejícím období?

Dr. Vu Dinh Anh: Vietnamský trh se zlatem a jeho směnný kurz jsou pod velkým tlakem. Zaprvé, váhání amerického Federálního rezervního systému, zda snížit úrokové sazby, či nikoli v kontextu vysoké inflace, by mohlo vést k posílení amerického dolaru vůči mnoha dalším měnám, včetně vietnamského dongu. Tlak na vietnamský směnný kurz se bude odpovídajícím způsobem dále zvyšovat.

Za druhé, zatímco USA, evropské země a mnoho dalších rozvinutých ekonomik v posledních letech neustále zvyšovaly úrokové sazby a zpřísňovaly měnovou politiku, ve Vietnamu se úrokové sazby v roce 2022 zvýšily pouze dvakrát a poté se v roce 2023 čtyřikrát snížily.

To také způsobuje oslabení vietnamského dongu vůči klíčovým měnám, včetně amerického dolaru. Za třetí, centrální banky zemí, zejména některých předních světových ekonomik, nadále mění strukturu devizových rezerv a místo cenných papírů nebo silných cizích měn drží zlaté rezervy.

Poptávka po zlatě proto nadále roste, což činí investiční kanály do zlata atraktivnějšími a ceny zlata porostou.

- Co je podle vašeho názoru třeba udělat pro snížení tlaku a pro dlouhodobé zamezení šokům na trzích se zlatem a devizami?

Dr. Vu Dinh Anh: Zaprvé jsme úspěšně zorganizovali dvě aukce zlata, abychom zajistili dodatečnou nabídku zlata a vyrovnali tak nabídku a poptávku.

Dále je možné organizovat pravidelné a průběžné aukce zlata, které mohou přímo ovlivnit cenu zlata SJC a tím i cenu zlatých prstenů o ryzosti 9999, a dokonce i nabídku surového zlata používaného k výrobě zlatých šperků.

U směnných kurzů je nutné včasné předpovídání, aby bylo možné rychle reagovat na rozhodnutí hlavních centrálních bank po celém světě v oblasti úrokové politiky.

Můžeme také přímo intervenovat do směnného kurzu prodejem cizí měny. Vietnamské devizové rezervy v současné době dosahují přibližně 100 miliard USD, takže máme velmi dobrý nástroj k intervenci na trhu.

Nemluvě o faktorech týkajících se obchodní bilance, kapitálové bilance nebo platební bilance, které jsou stále na určité úrovni, existují i pozitivní faktory.

Kromě toho je třeba přezkoumat a přehodnotit politiku směnných kurzů z hlediska dopadu směnného kurzu na hospodářský růst, obchod a investiční aktivity a na kanály, které přitahují přímé i nepřímé zahraniční investory do Vietnamu. Na základě toho budou přijata včasná a vhodná intervenční opatření.

- Jakou radu máte pro investory a lidi v kontextu toho, že trh stále čelí mnoha nepředvídatelným výkyvům?

Dr. Vu Dinh Anh: Pro profesionální investory, kteří jsou obeznámeni s trhem, lze potvrdit, že nedávné „vlny“ zlata a směnných kurzů představují investiční příležitost. V nadcházejícím období mohou i nadále využívat následujících výkyvů ke zvýšení ziskovosti aktiv, která drží.

Pro neprofesionální investory nebo ty, kteří nakupují zlato či cizí měnu pouze za účelem akumulace, však radím, aby byli extrémně opatrní a pečlivě zvažovali, aby se vyhnuli pasti „nákupu draho a prodeje levně“.

Pokud jde o ty, kteří skutečně potřebují cizí měnu k placení, řešení obchodních problémů nebo nákupu zlata pro každodenní potřeby, jako jsou svatby, dárky..., mohou k nákupu využít krátkých vln, kdy ceny zlata a směnné kurzy dočasně klesají.

Například 23. dubna, když Státní banka oznámila, že bude dražit zlaté slitky, cena zlata okamžitě klesla o několik milionů za tael. Nebo stejně jako u cizích měn, v posledních obchodovacích seancích Státní banka neupravila centrální směnný kurz směrem nahoru.

To je signál, že Státní banka je ochotna akceptovat prodej cizí měny za účelem stabilizace směnného kurzu. Ti, kteří skutečně chtějí nakupovat, si tedy mohou informace prohlédnout a v pravý čas se rozhodnout.

Moc děkuji!

Podle VNA

Zdroj