Odborníci nabízejí rady, jak přilákat velký příliv kapitálu do Vietnamu.

(Dan Tri Newspaper) - Kapitálový trh postupně prosazuje svou roli pilíře, který vede střednědobé a dlouhodobé kapitálové toky do ekonomiky. Rok 2026 představuje pro tuto platformu příležitost k posílení jejího postavení.

Vietnamská asociace finančního poradenství (VFCA) a časopis VietnamFinance uspořádaly 12. prosince v Hanoji fórum Vietnam Capital Market Outlook 2026 s tématem „Průlom na nové platformě“.

Stabilizace trhu je nezbytná pro zlepšení kvality mobilizace kapitálu.

Na fóru předseda VFCA Dr. Le Minh Nghia zhodnotil, že rok 2025 vytvořil tři historicky významné základy pro rozvoj vietnamského trhu a mezinárodní finanční integrace.

Zaprvé, index FTSE Russell povýšil vietnamský akciový trh z „hraničního“ na „sekundární rozvíjející se trh“. Zadruhé, zákon o průmyslu digitálních technologií a rezoluce č. 05 se staly prvním právním rámcem pro trh s kryptoměnami. Zatřetí, rezoluce č. 222 o mezinárodních finančních centrech položila institucionální základ pro hlubší zapojení Vietnamu do globálních finančních toků.

Podle Dr. Le Minh Nghia je k využití stávajících výhod Vietnamu zapotřebí nové myšlení, nová řešení a nové přístupy (Foto: Organizační výbor).

Podle pana Nghii je pro prolomení kapitálového trhu zapotřebí nové myšlení a nový přístup, zejména pokud jde o otázky kapitálových toků, právního rámce pro digitální aktiva a rozvojové orientace mezinárodního finančního centra.

Trh musí odvážně inovovat finanční nástroje „Vyrobeno ve Vietnamu“, jako jsou zelené dluhopisy s uhlíkovými kredity, digitalizovaná aktiva, tokenizované cenné papíry, produkty založené na blockchainu atd., a zároveň silně přitahovat institucionální a individuální investiční fondy, penzijní fondy, rizikové fondy a zelené fondy, aby vytvořil dlouhodobou a stabilní kapitálovou základnu pro podniky.

Mezitím pan Nguyen Duc Hien, zástupce vedoucího oddělení pro politiku a strategii ústředního výboru, poznamenal, že vietnamské podniky jsou stále příliš závislé na bankovních úvěrech, zatímco akciové trhy a trhy s podnikovými dluhopisy nenaplnily očekávání.

Pro dosažení růstových cílů zdůraznil potřebu silných reforem tržních produktů (dluhopisy, akcie), zlepšení provozní kvality a inovativního myšlení při získávání dlouhodobého kapitálu od fondů a investorů.

Kapitálový trh hraje klíčovou roli v dosahování dvouciferných růstových cílů (Foto: Huu Khoa).

Pan Bui Hoang Hai, místopředseda Státní komise pro cenné papíry, uvedl, že regulační orgán zavádí kroky ke zvýšení otevřenosti trhu a splnění kritérií pro modernizaci, včetně mechanismu centrální clearingové protistrany. Zároveň je také nutné zkoumat nové produkty, jako jsou infrastrukturní dluhopisy, zelené dluhopisy, deriváty a indexy akciového trhu.

Jak by se měl restrukturalizovat kapitálový trh?

Dr. Can Van Luc, hlavní ekonom BIDV a člen politické poradní rady premiéra, poznamenal, že Vietnam vstupuje do nové fáze, která vyžaduje jak rychlý růst, tak současné zajištění politické stability, ochrany životního prostředí a lepší správy věcí veřejných.

Podle něj se nový model rozvoje musí soustředit na čtyři hlavní body: rychlý a udržitelný růst; posun zaměření směrem k produktivitě, vědě a technologiím; současná kombinace tří prvků: investic, zavádění technologií a inovací; a efektivní mobilizace a alokace zdrojů.

V současné době mnoho rychle rostoucích ekonomik přispívá k růstu kapitálem z 40–50 %. Vietnam v současnosti dosahuje celkových sociálních investic pouze ve výši přibližně 33 % HDP, zatímco poptávka po kapitálu pro zelenou transformaci, adaptaci na změnu klimatu a technologické inovace roste.

Vietnam si proto musí udržet tempo růstu investic kolem 10 % ročně a zvážit zřízení národního krizového fondu pro reakci na rizika.

Investiční prostředí ve Vietnamu dosud není skutečně otevřené, což brání silnému toku kapitálu do výroby a inovací. Finanční systém je i nadále silně závislý na bankách; kapitálový trh je stále malý; nebankovní instituce jsou nedostatečně rozvinuté; a rizika mezitržních vazeb zůstávají značná.

Dr. Can Van Luc navrhl potřebu zlepšit instituce podle mezinárodních standardů; rozvíjet vyváženější kapitálový trh a snižovat závislost na bankovních úvěrech; provozovat trh s uhlíkem a podporovat trh s digitálními aktivy; zvýšit transparentnost a správu a řízení společností; a udržovat makroekonomickou stabilitu, aby se kapitálové toky přesunuly od spekulací k produkci.

Vietnam potřebuje zlepšit administrativní postupy a posílit kapacity finančního řízení na mezinárodní úrovni; zřídit nové fondy, jako je Fond zelené transformace, Inovační fond a Fond rizikového kapitálu; a vypracovat komplexní strategii pro mobilizaci, alokaci a využívání zdrojů.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-hien-ke-don-dong-von-lon-vao-viet-nam-20251212184847242.htm