Tři nové pilíře pro kapitálový trh.
Modernizace akciového trhu, vytvoření právního rámce pro digitální aktiva a vytvoření institucionálního rámce pro mezinárodní finanční centrum jsou tři základní milníky pro vietnamský kapitálový trh v roce 2025, které otevírají příležitosti pro kapitálový trh k prosazení jeho role pilíře vedoucího střednědobých a dlouhodobých kapitálových toků do ekonomiky .
Na fóru „Vietnam Capital Market Outlook 2026: Breakdown on New Foundation“, které uspořádala Vietnamská asociace finančního poradenství (VFCA) ve spolupráci s časopisem VietnamFinance odpoledne 12. prosince, Dr. Le Minh Nghia, předseda VFCA, uvedl, že s třemi základními milníky pro kapitálový trh již otázkou není „dokážeme to?“, ale spíše jak tyto základy proměnit ve skutečné hnací síly.
To je předpokladem pro to, aby Vietnam mohl efektivně mobilizovat střednědobý a dlouhodobý kapitál z domácích i mezinárodních zdrojů, a tím dosáhnout cíle dvouciferného růstu, vymanit se z pasti středních příjmů v období 2026–2030 a posunout se směrem k vizi do roku 2045.
„Rozhodně potřebujeme tři nástroje: Nové myšlení – Nová řešení – Nové způsoby, jak věci dělat,“ navrhl pan Nghia.
Toto nové myšlení zahrnuje poučení se z úspěchů a neúspěchů mezinárodních finančních center, využívání nadprůměrných mechanismů a odvahu akceptovat, že vietnamský kapitálový trh musí konkurovat nejen v rámci ASEANu, ale také s předními světovými finančními centry.
Podle pana Nghii nové řešení nespočívá v „kopírování“ starého modelu, ale ve vytváření finančních nástrojů „Vyrobeno ve Vietnamu“, jako jsou: zelené dluhopisy s uhlíkovými kredity, digitalizovaná aktiva, tokenizované cenné papíry nebo produkty založené na blockchainu. Tyto nástroje si kladou za cíl silně přilákat kapitálové toky z fondů private equity, fondů rizikového kapitálu, penzijních fondů, hedgeových fondů, fondů ESG, zelených fondů atd.
Podle pana Nghii spočívá nový přístup v decentralizaci moci, dodržování mezinárodních standardů a jeho okamžitém zavedení.
Na fóru pan Nguyen Son, předseda představenstva Vietnamské korporace pro depozitáře a clearing cenných papírů (VSDC), poznamenal, že v roce 2026 bude kapitálový trh čelit velkým příležitostem, jelikož reformy v oblasti struktury trhu, řízení rizik, modernizace technologií a standardizace obchodních procesů budou zaváděny synchronně.
Tato situace usnadňuje Vietnamu přiblížení se standardům rozvinutých trhů a zároveň posiluje roli finančního trhu při podpoře hospodářského růstu, rozvoje podnikání a přilákání dlouhodobých kapitálových toků.
Pro vietnamský akciový trh je rok 2026 významný, protože poprvé oficiálně pokryje standardy vietnamských akcií, které budou směřovat k vyšším standardům FTSE a dále ke standardům MSCI.
Je potřeba průlomový mechanismus.
Z pohledu investičního fondu se paní Luong Thi My Hanh, ředitelka pro správu domácích aktiv ve společnosti Dragon Capital, domnívá, že zkušenosti rozvinutých zemí ukazují, že úspěch transformace kapitálového trhu pramení z rozhodných vládních politik, zaměřených na vytváření pobídkových mechanismů, které motivují soukromý sektor k plnění jeho role.
Podle paní Hanh je rok 2026 příznivou dobou pro odvětví správy fondů, aby sehrálo svou roli v mobilizaci volného kapitálu od obyvatelstva, pomohlo lidem získat přístup k bezpečnému a udržitelnému kapitálovému trhu a přímo profitovalo z hospodářského růstu.
„Dlouhodobé kapitálové toky z těchto fondů sníží zátěž bankovních úvěrů a stanou se stabilním zdrojem pro podporu rozvoje. Vietnam se tak přibližuje k modernímu finančnímu systému s více pilíři, který se blíží regionálním standardům,“ uvedla.
Podle finančního experta Dr. Cana Van Luca jsou pro vytváření investičních a obchodních příležitostí a zvyšování důvěry investorů nezbytné vhodné metody získávání finančních prostředků.
Kromě tradičních zdrojů, jako jsou bankovní úvěry, kapitálové trhy, veřejné investice, přímé zahraniční investice a soukromé investice, pan Luc poznamenal, že Vietnam má také další potenciální finanční zdroje, jako jsou zelené finance, udržitelné finance, obchodní přebytek, remitence, cestovní ruch , modernizace akciového trhu, transformace na mezinárodní finanční centrum, trh s digitálními aktivy, trh s uhlíkovými kredity atd.
Pokud jde o trh s digitálními aktivy, podle pana Phana Duc Trunga, předsedy Vietnamské asociace blockchainů a digitálních aktiv, patří Vietnam mezi 7 zemí s největším počtem vlastníků kryptoměn, přičemž kryptoměny vlastní přes 17 milionů lidí (údaje z roku 2023).
Příliv kapitálu z blockchainového trhu do Vietnamu mezi červencem 2024 a červnem 2025 dosáhl více než 220 miliard dolarů, což je třetí místo v asijsko-pacifickém regionu. Vietnam se také umístil na nejvyšším místě na světě v procentuálním zastoupení freelancerů vlastnících kryptoměnová aktiva (přes 85 %, podle údajů z roku 2023).
Podle něj pilotní projekty digitálních aktiv vyžadují konvergenci tří klíčových prvků: lidí, technologií a právního rámce.
Pan Trung zejména zdůraznil, že hlavními výzvami při pilotním provozu kryptoměnové burzy je nedostatek inženýrů schopných navrhnout a provozovat burzu, porozumět tržním mechanismům a splnit požadavky na řízení rizik, a nedostatek personálu, který rozumí blockchainu/kryptoměnám a má odborné znalosti v oblasti financí a směnárenských operací.
Zdroj: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html
Komentář (0)