Otřese se dominantní postavení amerického dolaru tváří v tvář „kampani“ BRICS za dedolarizaci?

Globální rezervy amerických dolarů klesly od roku 2002, kdy země BRICS a zlato otevřeně zpochybnily dominanci dolaru, o 14 %.

„Kampaň“ za dedolarizaci v současné době probíhá po celém světě . Dolar nyní zaznamenává nárůst soupeřů a neustále se objevuje řada „nových spojenců“, kteří tvrdí, že snižují jeho globální hodnotu.

Stává se dominantní postavení amerického dolaru nejistým?

Tempo dedolarizace se zrychluje.

Svět ve skutečnosti používá americký dolar výrazně méně než na začátku století, zatímco členové skupiny rozvíjejících se ekonomik BRICS otevřeně zrychlují své úsilí o svržení dominance dolaru.

Otřásá zrychlující se tempo dedolarizace dominancí amerického dolaru? (Zdroj: watcher.guru)

Pokles amerického dolaru jako světové rezervní měny je předmětem intenzivních debat již léta – zejména po globální finanční krizi v letech 2007–2008. A zatímco mnozí obhajují pozici amerického dolaru číslo jedna a tvrdí, že diskuse o jeho hrozícím kolapsu jsou přehnané, data Atlantické rady ukazují, že svět ve skutečnosti dolar používá výrazně méně než na začátku století.

Podle systému monitorování dominance dolaru Atlantické rady bude podíl dolaru na globálních rezervách v roce 2024 činit 58 %, což je o 14 % méně než v roce 2002, kdy tvořil až 72 % globálních rezerv.

Zpráva uvádí: „Americký dolar slouží jako přední světová rezervní měna od druhé světové války. V současné době tvoří americký dolar 58 % světových devizových rezerv. Euro, druhá nejpoužívanější měna, tvoří pouze 20 % devizových rezerv.“

„V posledních letech, zejména poté, co Rusko zahájilo vojenskou kampaň na Ukrajině a Skupina sedmi industrializovaných zemí (G7) nadále stupňuje používání finančních sankcí, stále více zemí signalizuje svůj záměr diverzifikovat své rezervy od amerického dolaru,“ uvedli výzkumníci z Atlantické rady.

Tempo dedolarizace se v posledních letech zrychlilo a výzkumníci poukazují na jeden z faktorů, který tento trend podnítil – vzestup BRICS.

„V posledních dvou letech členové skupiny rozvíjejících se ekonomik BRICS (původně zahrnující Brazílii, Rusko, Indii, Čínu a Jihoafrickou republiku, nedávno se k ní přidaly Egypt, Etiopie, Írán a Spojené arabské emiráty; Saúdská Arábie o vstupu uvažuje) aktivně prosazovali používání národních měn v obchodu a transakcích,“ uvádí se ve zprávě Atlantické rady.

Během stejného období Čína rozšířila svůj alternativní platební systém na své obchodní partnery a snažila se zvýšit používání jüanu na mezinárodní úrovni. Mezi měnami BRICS má jüan ve skutečnosti nejvyšší potenciál konkurovat americkému dolaru – jako obchodní a rezervní měna.

„BRICS představuje potenciální výzvu pro pozici amerického dolaru, protože má potenciál zvýšit transakce v místních měnách členských ekonomik, zatímco podíl HDP BRICS na globálním HDP neustále roste,“ uvádějí data zveřejněná Atlantickou radou.

Pro ilustraci zpráva Atlantické rady zdůraznila dva klíčové faktory, které demonstrují rostoucí konkurenceschopnost čínského úsilí o vybudování finanční infrastruktury, která může nahradit americký dolar: „posílení bilaterálních swapových vztahů Pekingu s partnery BRICS a přidání dalších členů do systému přeshraničních mezibankovních plateb (CIPS) – který poskytuje platební služby pro transakce denominované v renminbi.“

Výzkumníci zjistili, že od června 2023 do května 2024 „CIPS přidal 62 členů (jednotlivců nebo organizací) k účasti v přímém obchodování, čímž se celkový počet přímých účastníků zvýšil na 142 a nepřímých účastníků na 1 394.“

SWIFT samozřejmě stále dominuje jako mezinárodní platební systém s více než 11 000 členy. Protože však účastníci CIPS mohou přímo vypořádávat transakce mezi sebou, aniž by se spoléhali na SWIFT nebo USD, tradiční ukazatele používání RMB mohou podceňovat realitu.

Ale i tak, a navzdory tomu, že Čína dosáhla významného pokroku v přidávání partnerů do CIPS, vědci tvrdí, že „úloha amerického dolaru jako primární globální rezervní měny zůstává v krátkodobém i střednědobém horizontu bezpečná.“

Je pozice amerického dolaru na nejisté úrovni?

„Americký dolar i nadále dominuje devizovým rezervám, obchodním směnkám a měnovým transakcím po celém světě. Všichni potenciální rivalové, včetně eura, budou pravděpodobně schopni omezit svou výzvu vůči dolaru pouze v blízké budoucnosti,“ tvrdí experti z Atlantické rady.

Pokud jde o vývoj platebního systému v rámci bloku BRICS, Atlantická rada poznamenala, že jednání o takovém systému „jsou v rané fázi, ale členové mezi sebou dosáhli dvoustranných a mnohostranných dohod, zaměřených na přeshraniční velkoobchodní digitální měny centrálních bank (CBDC) a dohody o měnových swapech“.

Podle výzkumníků může být obtížné tyto dohody rozšiřovat kvůli regulačním a likviditním problémům, ale časem by mohly tvořit základ pro impozantní platformu pro směnu měn.

Přestože Peking představuje největší hrozbu pro pozici amerického dolaru, nedávné potíže v druhé největší ekonomice světa, včetně problémů na trhu s nemovitostmi, způsobily, že juan ztratil část výhody, kterou vůči americkému dolaru získal v devizových rezervách.

Skutečná data ukazují, že „navzdory aktivní podpoře Pekingu v oblasti likvidity juanů prostřednictvím swapových linek klesl ve 4. čtvrtletí roku 2023 podíl juanu na globálních devizových rezervách na 2,3 % z maxima 2,8 % v roce 2022.“

Podle analytiků Atlantické rady se správci rezerv mohou stále obávat, že čínská měna představuje geopolitické riziko, a to kvůli obavám o čínskou ekonomiku, postoji Pekingu ke konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou nebo rostoucímu napětí s USA a skupinou G7.

Na základě šesti „základních prvků rezervní měny“ identifikovaných Atlantickou radou jüan stále zaostává za eurem v žebříčku měn nejvhodnějších k tomu, aby se staly rezervní měnou po americkém dolaru.

Americký dolar stále představuje „9 z 10 měnových transakcí“ na mezinárodním trhu, což „odráží silnou zprostředkovatelskou roli USD na devizovém trhu, protože pomáhá minimalizovat transakční náklady pro obchodníky, ale zároveň posílilo ústřední postavení USD ve finančních sítích“.

Analytici společnosti Morgan Stanley navíc tvrdí, že uprostřed turbulentní geopolitické situace a slábnoucí globální ekonomiky zůstává americký dolar odolný díky své dlouhodobé spolehlivosti.

Studie Atlantické rady, kromě toho, že čínská měna otevřeně zasahuje do rezervní role amerického dolaru, také poukazuje na to, že zlato se mezi členy BRICS stává preferovanou komoditou. „Rozvíjející se trhy podnítily nedávný nárůst nákupů zlata. Od roku 2018 všichni členové BRICS zvyšují své zásoby zlata rychlejším tempem než zbytek světa, a to i přes rekordně vysoké ceny zlata.“

Nicméně vzhledem k jeho nepopiratelným silným stránkám a významné podpoře největší světové ekonomiky (USA) „zůstává americký dolar králem měn a ve skutečnosti neexistuje žádný důstojný soupeř,“ uvádí Michael Zezas, ředitel pro veřejnou politiku v Morgan Stanley.

Zdroj: https://baoquocte.vn/doi-mat-voi-chien-dich-phi-usd-hoa-cua-brics-vi-tri-thong-tri-cua-dong-usd-dang-lung-lay-283180.html