Podle Oleho Hansena, vedoucího komoditní strategie v Saxo Bank, ceny zlata od začátku roku vzrostly o 27 % a v roce 2025 dosáhly cílové hodnoty 3 300 dolarů za unci, což je rychleji, než mnoho expertů dříve předpovídalo.
Analytická zpráva Saxo Bank poukazuje na několik faktorů, které ovlivňují pokračující vzestupný trend ceny zlata.
Úrokové sazby Fedu
Investoři v současné době bedlivě sledují úrokovou politiku Fedu. Trh očekává, že agentura do konce roku 2025 sníží úrokové sazby o 75 až 100 bazických bodů, což odráží trend směrem k uvolňování měnové politiky na podporu hospodářského růstu.
V této souvislosti se klesající úrokové sazby stávají silným podpůrným faktorem pro zlato. Když jsou úrokové sazby nízké, náklady na příležitost držet nevýnosná aktiva, jako je zlato, klesají, což zlato činí atraktivnějším pro investory a tím podporuje jeho cenu.
Obchodování s ETF zlata
Poptávka po investicích do zlatých ETF má vzestupný trend a stává se jedním z hlavních hnacích sil cen zlata v letošním roce. Celkové množství zlata drženého ETF dosáhlo k dnešnímu dni 2 773 tun, což představuje nárůst o 269 tun ve srovnání se stejným obdobím v květnu 2024. Toto číslo je však stále výrazně nižší než historické maximum 3 453 tun zaznamenané v roce 2020.
Jedním z klíčových faktorů, které přitahují investory k ETF, jsou náklady na držení nevýnosových aktiv, jako je zlato. Vyhlídka na nižší náklady na držení spolu s obavami z ekonomické recese zvyšuje poptávku po investicích do zlata.
Podle experta George Milling-Stanleyho budou zlaté ETF i nadále hlavním motorem investiční poptávky po zbytek roku 2025.
Inflace v USA roste.
Zlato je již dlouho považováno za účinnou ochranu proti inflaci. Když inflační tlaky rostou, investoři často přesouvají své finanční prostředky do zlata, aby si zachovali hodnotu svých aktiv.
Reálné výnosy amerických státních dluhopisů v poslední době neustále klesají, což odráží rostoucí obavy ohledně budoucí inflace.
S rostoucími inflačními očekáváními klesnou reálné výnosy (úrokové sazby upravené o inflaci) aktiv s pevným výnosem – jako jsou dluhopisy –, čímž se zvýší relativní atraktivita zlata.
Geopolitická rizika
Globální nestabilita vždy nutila investory hledat bezpečná aktiva, jako je zlato. Když se geopolitické napětí stupňuje, jako je ozbrojený konflikt, válka nebo diplomatická nestabilita, poptávka po bezpečném zlatě obvykle roste, což zvyšuje jeho cenu.
Obchodní války, zejména probíhající obchodní napětí mezi USA a Čínou, navíc zvyšují rizika pro globální hospodářský růst. To dále posiluje roli zlata jako „bezpečného přístavu“ pro mezinárodní kapitálové toky.
Potřeby centrální banky
Stále více centrálních bank po celém světě se snaží diverzifikovat své devizové rezervy, snížit svou závislost na americkém dolaru a přejít k držení zlata jako neutrálního, dlouhodobého stabilního rezervního aktiva.
V tomto trendu vedou země jako Čína, Indie, Turecko a Rusko. Během posledních tří let globální centrální banky soustavně nakupovaly více než 1 000 tun zlata ročně – což je rekordní hodnota za několik desetiletí.
Analytici se domnívají, že uprostřed geopolitické nestability a rostoucích měnových rizik bude trend hromadění zlata centrálními bankami pravděpodobně pokračovat i v roce 2025. To poskytne další solidní podporu cenám zlata na mezinárodním trhu.
VN (podle Vietnamnetu)Zdroj: https://baohaiduong.vn/gia-vang-dao-chieu-lien-tuc-thoi-gian-toi-thang-hoa-hay-tut-doc-410219.html
Komentář (0)