Ekosystém upadá, je kapitál FIT přivlastňován?

Unikněte ztrátám prostřednictvím finančních aktivit

Společnost FIT Group Corporation (akciový kód: FIT) oznámila svou finanční zprávu za první čtvrtletí roku 2023, v níž tržby dosáhly 335,5 miliardy VND, což představuje meziroční pokles o téměř 6 %. Náklady na prodané zboží nadále rostly, což způsobilo prudký pokles hrubého zisku o téměř 36 % na 58,5 miliardy VND.

Hrubý zisk ve skutečnosti nestačil na pokrytí nákladů vynaložených během daného období. Nebýt náhlého nárůstu finančních příjmů, které se více než ztrojnásobily na 268,4 miliardy VND, mohla společnost FIT v prvním čtvrtletí utrpět těžké ztráty. V důsledku toho dosáhl zisk společnosti FIT po zdanění za první čtvrtletí 206,5 miliardy VND, což je mnohonásobně více než ve stejném období loňského roku a daleko překročilo roční plán.

Provozní systém je na ústupu a finanční aktivity stále více spotřebovávají kapitál, jak je znázorněno na obrázku 1. — Nejen mateřská společnost, ale i většina členských společností v ekosystému FIT upadá.

Podle vysvětlení je důvodem prudkého nárůstu finančních příjmů zisk z fúze akciové společnosti Cap Padaran Mui Dinh (224 miliard VND). Cap Padaran Mui Dinh, jehož výstavba byla zahájena v únoru 2022, je rekreační projekt postavený na ploše téměř 800 hektarů, rozdělený do mnoha podoblastí, včetně: hotelových funkcí, resortů, plážových vil, hotelových apartmánových komplexů, zábavy, rekreace a sportovní turistiky.

Celková investice do celého projektu se odhaduje na více než 1 miliardu USD. Dne 14. listopadu 2022 společnost FIT oficiálně podepsala smlouvu o spolupráci se společností Banyan Tree. Po podpisu projektu Cap Padaran Mui Dinh získá strategické poradenství, technické poradenství, projektování a profesionální řízení provozu, což odpovídá rozsahu velkého projektu.

Provozní systém je na ústupu a finanční aktivity stále více spotřebovávají kapitál, jak je znázorněno na obrázku 2. — Finanční zpráva za první čtvrtletí roku 2023

Zpronevěra kapitálu se zhoršuje a zhoršuje.

Kromě poklesu zisku z hlavní provozní činnosti čelila společnost FIT také rychlému nárůstu krátkodobých pohledávek.

Přestože krátkodobé pohledávky ve srovnání se začátkem roku klesly o 2,25 % na 3 436 miliard VND, jejich podíl na celkových aktivech je stále velmi vysoký, na konci prvního čtvrtletí činil 47,1 %. K 31. březnu 2023 činila opravná položka k pochybným pohledávkám dle FIT 110 miliard VND, což představuje mírný pokles o 1,62 % ve srovnání se začátkem roku.

V průběhu let můžeme pozorovat rychlý růst krátkodobých pohledávek. V roce 2020 činily celkové krátkodobé pohledávky 464 miliard VND, ale v roce 2022, po pouhých 2 letech, se toto číslo zvýšilo 7,6krát na 3 516 miliard VND.

Rychlý nárůst krátkodobých pohledávek znamená, že podnik je stále více připravován o kapitál svými partnery, a zároveň je to také známkou toho, že podnik má potíže s efektivním řízením svých pohledávek.

Podnikatelský ekosystém je v úpadku.

V roce 2022 byly obchodní výsledky společnosti FIT kvůli nedostatku mimořádných příjmů mnohem horší. Celoroční zisk po zdanění dosáhl pouze 71,6 miliardy VND, což je o 69 % méně než ve stejném období. Čistý peněžní tok z obchodní činnosti byl výrazně záporný a dosáhl 1 676 miliard VND.

Nejen mateřská společnost, ale i většina členských společností v ekosystému FIT upadá.

Zejména akciová společnost Can Tho Agricultural Technical Materials (dceřiná společnost úrovně 1) nečekaně vykázala ztrátu po zdanění až 46 miliard VND, zatímco ve stejném období roku 2021 vykázala zisk 132 miliard VND.

Provozní systém je na ústupu a finanční aktivity stále více spotřebovávají kapitál, jak je znázorněno na obrázku 3.

Akciová společnost Khanh Hoa Mineral Water Joint Stock Company (dceřiná společnost úrovně 1) zaznamenala v roce 2022 pokles zisku po zdanění o 63 % ve srovnání s rokem 2021 na 4,9 miliardy VND, zatímco ve stejném období loňského roku to bylo 13,3 miliardy VND.

Provozní systém je na ústupu a finanční aktivity stále více spotřebovávají kapitál, jak je znázorněno na obrázku 4.

Společnost Western Food Processing Export Joint Stock Company (dceřiná společnost úrovně 2) také zaznamenala v roce 2022 výrazný pokles zisku, kdy zisk po zdanění klesl o 94 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2021 na 1,1 miliardy VND.

Provozní systém je na ústupu a finanční aktivity stále více spotřebovávají kapitál, jak je znázorněno na obrázku 5.

Nejoptimističtější je společnost Cuu Long Pharmaceutical Joint Stock Company (dceřiná společnost úrovně 2), která v roce 2022 zaznamenala 28% nárůst zisku po zdanění ve srovnání s rokem 2021 a dosáhla 113 miliard VND. Poměr ziskové marže po zdanění k celkovému čistému výnosu se však snížil z 12,4 % v roce 2021 na 11,1 % v roce 2022.