JPMorgan předpovídá, že index VN by mohl dosáhnout 2 200 bodů.

Kromě zvýšení ratingu na vietnamském trhu po tomto zvýšení JPMorgan také předpověděl, že do indexů FTSE EM by mohlo být přidáno 22 vietnamských akcií.

Aktualizovaná zpráva společnosti JPMorgan o její strategii pro vietnamský trh nedávno zmínila informaci, že index FTSE potvrdil od září 2026 povýšení vietnamského akciového trhu na sekundární rozvíjející se trh.

Výzkumný tým JPMorgan odhaduje, že s ohledem na tento výsledek by pasivní kapitálové toky do Vietnamu mohly dosáhnout 1,3 miliardy USD s odhadovanou vahou 0,34 % v indexu FTSE Emerging Market All Cap Index.  

„Zvyšujeme náš 12měsíční základní/kladný cíl pro index VN na 2 000/2 200 bodů, což představuje potenciální nárůst o 20–30 % oproti současným úrovním, a to na základě silných makroekonomických fundamentů, probíhajících reforem a očekávání zvýšení ratingu,“ uvedl JP Morgan.  

Hlavní investiční banka očekává, že hlavním tahounem trhu bude růst zisků, s konsensuálními předpověďmi růstu zisku na akcii (EPS) kolem 20 % v letech 2026–2027. Pokud MSCI EM také zvýší index Vietnam, mohl by index vzrůst o dalších 10 % díky přehodnocení poměru P/E.

Tento nový cíl představuje poměr ceny k zisku (P/E) ve výši 15–16,5násobku v příštích 12 měsících. I když je vyšší než průměr ASEAN a rozvíjejících se trhů, JPMorgan se domnívá, že dlouhodobé tempo růstu je dostatečné k ospravedlnění tohoto ocenění. Je třeba poznamenat, že je stále nižší než dva předchozí vrcholy indexu VN (P/E 17násobku v roce 2021 a 23násobku v roce 2018).

Zpráva rovněž zdůraznila nedávné vládní reformy zaměřené na splnění kritérií FTSE EM. Kromě modernizace FTSE JPMorgan uvedl, že se stále realizuje mnoho dalších iniciativ na posílení kapitálového trhu: „ Ministerstvo financí má v současné době plán zavést model centrální clearingové protistrany (CCP) v prvním čtvrtletí roku 2027 a rozšířit mnoho nových produktů (vnitrodenní obchodování, půjčky cenných papírů atd.). Očekává se, že tyto kroky pomohou Vietnamu přiblížit se k modernizaci na MSCI EM, kterou si vláda stanovila za cíl dokončit do roku 2030.“  

Společnost JPMorgan také odhadla, že na základě současné tržní kapitalizace by mohlo být do indexů FTSE Emerging Market All Cap přidáno 22 vietnamských akcií. Pasivní příliv kapitálu by měl dosáhnout přibližně 1,3 miliardy dolarů s vahou 0,34 % v indexu FTSE Emerging Market All Cap.

Předpokládá se, že do indexů FTSE EM by mohlo být přidáno 22 vietnamských akcií.

Zpráva však i tak varuje, že trh stále čelí mnoha krátkodobým výzvám, které by mohly omezit růstový moment.  

Například realizace zisku nebo prodej portfolia fondy hraničního trhu před oficiálním zařazením Vietnamu do koše rozvíjejících se trhů by mohly vytvořit dočasný tlak na stažení kapitálu. Zároveň by vietnamský dong mohl být ve čtvrtém čtvrtletí pod tlakem k oslabení kvůli uvolněné měnové politice, úvěrům s vysokou marží a slabé sezónnosti. Silná mobilizace kapitálu ze strany společností zabývajících se cennými papíry, jako jsou TCBS, VPS, VPBS a MBS, by také mohla snížit příliv kapitálu na trh.  

V této souvislosti JPMorgan trvá na svém doporučení zvýšit podíl vietnamských bank (jako je VCB,ACB ), průmyslových podniků a neesenciálního spotřebního zboží. Naopak zvýšená konkurence může vyvíjet tlak na skupinu společností zabývajících se cennými papíry, zejména když akcie této skupiny od začátku roku vzrostly přibližně o 50 %.  

Zdroj: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html