Soukromá ekonomika: Opuštění života „vedlejšího herce“ a staňte se partnerem

Je nutné nadále zlepšovat právní koridor, vytvářet spravedlivou a důvěryhodnou „hru“ a respektovat hodnoty soukromých podniků, aby se vytvořila motivace k mobilizaci soukromých zdrojů.

Akce společnosti Vingroup, která představila plán na výstavbu 48,7 km dlouhé linky metra spojující 7. obvod s pobřežní turistickou oblastí Can Gio v Ho Či Minově Městě (malé foto), je považována za pozitivní signál, který vyzývá soukromý kapitál k infrastruktuře - Foto: TU TRUNG

Po období stagnace vykazují investice v rámci metody partnerství veřejného a soukromého sektoru (PPP) pozitivní signály, jelikož soukromí investoři projevují zájem o investice do dálnic, letišť, projektů metra... a v poslední době chce Vingroup postavit městskou železnici do Can Gio (HCMC).

Docent, Dr. Tran Chung

V rozhovoru s Tuoi Trem uvedl docent Dr. Tran Chung, předseda Vietnamské asociace investorů do silniční výstavby (VARSI), že je nutné nadále zlepšovat právní koridor, vytvářet spravedlivou a důvěryhodnou „hru“ a respektovat hodnoty soukromých podniků, aby se vytvořila motivace k mobilizaci soukromých zdrojů.

* Pane, je pravda, že investice PPP v poslední době nebyly skutečně realizovány podle vzájemně výhodného mechanismu, což způsobuje, že se mnoho investorů setkává s obtížemi a ztrácí důvěru, takže nejsou nadšení z investic do dopravy v rámci PPP?

- Před rokem 2020 jsme realizovali investice PPP bez jakéhokoli zákona, ale pouze na základě vyhlášek, smluvní forma byla implementována převážně dle smluv BOT.

V té době chybělo plné povědomí, takže mnoho lidí vnímalo investiční metodu PPP jako soukromou investici. Podstatou PPP je přitom partnerství veřejného a soukromého sektoru, spolupráce mezi státem a soukromým sektorem. Cílem je mobilizovat zdroje ze soukromého sektoru, aby se připojil ke státu při realizaci veřejných prací, které by stát měl dělat, ale stát na ně nemá dostatek zdrojů, pokud je dělá sám. Taková „hra“ by měla být v souladu s legalizovanými principy a předpisy.

V roce 2020 vydalo Národní shromáždění zákon o partnerství veřejného a soukromého sektoru (PPP). Některé klíčové otázky pro rozvoj této investiční metody však nejsou vhodné, což ji činí pro soukromé investory neatraktivní.

Dá se říci, že prvním problémem je, že není respektována role soukromých investorů. Jsou to vždy „podpůrní aktéři“ a nikoli „partneři“, uvědomují si, že jsou v průběhu celého projektu vždy v nerovném postavení. To ochlazuje jejich aspirace.

U infrastrukturních projektů je zapotřebí velký investiční kapitál a zapojení hospodářských sektorů, včetně soukromého sektoru. Na fotografii: Už brzy bude postaven most Can Gio, díky kterému bude cestování pohodlnější než současná závislost na trajektu Binh Khanh - Foto: TU TRUNG

* Můžete blíže vysvětlit překážky, zejména po období 2010–2015, a to zejména u projektů dopravní infrastruktury?

- Jak jsem právě zmínil, největším problémem je nerovnost, která soukromé investory tlačí do situace buď selhání, bankrotu, nebo přetrvávajících obtíží.

Typicky se 9 projektů PPP v rámci smluv BOT setkalo s obtížemi a problémy, přičemž hlavním důvodem bylo, že stát řádně neplnil své smluvní závazky při úpravách plánování (výstavba více mostů, otevření více silnic s rozpočtovým kapitálem, znemožnění průjezdu vozidel projekty BOT), nezavádění podpůrných mechanismů, snižování počtu mýtných stanic nebo neumožnění výběru mýtného...

Od roku 2019 investoři neustále „volají o pomoc“, VARSI vytrvale vznáší obavy u státních orgánů a v listopadu 2022 zaslala asociace písemnou zprávu přímo premiérovi. Ministerstvo dopravy (nyní Ministerstvo stavebnictví) předložilo řešení, ale po mnoha diskusích na fóru Národního shromáždění se některé projekty ukázaly jako slibné teprve nedávno.

V tomto případě stát netrpí žádnou ztrátou, ale investor PPP utrpí velké ztráty, když nemá dostatek příjmů a přitom stále musí platit úroky z úvěrů na investice do projektu, což vede k riziku bankrotu.

Druhým problémem je obtížnost získávání úvěrů od komerčních bank. Při investování metodou PPP musí investor obvykle kromě vlastního kapitálu, který představuje 15 % celkové investice do projektu, mobilizovat i zbytek a zdroj mobilizace závisí především na úvěrech od bank.

Banky často mobilizují krátkodobé úspory, takže jsou velmi opatrné, pokud jde o dlouhodobé úvěry. Dopravní projekty mají životní cyklus přes 20 let, takže jsou potenciálně rizikové.

Za třetí, v průběhu let nebyla potenciální rizika týkající se mechanismu sdílení rizik v zákoně o PPP jasně definována, což odrazovalo investory.

* Na konci roku 2024 Národní shromáždění novelizovalo zákon o investicích do PPP. Myslíte si, že se investice do PPP zlepší?

- Revidovaný zákon o investicích do PPP obsahuje důležité změny, jako je například poměr kapitálového vkladu státu u některých specifických typů projektů PPP. Obsahuje sice určité doplňky a změny, ale tyto změny zatím nejsou převratné.

Také čekáme na změny vyhlášky č. 35/2021, které podrobně stanoví a usměrní implementaci zákona o investicích PPP, a vyhlášky č. 28/2021, která upravuje mechanismus finančního řízení investičních projektů v rámci metody PPP, aby tyto změny upřesnila.

Investoři jsou subjekty přímo regulované právními dokumenty, kteří vždy chtějí přispívat svými názory a doufají, že si je orgány, které je vypracovávají, vyslechnou a vstřebají, aby měly vhodné předpisy, a nikoli vnucovaly vůli správní agentury. Všechny naše právní dokumenty mají „správního“ ducha, nikoli skutečně „kreativní“ obsah.

V současné době mají investoři do PPP (zejména) a soukromá ekonomika obecně velkou důvěru v hlavní politiky strany. Generální tajemník To Lam napsal článek s důrazem na „rozvoj soukromé ekonomiky – páka prosperujícího Vietnamu“, v němž analyzuje směry a 7 klíčových řešení pro rozvoj soukromé ekonomiky.

Pokud budou odstraněny překážky, bude postavení soukromých podniků respektováno a oceňováno a budou hrát důležitou roli v ekonomice země. Doufám, že s tímto uznáním bude pro soukromé investice v sektoru PPP světlou budoucnost.

Grafika: T.DAT

* Jaké budou podle Vašeho názoru investiční příležitosti pro soukromé investory v oblasti PPP, zejména v projektech dopravní infrastruktury, v nadcházejícím období, pokud bude vytvořeno spravedlivé investiční prostředí, které zajistí soulad zájmů investorů - státu - lidí?

- Projekty vysokorychlostní železnice mezi severem a jihem, železnice Lao Cai-Hanoj-Hai Phong, jaderná elektrárna... se zaměří na investice ze státních zdrojů, takže potřeba mobilizovat sociální zdroje k investicím do jiných projektů je velmi správnou politikou strany.

Vzhledem k politice strany týkající se soukromých podniků si myslím, že je to velmi dobrá příležitost pro soukromé podniky k účasti na významných národních projektech.

Strana a vláda si stanovily cíl mít do roku 2030 v celé zemi přibližně 5 000 km rychlostních silnic. Zároveň budou stávající rychlostní silnice rozšířeny a dokončeny podle plánu. Jedná se o efektivní investiční příležitost v rámci PPP, pokud zákon o silničním provozu umožňuje investice BOT na stávajících silnicích.

Doufáme proto, že Ministerstvo financí a Ministerstvo stavebnictví budou brzy mít k dispozici směrnice týkající se ekonomických a technických faktorů pro realizaci. Stavební investiční projekty představují ekonomické a technické problémy. Proto si investoři PPP se zkušenostmi a dlouhodobou odpovědností za projekt na základě pokynů od řídící agentury vyberou nejvhodnější ekonomická a technická řešení.

Nepochybujte, povzbuzujte hrdost soukromého podnikání

* Podle vás je pro přilákání větší účasti soukromého sektoru v investicích PPP do dopravní infrastruktury kromě zdokonalení právních předpisů nutné změnit dosavadní chování a vnímat investory jako partnery státu pro vytváření společných hodnot a výhod?

- Soukromé podniky a soukromí investoři jsou velmi nadšeni novou politikou strany. Myslím, že v blízké budoucnosti budou přijata usnesení a zákon o soukromé ekonomice bude zdokonalen a soukromé podniky se dočkají, až bude jejich existence zaručena.

Byla doba, kdy mnoho lidí považovalo investory do dopravy v rámci PPP za „holoruké zloděje“ a vnímalo je jako zločince. Jsou to ale Vietnamci, takže skuteční investoři a soukromé podniky dokážou, že jsou podniky s národním duchem, které dělají věci, jež přinášejí prospěch nejen podniku, ale i národu.

Takže nepochybujte, ale povzbuzujte hrdost soukromých podniků. Jsou kreativní, znalé a zodpovědné vůči národu.

Zažil jsem období, kdy si naše země půjčovala zahraniční rozvojovou pomoc (ODA) za přísných podmínek v dohodách. Vietnamské podniky proto i přes svou kapacitu byly stále najímány zahraničními dodavateli.

Ale dnes některé soukromé podniky s mladými, ambiciózními, inteligentními a silnými lídry přistupují k moderním manažerským technologiím na základě hlubokého pochopení povahy práce, které se budou věnovat.

Chápou své schopnosti a proaktivně shromažďují lidi s odpovídajícími schopnostmi pro pozice, které v modelu chybí. Nejen domácí experty, ale zvou i dobré odborníky ze zahraničí, aby „předli hedvábí“ na moderních projektech.

Například při vrtání tunelu Deo Ca si investor najal dobré geologické a technické odborníky z jiných zemí; při stavbě nejvyšší budovy ve Vietnamu si investor najal i stavbyvedoucí, kteří velili pracím nejvyšším budovám světa.

Vietnamský lid má znalosti a ambice, proto je povzbuzujme. Vietnamské podniky se v poslední době skutečně ujaly vedení v oblasti velkých tunelů, zavěšených mostů a velkých budov. Věřme v hodnoty, které vytvořily, a vážme si jich.

Mnoho rizik, ale chybí záruční mechanismus od státu

Pan Do Thien Anh Tuan, přednášející na Fulbrightově univerzitě ve Vietnamu, uvedl, že hlavním důvodem, proč soukromí investoři neinvestují do projektů PPP, je příliš vysoké riziko, když investoři investují velké částky, které se zotaví za několik desetiletí, ale státu chybí mechanismus, který by jim zaručil a minimalizoval rizika.

Ačkoli zákon o PPP stanoví řadu forem státních záruk pro některé typy projektů PPP, jako je zajištění minimálních příjmů, zisků, přístupu k půdním zdrojům, trhům, vymáhání smluv a státní podpory při vyklízení staveniště, konkrétní mechanismus pro provádění státních záruk pro projekty PPP není jasný.

Pokud tedy nastanou rizika, stát nemá zdroje k tomu, aby zvládl odpovědnost, která mu náleží. To vede k podmíněnému zadlužení projektů PPP.

Například investor realizuje dopravní projekt BOT, ale nezaručuje právo na výběr mýtného, ​​vozidla unikají ze stanic, investor nemůže vybírat mýtné a příjmy z projektu nedosahují minimální úrovně stanovené ve smlouvě.

Stát tedy nemůže řídit tok vozidel do projektu a měl by kompenzovat, ale chybí mu kompenzační mechanismus. Typickým příkladem je projekt Cai Lay BOT, investor utrpěl ztráty, ale stát nemá žádný kompenzační mechanismus.

Kromě toho další formy záruk, jako jsou kurzové záruky a záruky v cizích měnách, v současné době postrádají implementační mechanismy. Ačkoli zákon o PPP stanoví použití projektových rezerv na výdaje, mnoho dalších státních záruk nemá specifická pravidla pro přidělování zdrojů na implementaci, takže se nacházejí v patové situaci.

Zdlouhavé postupy plýtvají zdroji

Jednou z překážek, které plýtvají soukromými investičními zdroji, jsou těžkopádné a složité postupy pro dodržování zákona. Existují projekty, které lze realizovat za 2,5 roku, ale samotné postupy trvají několik let, někdy i 5–6 let.

Existují případy, kdy je místní samospráva delegována jako příslušný orgán, a projektant předloží seznam norem, které se mají na projekt vztahovat, a místo toho, aby si musela vyžádat stanoviska pouze od několika souvisejících ministerstev, musí si místní samospráva vyžádat stanoviska od více než 10 ministerstev. Největší ztrátou pro investora je příležitost plynoucí z těchto zdlouhavých postupů.

Číst dále Zpět k tématům

Zdroj: https://tuoitre.vn/kinh-te-tu-nhan-bo-kiep-kep-phu-buoc-len-doi-tac-20250322084231379.htm