Éra drahých peněz možná brzy skončí.

Když úrokové sazby klesají, tok peněz se skutečně obrací.

Zahraniční investoři zaznamenali na vietnamském akciovém trhu již sedmý měsíc po sobě trend čistých prodejů s čistou hodnotou výběrů 2 724 miliard VND v říjnu loňského roku. Tím zvýšili svou čistou prodejní pozici za celý rok na 10 515 miliard VND.

Pan Tran Thang Long, ředitel analýzy společnosti BIDV Securities Corporation (BSC), tento krok vysvětlil jako důvod tlaku na směnné kurzy ve Vietnamu i v dalších zemích, zejména v rozvíjejících se. Zahraniční investoři navíc nejsou čistými prodejci pouze ve Vietnamu, ale i ve většině asijských zemí. Když úrokové sazby vykazují známky poklesu, peněžní tok se skutečně obrátí.

„To je normální, když jsou úrokové sazby ve velkých zemích, jako jsou USA nebo Evropa, na vysoké úrovni, což stimuluje tok kapitálu do těchto zemí. Teprve když úrokové sazby vykazují známky poklesu, se peněžní tok skutečně obrátí zpět na rozvíjející se a hraniční trhy, jako je Vietnam,“ komentoval pan Long v pořadu Financial Street Talkshow.

Ředitel investičního poradenství investiční banky Maybank, pan Phan Dung Khanh, dodal, že celková měnová politika ve světě, zejména v USA a Evropě, se stále přiklání k utahování. Informace o dočasném pozastavení zvyšování úrokových sazeb ze strany FED na nedávném zasedání vyvolala u investorů očekávání, že éra drahých peněz by mohla brzy skončit. Snížení úrokových sazeb sice nemusí nastat okamžitě, ale dosažení vrcholu úrokových sazeb tento trend také nastartuje.

„To ovlivní akciový trh ve střednědobém i dlouhodobém horizontu. Myslím, že oživení akciového trhu je dobrá věc, ale investoři musí být ostražitější. Trend trhu zde musí být spíše oživením než obdobím silného růstu, jaké bylo v prvních 8 měsících roku 2023,“ řekl pan Khanh.

Oživení akciového trhu ve tvaru písmene U

Takže v kontextu konce éry drahých peněz, jaký bude trend vietnamského akciového trhu, řekl pan Tran Thang Long. S tímto poklesem mnoho předních akcií vstoupilo do relativně stabilního obchodování, takže existuje možnost, že index VN-Index vykazuje známky dosažení dna.

Podle pana Phan Dung Khanha, pokud si index VN v listopadu udrží pásmo 1 020 bodů, lze jej považovat za střednědobé dno. „Pokud se scénář zhorší, pásmo 1 000 bodů pravděpodobně oslabí. Investoři by si měli uvědomit, že v případě, že se dno ustálí, bude pravděpodobně sledovat spíše tvar písmene U než V. Trh tedy bude potřebovat akumulační trend,“ poznamenal.

„Odvětví související s dovozem a vývozem vykazují pozitivní známky oživení, jako je textilní průmysl, mořské plody, logistika a průmyslové parky. Kromě toho, ačkoli bankovní sektor čelí určitým potížím, jeho obchodní výsledky jsou lepší, než se očekávalo. Rizika spojená se špatnými úvěry nebo pomalým růstem se také postupně promítají do ocenění, které se posouvá k atraktivní úrovni.“

„Odvětví jako zelená energie, čistá energie, technologie... budou mít docela dobré příležitosti, ale pouze ve střednědobém horizontu. Kromě toho si velmi vážím velkého potenciálu realitní skupiny. Zároveň podniky, které se stále rozvíjejí, a akcie, které stále existují a překonaly nedávné obtížné období, budou skupinami s potenciálem,“ analyzoval pan Long.

Zdroj