Řada magnátů přivádí k IPO své „oblíbené děti“: Někteří doufají v oživení, jiní se již nedostatku zboží neobávají.

(Dan Tri) - Řada firem, které poprvé vydávají akcie veřejnosti, jsou všichni „miláčky“ velkých společností, jako jsou Gelex, Hoang Huy, Haxaco. Přípravy se také dělají s Gioi Di Dong, FPT Long Chau a Highlands Coffee.

Po období ticha se řada velkých podniků začala opět připravovat na IPO (první veřejnou nabídku akcií) svých „oblíbenců“. To nejen odráží zlaté časy akciového trhu, ale také pomáhá řešit současný problém „nedostatku zboží“.

Gelex , Hoang Huy, Haxaco... všichni dali své „oblíbené“ akcie na burzu; mnoho stran má v úmyslu

Pohled na vlnu primárních veřejných nabídek akcií (IPO), která zažívá boom od začátku roku, se zaměřením na plán IPO a kotace společnosti Gelex Infrastructure na burze, což je považováno za jeden z důležitých faktorů růstu akcií Gelex Group Corporation na burze GEX. Gelex Infrastructure je jednou ze dvou přímých dceřiných společností Gelex Group, spolu se společností Gelex Electric Joint Stock Company (Gelex Electric), která je na burze obchodována pod kódem GEE. Ke konci druhého čtvrtletí roku 2025 vlastnila společnost Gelex přímo 91,62 % základního kapitálu společnosti Gelex Infrastructure.

Podobně i v případě společnosti Hoang Huy Financial Services Investment Joint Stock Company (akciový kód: TCH) dokončila její dceřiná společnost CRV Real Estate žádost o zařazení na burzu HoSE v červnu loňského roku. Společnost CRV Real Estate, založená v roce 2006, v současnosti vlastní řadu velkých projektů v Hai Phongu s celkovou investicí v rozmezí od téměř 1 500 do 15 000 miliard VND.

Vietnamský akciový trh již dříve, 22. srpna, uvítal návrat akciové společnosti PTM Automobile Manufacturing, Trading and Service Joint Stock Company (akciový kód: PTM). Jedná se o dceřinou společnost Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco, akciový kód: HAX), která v současnosti vede na trhu s distribucí vozů Mercedes-Benz ve Vietnamu.

V maloobchodním a spotřebitelském sektoru zahájila řada velkých podniků také plány na kotaci na burze. Mobile World Investment Corporation (akciový kód: MWG) plánuje oddělit dva maloobchodní řetězce telefonů a příslušenství, Thegioididong.com a Dien May Xanh, do nezávislé společnosti kótované na burze se společným názvem MW s očekávanou primární nabídkou akcií (IPO) v roce 2030. Společnost se také netají svou ambicí k IPO akcií řetězce EraBlue v Indonésii.

Pan Nguyen Duc Tai, předseda představenstva Mobile World, potvrdil, že v příštím vedení vyvolá větší nadšení a odhodlání a pomůže každému řetězci vstoupit do nové fáze rozvoje a v budoucnu posunout obchodní segmenty skupiny dále. Podle něj je IPO také způsobem, jak „oživit“ řetězce a zahájit období „bouřlivého“ a zajímavějšího růstu se zaměřením na kvalitu, nikoli pouze na kvantitu.

Řetězec Highlands Coffee také spolupracuje s mezinárodními investičními bankami, jako jsou UBS a Jefferies, na přípravě na IPO ve Vietnamu. Společnost FPT Long Chau Pharmaceutical Joint Stock Company dokončila prodej 10 % svého kapitálu partnerské společnosti Creador SDN Bhd a považuje to za krok k vytvoření předpokladů pro kotaci na burze. Společnost CP Vietnam Livestock Joint Stock Company také urychluje proces IPO s cílem získat kapitál pro rozšíření svých obchodních aktivit.

Efekt IPO pomohl akciím společností prudce vzrůst od začátku roku (Foto: VNDStock).

Společnosti obchodující s cennými papíry a „žízeň“ po marži

Podobně ve finančním sektoru oznámila společnost VPS Securities Joint Stock Company (VPS) plány na uspořádání mimořádné valné hromady akcionářů v říjnu, jejímž hlavním obsahem bude schválení plánu IPO v průběhu roku. Očekává se, že akcie společnosti VPBank Securities Joint Company (VPBankS) vstoupí na burzu ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku.

Dceřiná společnost Techcombank, Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), získala certifikát IPO a plánuje vydat více než 231 milionů akcií, což odpovídá 11,1 % základního kapitálu, za cenu 46 800 VND za akcii, čímž se hodnota společnosti odhaduje na přibližně 3,7 miliardy USD. Tato informace podpořila růst akcií TCB od konce dubna. Od 26. dubna akcie TCBS vzrostly o více než 52 %.

Nebo akciová společnost KAFI Securities plánuje zvýšit svůj základní kapitál z 5 000 miliard VND na 7 500 miliard VND a plánuje vydat stávajícím akcionářům 250 milionů akcií, což by v případě úspěšné IPO mohlo vynést 2 500 miliard VND...

Pro společnosti zabývající se cennými papíry jsou IPO za účelem získávání kapitálu považovány za nezbytné v kontextu každodenního růstu trhu s likviditou dosahující miliard USD za transakci. Nemluvě o tom, že mnoha stranám došel „maximální prostor“ a je třeba mobilizovat kapitál k rozšíření rozsahu úvěrování klientů.

Spolu s tím se skupina cenných papírů angažuje i v nové oblasti digitálních aktiv. Vietnam je v současné době jednou z předních zemí světa, pokud jde o vlastnictví a obchodování s digitálními aktivy (přibližně 17 milionů lidí s transakcemi v objemu 1 000 miliard USD v roce 2024), a řadí se mezi 5 nejlepších zemí na světě, pokud jde o zájem o digitální aktiva, a mezi 3 nejlepší, pokud jde o využívání mezinárodních burz.

S reportérem Dana Tri se podělil pan Nguyen The Minh - ředitel analýzy společnosti Yuanta Vietnam Securities Company. Jedná se o mimořádně atraktivní „kousek dortu“, který žádná společnost zabývající se cennými papíry nechce ignorovat. Podmínkou pro účast v této oblasti je však minimální kapitál ve výši 10 000 miliard VND. Získávání kapitálu na burze cenných papírů prostřednictvím emise a IPO je proto jedním z nástrojů, na které se společnosti v současném období zaměřují.

Likvidita vietnamských akcií překonala singapurskou a v rámci ASEANu se umístila na druhém místě.

Pokud jde o obecný vývoj v oblasti IPO, podle expertů bude období 2025–2030 obdobím boomu pro mobilizaci kapitálu prostřednictvím akciového trhu ve Vietnamu. Podle predikce by jen v období 2025–2027 mohla celková odhadovaná hodnota nových kotací dosáhnout 47,5 miliardy USD. Z toho skupina spotřebitelů představuje přibližně 12,8 miliardy USD, sektor finančních služeb více než 5 miliard USD, technologie přibližně 4,7 miliardy USD a skupina podniků přecházejících z UPCoM na HoSE přispívá přibližně 20 miliardami USD.

Z odborného hlediska pan To Hai, generální ředitel společnosti Vietcap Securities, již dříve předpověděl, že se počet IPO obchodů do konce roku 2025 zotaví.

Podle pana Nguyen The Minha má trh mnoho dobrých podmínek pro nové kotace. Při pohledu zpět jsme od roku 2021 do současnosti byli svědky velmi malého počtu IPO, zejména v roce 2022. Hlavním důvodem je podle pana Minha nízká likvidita trhu. Likvidita se však změnila, rozsah kapitalizace akciového trhu představoval více než 50 % HDP Vietnamu. Likvidita se zvýšila z několika tisíc miliard VND na průměrné desítky tisíc miliard VND s náhlým nárůstem přibližně 3 miliard USD.

Poukázal na to, že likvidita vietnamského trhu se s 1,09 miliardami USD dostala na 2. místo v regionu ASEAN, hned za Thajsko. Kromě toho se změnila i současná kapitálová struktura. Pokud dříve cash flow na akciovém trhu pocházel převážně od zahraničních investorů a individuálních investorů, nyní zaujímá velkou pozici nová „síla“ související s domácími organizacemi.

Likvidita vietnamského trhu se v regionu ASEAN umístila na prvních dvou místech (Foto: Yuanta Vietnam).

Podle odborníků jsou tyto domácí organizace výrobními podniky. V obtížném obchodním kontextu (zejména po zavedení daní v USA) strany rozšiřují své investiční aktivity. Zatímco nemovitosti jsou zmrazeny, úrokové sazby bankovních vkladů jsou nízké, nevyužitý kapitál výrobních podniků má tendenci se přesouvat na akciový trh.

Další hnací silou jsou nové mechanismy, zejména rezoluce č. 68 a rezoluce č. 198 o diverzifikaci zdrojů kapitálu pro soukromý ekonomický sektor. Dříve byl hlavní tok kapitálu podniků závislý na bankovních úvěrech. Tento tok kapitálu se však postupně zužuje, takže potřeba mobilizovat další kapitálové kanály pro rozšíření podnikání podniků je velmi velká.

A IPO členských společností pomůže podnikům mobilizovat kapitál s nízkými náklady. Zejména ministerstvo financí a Komise pro cenné papíry aktivně řeší otázku kotace na burze, včetně zkrácení doby potřebné k kotaci podniků.

Vyřešte problém „nedostatku zboží“

Stejný názor sdílí i pan Truong Hien Phuong, vrchní ředitel společnosti KIS Vietnam Securities Company, který uvedl, že současnou vlnu primárních veřejných nabídek akcií společností pohání tři hlavní faktory. V první řadě je to politika. Pan Phuong zvláště zdůraznil čtyři nová klíčová usnesení vlády. Zejména usnesení č. 68 se zaměřuje na podporu role soukromé ekonomiky a na tuto výzvu reagovalo mnoho velkých korporací.

Pokud jde o trh, experti KIS Vietnam poukázali na to, že došlo k silné expanzi a jeho cílem je povýšení na rozvíjející se trh. V březnu je Vietnam na seznamu sledovaných trhů indexu FTSE a FTSE jej posuzuje jako vhodného pro reklasifikaci z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh. Výsledky přezkumu budou oznámeny v příštím přezkumném období a Vietnam je považován za jednoho z potenciálních „kandidátů“.

Pokud dojde k modernizaci, do Vietnamu přijde mnoho velkých fondů. Pan Phuong předpovídá, že se investice nezastaví u investičních fondů v hodnotě desítek nebo stovek milionů amerických dolarů, jako je tomu v současnosti, ale na vietnamském akciovém trhu bude investovat mnoho fondů s objemem až miliard amerických dolarů. To je příležitost, kterou chce využít každá firma, zejména velká, když vstoupí na burzu.

Otázkou je, co budeme mít na prodej, až přijde velký fond? Vlna IPO tehdy vyřeší i problém „nedostatku zboží“ na současném trhu. Statistiky ukazují, že většině potenciálních společností (bluechipových skupin) došel „zahraniční prostor“, takže jsou potřeba nová jména, která by přilákala zahraniční kapitál. V této souvislosti je IPO praktickou aktivitou k vytvoření nových produktů pro trh.

Vliv rostoucích cen akcií před IPO je odrazovým můstkem k efektivnějšímu provádění obchodů (Foto: IT).

Pozor na „hořké ovoce“

Po každé IPO cena akcií dané společnosti často abnormálně kolísá. A mnoho investorů s obavami z prohřešku (FOMO) si ve skutečnosti potrpělo na „hořké ovoce“.

V komentáři k efektu růstu ceny akcií a potenciálnímu riziku spekulací s cenami akcií pan Minh otevřeně prohlásil, že k nim dojde. A nejen ve Vietnamu, na jakémkoli akciovém trhu dojde k efektu růstu ceny akcií před IPO. Například příběh Uberu v USA nebo Grabu na indonéském trhu.

Podle něj je efekt rostoucích cen akcií před IPO odrazovým můstkem k efektivnějšímu provádění obchodů. Investoři by se měli zajímat o to, jak firma následně využije získané peníze a jak efektivně.

Pan Minh uvedl, že efekt IPO by měl být vnímán ve třech fázích. Ve fázi před IPO akcie často prudce rostou. Další fází je IPO, po které dochází k úpravám, lidé často říkají, že „hra skončila“. Poslední fáze je po IPO, pokud společnost použije získané peníze, efektivně investuje do podnikání a zvyšuje zisky, hodnota společnosti poroste. V důsledku toho cena akcií opět vzroste.

Podle pana Phuonga je jakákoli úprava nezbytná k tomu, aby se ceny dostaly na rozumnou úroveň. Úpravy také pomáhají zmírnit psychologii individuálních investorů, protože u překoupených akcií budou při utrácení velmi opatrní. V komentáři k celkovému trhu pan Phuong s jistotou předpověděl, že index VN by mohl do konce roku 2020 dosáhnout 1 800–2 000 bodů.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-dua-con-cung-ipo-ben-mong-tai-sinh-ben-het-lo-thieu-hang-20250908144400010.htm