Některé akcie, které je třeba sledovat 24. září

Pozitivní doporučení pro akcie HDB

Společnost Vietcap Securities Company (VCSC) zvýšila cílovou cenu akcií Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank (HDB) o 4 % na 29 000 VND/akcii, ale snížila své doporučení z „koupit“ na „nadprůměrně“, jelikož cena akcií za poslední 3 měsíce vzrostla o 17 %. Vyšší cílová cena VCSC pramení především ze 4% zvýšení prognózy celkového zisku po zdanění (NPAT) po odečtení menšinových podílů (CĐTS) na období 2024–2028 (změny prognóz na období 2024/2025/2026/2027/2028 o 1 %/-1 %/2 %/2 %/6 %).

Společnost VCSC mírně zvýšila svůj čistý úrokový výnos (NPAT) za rok 2024 po prognóze menšinových podílů o 1 % na 12 400 miliard VND (meziroční hodnota 24 %), a to zejména díky 2% nárůstu prognózy čistého úrokového výnosu (NII) s vyšší prognózou NIM a 14% snížením prognózy nákladů na tvorbu rezerv, což kompenzovalo 20% snížení prognózy neúrokových výnosů (NOII) společnosti VCSC uprostřed nižších než očekávaných čistých úrokových výnosů za 1. pololetí 2024.

Některé akcie, které je třeba sledovat 24. září (ilustrace: KT)

Společnost VCSC předpovídá, že zisk před zdaněním (PBT) společnosti HDS v roce 2024 dosáhne 1 300 miliard VND (meziroční hodnota o 97 %), přičemž PBT v první polovině roku 2024 dosáhne 601 miliard VND. Společnost si v roce 2024 klade za cíl růst úvěrů o 25 %, přičemž spotřebitelské úvěry se v druhé polovině roku 2024 sezónně zvýší.

Doporučení k nákupu akcií BMP

Společnost VCSC zvýšila své doporučení pro akcie BMP z „outperform“ na „buy“ a zvýšila cílovou cenu akcií VCSC o 19 % na 130 300 VND za akcii.

Vyšší cílové ceny společnosti VCSC odrážejí nárůst prognóz čistého zisku (NPAT) o 14 %/16 %/17 %/19 %/21 % na fiskální roky 2024/2025/2026/2027/2028, což je dáno zlepšením výhledu hrubé marže. To je způsobeno vyšší než očekávanou hrubou marží za 1. pololetí 2020 ve výši 43,2 %, která překonala předchozí rekord 40,6 % z 1. pololetí 2023. Společnost VCSC zvyšuje své prognózy hrubé marže o 420/500/440/420/400 bazických bodů na fiskální roky 2024/2025/2026/2027/2028.

Zlepšený výhled hrubé marže je způsoben nižšími než očekávanými cenami vstupů PVC, jelikož oživení poptávky v Číně je i nadále slabší, než se očekávalo. Společnost VCSC očekává, že BMP ve fiskálním roce 2025 zvýší svou průměrnou prodejní cenu (ASP) o 4 % meziročně, aby vykompenzovala očekávaný 8% nárůst nákladů na suroviny. VCSC nyní předpovídá, že náklady na suroviny společnosti BMP ve fiskálním roce 2024/2025 vzrostou meziročně o -5 % / +8 % (oproti dříve +7 % / +10 %).

Pozitivní doporučení pro akcie PNJ

Podle společnosti MB Securities Company (MBS) očekává MBS v roce 2024 nárůst maloobchodních tržeb o 12 % díky 5% tempu růstu prodejen. Společnost Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) bude vlastnit 420 prodejen, přičemž tržby na prodejnu se zvýší o 7 %, a to zejména v důsledku růstu cen produktů (odhadovaný nárůst o 5 %).

Některé akcie, které je třeba sledovat 24. září (ilustrace: KT)

Díky nárůstu tržeb ze zlatých slitků (o 27 %) se očekává nárůst celkových tržeb společnosti PNJ o 18 %. Vzhledem k nižší odhadované hrubé ziskové marži v důsledku vysokého podílu segmentu zlatých slitků však společnost MBS předpovídá nárůst čistého zisku o 10 % na 2 161 miliard VND.

V letech 2025–2026 se díky lepšímu růstu poptávky ve srovnání s nízkou základní úrovní v roce 2024 zlepší spotřeba šperků, tempo růstu obchodů dosáhne 6 %/5 % a čistý zisk PNJ se pravděpodobně zvýší o 16 %/14 %.

Cílová cena je stejná jako v předchozí zprávě, protože MBS změnila oceňovací model na období 2024–2025, čímž snížila zisk na akcii (EPS) pro období 2024–2025 o 8 %/5 % ve srovnání s předchozí prognózou. Cena akcií klesla od maxima přibližně o 10 % a v současné době je na základní ceně z roku 2024.

Společnost MBS se domnívá, že současná cena odráží většinu negativních faktorů z obchodních výsledků za červenec až srpen, jelikož v září začíná vrcholná sezóna nákupů šperků a v této době by se mohla zotavit spotřební poptávka. MBS proto považuje tuto dobu za vhodnou pro investice do PNJ ve střednědobém až dlouhodobém horizontu. Mezi rizika poklesu patří slabší než očekávaná spotřební poptávka a poměr prodejních a administrativních nákladů k celkovým tržbám vyšší než 10 %. MBS proto zachovává pozitivní doporučení pro PNJ s cílovou cenou 114 300 VND/akcii.

► Komentář k akciovému trhu 24. září: Index VN roste s nejbližší zónou podpory kolem 1 265 bodů

Zdroj: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-249-post1123519.vov