Mnoho mezinárodních expertů očekává, že Fed v příštím roce sníží úrokové sazby.

Fed je ve svém rozhodnutí snížit úrokové sazby opatrný.

Kroky Fedu po pravidelných zasedáních jsou ekonomickými experty po celém světě vždy pečlivě sledovány. Nicméně s ohledem na signály v posledních několika měsících mnoho ekonomických expertů naznačilo, že Fed by mohl v roce 2024 snížit úrokové sazby.

Na říjnovém setkání Fedu s malými podniky v Pensylvánii Julie Keeneová, zakladatelka Flinchbaugh's Orchard & Farm Market, uvedla, že její rodinná farma má v posledních dvou letech velké problémy s inflací. Předseda Fedu Jerome Powell tehdy prohlásil, že si je jistý, že našel způsob, jak situaci zklidnit.

Mnoho mezinárodních expertů očekává, že Fed v příštím roce sníží úrokové sazby. — Mnoho ekonomů doufá, že Fed v roce 2024 sníží úrokové sazby (Foto TL)

Inflační situace v USA je ve skutečnosti složitější, než Fed předpovídal. To nutí Fed zvažovat, zda udržet tempo zvyšování úrokových sazeb k vyrovnání s inflací, nebo riskovat snížení úrokových sazeb k podpoře zpomalujícího růstu.

Pokud jde o krok Fedu, tento úřad od července přestal zvyšovat úrokové sazby. Úrokové sazby byly vytlačeny na 5,25 % až 5,5 %, což je nejvyšší úroveň za posledních 22 let. Zvýšení základní úrokové sazby Fedu ovlivnilo podnikatelské úvěry a úvěry celé americké ekonomiky i mnoha souvisejících zemí.

Nicméně, pauza Fedu ve zvyšování úrokových sazeb a jeho udržování vysokých úrokových sazeb v opatrné náladě po celé měsíce také vzbudilo mezi ekonomy naděje na změnu v roce 2024. „Je velmi nepravděpodobné, že Fed sníží sazby a pak se rozhodne je znovu zvýšit,“ řekl David Wilcox, bývalý ekonom Fedu, nyní působící v Petersonově institutu pro mezinárodní ekonomii. „Budou muset být co nejpřipravenější, až začnou sazby snižovat. A existuje mnoho důkazů, že inflace se ochlazuje.“

Vyhlídky na snížení sazeb Fedu

V současné situaci povede udržování úrokových sazeb pro Fed ke dvěma rizikům. Pokud bude politika uvolňování ekonomiky uplatněna příliš pozdě, bude ekonomiku zatěžovat nezaměstnanost a tlak na úrokové sazby. Pokud bude politika uvolněna příliš brzy, inflace se vrátí a Fed bude muset akceptovat vyšší inflační cíl 3 % namísto dříve navrhovaného cíle 2 %.

Jedním zřejmým příkladem dopadu přísné měnové politiky jsou rostoucí ceny surovin. Potravinářská společnost Flinchbaugh's uvedla, že její ziskové marže výrazně klesly, protože náklady na suroviny, hnojiva a pracovní sílu v uplynulém roce prudce vzrostly.

V posledních měsících se však objevilo mnoho známek, že inflace a růst mezd se zpomalily. Tim Duy, hlavní ekonom společnosti SGH Macro Advisor, uvedl, že zvýšení sazeb a zpřísnění politiky Fedem bylo ve skutečnosti zaměřeno na obnovení cenové stability. Jakmile tedy inflace vykáže známky ochlazování, Fed pravděpodobně brzy sníží úrokové sazby, aby se vyhnul velké recesi.

Dva scénáře snížení sazeb Fedu na základě ekonomických podmínek

Klesající inflace bude pro Fed důvodem k úvaze o snížení úrokových sazeb. Prezident chicagského Fedu Austan Goosbee v dřívějším rozhovoru uvedl, že se Fed vrátí ke scénáři, který uplatňoval v předchozích recesích. To znamená, že Fed sníží úrokové sazby, když se ekonomika zpomalí a míra nezaměstnanosti vzroste více, než se očekávalo, aby se omezila negativní rizika politiky.

Ve druhém scénáři, i když ekonomické ukazatele zůstanou pozitivní, Fed stále sníží úrokové sazby zpět na úroveň blízkou před pandemií. Zároveň však udrží úrokové sazby stabilní.

Guvernér Fedu Christopher Waller uvedl, že ke snížení sazeb by mohlo dojít příští jaro, pokud se inflaci bude dařit obzvláště dobře.

„Pokud se inflace bude ještě několik měsíců zpomalovat, nevím, jak dlouho to potrvá, tři, čtyři, pět měsíců, ale věříme, že se inflace skutečně zpomaluje. Pak můžeme snížit úrokové sazby,“ řekl Christopher Waller. Toto prohlášení otevřelo velkou naději v možnost, že Fed sníží úrokové sazby nejpozději do druhého čtvrtletí roku 2024.

Zdroj