Krátkodobé výzvy a vyhlídky pro akcie rýžového průmyslu

Rozhodnutí dočasně pozastavit dovoz rýže z Filipín a Indonésie od začátku září vytvořilo pro vietnamský export další krátkodobé výzvy, což ještě více zhoršilo výhled zásob v tomto odvětví. Domácí podniky si však udržely stabilní provoz, což odráží flexibilní reakční schopnost odvětví.

Flexibilní strategie reakce

Popisek fotografie — Nakládání vietnamské rýže na export. Ilustrační foto: VNA

Podle Ministerstva zemědělství a životního prostředí se Filipíny v prvních 8 měsících roku 2025 podílely 42,4 % na vietnamském exportním trhu s rýží, což z nich činí klíčový trh. Rozvíjející se trhy, jako je Ghana a Pobřeží slonoviny, mají tržní podíl 11,7 %, respektive 10,7 %, což ukazuje, že Afrika otevírá prostor pro export. Čína po několika letech poklesu v posledních 8 měsících opět vzrostla a dosáhla 565 000 tun, což představuje 8,9 % celkového exportu a za stejné období se zvýšila o 141,3 %. Hodnota exportu rýže na Filipíny se snížila o 15,6 %, zatímco do Ghany se zvýšila o 44,4 %, do Pobřeží slonoviny o 88,9 %, do Bangladéše 188krát a do Malajsie o 54,4 %.

Dne 9. září podepsal premiér Pham Minh Chinh oficiální depeši č. 160, v níž požadoval posílení opatření na podporu produkce, vývozu a stabilizaci trhu s rýží. Ministerstvo průmyslu a obchodu bezprostředně poté uspořádalo konferenci za účasti ministerstev, odvětví, sdružení a významných exportních podniků s cílem nalézt řešení.

Paní Bui Thanh Tam, předsedkyně představenstva společnosti Northern Food Corporation (Vinafood 1), uvedla, že pozastavení dovozu z Filipín je pouze krátkodobé a podniky musí být připraveny využít příležitostí, až se tento trh na konci roku vrátí. Pan Tran Xuan Ha, místopředseda Vietnamské potravinářské asociace, odhadl, že Filipíny se pravděpodobně k dovozu vrátí na konci října nebo v listopadu až prosinci.

Podniky proaktivně diverzifikovaly své trhy a připravily své zdroje dodávek. Společnost Vinafood 1 dočasně nakoupila a uskladnila suroviny, aby stabilizovala své zdroje dodávek a udržela si vztahy s filipínskými zákazníky. Společnost Southern Food Corporation (Vinafood 2) a některé podniky přesunuly svůj export do Afriky za cenu 485–490 USD/tuna, což pomohlo zemědělcům vyřešit problém s produkcí.

Ministerstvo financí rovněž spustilo program nákupu 280 000 tun národních rezerv rýže s cílem podpořit domácí ceny, stabilizovat produkci a zajistit dodávky v době, kdy Filipíny dočasně pozastaví dovoz.

Akcie rýže nemají investory

Přestože se jedná o strategický ekonomický sektor, akcie rýžových společností na akciovém trhu jsou téměř bez investorů. Kótované společnosti jako Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company (kód TAR), Loc Troi Group Joint Stock Company (kód LTG) a Angimex Import-Export Joint Stock Company (kód AGM) mají často nízkou likviditu. Celkové tržby 9 kótovaných rýžových společností ve druhém čtvrtletí roku 2025 dosáhly téměř 12 000 miliard VND, což je o 20 % méně než ve stejném období roku 2024.

Rozdíl v manažerské kapacitě vytváří jasnou diferenciaci. Vietnam Seed Group (Vinaseed, kód NSC) je i nadále vedoucí společností s čistým ziskem 60 miliard VND, což je o 11 % více než ve stejném období, a podílí se tak na celkovém zisku celého odvětví 66 %. Vinafood 2 (kód VSF) vykázala náhlý nárůst zisku o 700 % a dosáhla téměř 8 miliard VND díky prudkému poklesu nákladů na prodané zboží. Akciová společnost TCO Holdings (kód TCO) po přechodu z logistiky na zpracování rýže vykázala čistý zisk 5 miliard VND, což je o 150 % více, a to i přes pokles tržeb a hrubého zisku v segmentu rýže v důsledku dočasného pozastavení údržby strojů. Naopak společnosti Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company a Ho Chi Minh City Food Company (Foodcosa, kód FCS) nadále utrpěly ztráty v důsledku poklesu tržeb, které nestačily na pokrytí fixních nákladů.

Rozdíly odrážejí i strategie řízení zásob: Do konce června 2025 se zásoby v celém odvětví zvýšily o 20 % ve srovnání se začátkem roku, přičemž se soustředily na společnosti Vinaseed (1 101 miliard VND, což představuje nárůst o 99 %) a Vinafood 2 (1 783 miliard VND, což představuje nárůst o 11 %), což odráží očekávání oživení cen, ale zároveň vytváří tlak na peněžní tok. Konkurenční tlak z Indie, Pákistánu a USA spolu s vysokými požadavky na kvalitu a nízkouhlíkovými standardy ze strany EU vyžaduje, aby podniky modernizovaly dodavatelské řetězce, sledovaly původ a zaměřovaly se na přidanou hodnotu, místo aby se spoléhaly pouze na produkci.

Druhé čtvrtletí roku 2025 je připomínkou očisty trhu s rýží. Pan Bui Le Quoc Bao, generální ředitel akciové společnosti TCO Holdings (kód TCO), poznamenal, že jakýkoli podnik, který se nepřizpůsobí, bude zlikvidován, zatímco podniky, které přežijí, jsou ty s odvahou.

Změny na filipínském a indonéském trhu představují výzvy, ale také otevírají nové příležitosti. Podniky proaktivně diverzifikují své trhy, využívají potenciál Afriky a Číny a zavádějí řešení pro výrobu, skladování a zlepšování kvality produktů. Na akciovém trhu konkurenční tlak a poptávka po přidané hodnotě tlačí podniky k posilování jejich manažerských kapacit a adaptaci. Toto je období diferenciace: Flexibilní podniky s dlouhodobými strategiemi přežijí a rozvíjejí se, zatímco jednotky, které se adaptace nedokážou udržet, jsou pod tlakem.

Obecně má vietnamský export rýže stále prostor pro růst, ale vyžaduje dlouhodobou a flexibilní strategii a zaměření na udržitelnou hodnotu, spíše než pouhé honby za produkcí. Nyní je také čas, aby investoři rozpoznali příležitosti od rýžových podniků se solidním základem, transparentním řízením a schopností přizpůsobit se výkyvům trhu, čímž vytvoří základ pro udržitelný růst ve střednědobém a dlouhodobém horizontu.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thach-thuc-ngan-han-va-trien-vong-co-phieu-nganh-gao-20250929083337620.htm