Duben není pro akciový trh klidným měsícem.

Silný tlak na pokles pokračoval, akciový trh dále klesal a v den expirace derivátů 17. dubna prolomil hranici 1 200 bodů. To překonalo prognózu společností zabývajících se cennými papíry.

Prudký nárůst směnných kurzů je považován za faktor s velkým dopadem na trh. Od začátku roku 2024 má směnný kurz USD/VND tendenci k růstu, což negativně ovlivňuje toky zahraničního kapitálu na akciovém trhu. Silný trend čistých prodejů zahraničních investorů na trhu trvá již mnoho týdnů a v poslední době významně ovlivňuje skóre indexu VN.

Makroekonomická data z USA by navíc mohla vést k tomu, že americký Federální rezervní systém (Fed) odloží snížení provozní úrokové sazby na konec roku 2024, oproti předchozím očekáváním prvního snížení úrokové sazby zavedeného od června letošního roku.

Kolísání směnných kurzů ovlivňuje obchodní operace mnoha podniků. Dopad zvýšení směnných kurzů se však bude lišit v závislosti na charakteristikách každého odvětví.

U exportních podniků se s růstem směnného kurzu zvyšuje hodnota USD ve srovnání s VND. Exportní podniky proto při prodeji zboží v USD obdrží více VND. Vyšší tržby v kombinaci s nezměněnými výrobními náklady (obvykle placenými ve VND) povedou ke zvýšení zisků exportních podniků. Mezi typické příklady této skupiny patří podniky zabývající se mořskými plody, chemickým průmyslem a gumárenstvím. Z tohoto trendu těží i ropné a plynárenské podniky s cenami uvedenými v USD.

Naopak mezi podniky negativně ovlivněné rostoucím trendem směnného kurzu patří některé podniky v plastikářském průmyslu s vysokým podílem dovážených surovin nebo podniky v oblasti výroby elektrické energie, které nakupují vstupní plyn v USD, což může vést ke zvýšení nákladů.

Celkový peněžní tok na trhu v současné době klesá a je rozdělen převážně do dvou skupin: akcií s velkou tržní kapitalizací (VN30) a akcií se střední tržní kapitalizací (Midcap). V těchto dvou skupinách je stále prostor pro nárůst peněžního toku. Skupina akcií s malou tržní kapitalizací zaostává. Odborníci proto investorům doporučují omezit investice do akcií akcií s malou tržní kapitalizací, z nichž většina jsou podniky se špatnými fundamenty.

Pokud jde o tržní trend, analytici ze společnosti Asean Securities Company uvedli, že index ve středu silně poklesl a ztratil více než 22 bodů. Trh otevřel na nejvyšší úrovni dne s dynamikou předchozí seance, ale poté rychle klesl a uzavřel na nejnižší úrovni. Objem obchodování byl nižší než v předchozí seanci, ale cenové pohyby ukázaly, že poptávka v této seanci byla skutečně příliš slabá.

Index uzavřel pod hranicí MA50, ale nevýhodou je, že pohyb vedoucí skupiny, bankovní skupiny, je poměrně negativní, což signalizuje třetí korekci v příští obchodní seanci a vede k situaci „margin call“.

Odborníci ze společnosti CSI Securities doporučují, aby index VN znovu testoval úroveň podpory 1 180–1 200 bodů, ale neexistují žádné známky obratu směrem k růstu. Zkušební nákupní pozice v této oblasti proto nepřinesla zisk a nelze vyloučit možnost pokračování tlaku v nadcházejících seancích. Prioritou je i nadále opatrnost, omezit nákupy na průměrné ceně směrem dolů a trpělivě čekat na další pozitivní signály, než se zvýší podíl akcií. Hranice kolem 1 180 bodů může otevřít zkušební nákupní pozici pro účty, které dosud nedrží akcie.

Zdroj