Přidejte akcie na trh: Čekání na nové kvalitní položky

Informace o tom, že se společnost s cennými papíry chystá kótovat akcie za cenu považovanou za „ne levnou“, stále přitahuje zvláštní pozornost investorů a ukazuje na vzácný zájem o akciový trh.

Obchodování v cenné papírové společnosti v Ho Či Minově Městě - Foto: QUANG DINH

Analytici tvrdí, že tato pozornost nepramení jen z vlastního potenciálu podniků, ale také odráží „žízeň“ po nových kvalitních akciích v kontextu indexů, které neustále dosahují nových vrcholů.

Ideální čas na vstup na burzu

Průměrná likvidita v červenci dosáhla více než 2,1 miliardy USD/obchodní seanci a v srpnu se udržela na stejné úrovni, přičemž v jedné seanci dosáhla dokonce 3 miliard USD. Díky bohatému cash flow se Vietnam stal trhem s nejvyšší likviditou v regionu ASEAN.

Pan Dang Tran Phuc, předseda představenstva akciové společnosti AzFin VN, poznamenal, že pro firmy je toto „zlaté“ období pro navyšování kapitálu, primární veřejné nabídky akcií (IPO) a kotace na burze, protože likvidita je vysoká a ceny akcií jsou podporovány na vysoké úrovni, což proces mobilizace kapitálu zpříjemňuje.

Podle pana Phuca je hlavním problémem trhu v posledních letech nedostatek nové nabídky. Proto se jakákoli transakce s uvedením na burzu, která se objeví v této době, může stát středem pozornosti, dokonce „žhavější“ než skutečná vnitřní hodnota podniku.

Pan Nguyen Anh Khoa, ředitel analýzy a výzkumu ve společnosti Agribank Securities (Agriseco), poznamenal, že s nízkými úrokovými sazbami levné peníze silně proudí na akciový trh, což způsobuje růst cen akcií.

To je příležitost pro firmy k IPO za příznivějšího ocenění a zároveň k získání velkého množství kapitálu.

Vyhlídky na mobilizaci kapitálu prostřednictvím akciového trhu se brzy opět zlepší, jakmile si ekonomika udrží vysoké tempo růstu, bude zavedeno mnoho podpůrných politik a zvýší se potřeba rozšiřovat výrobu a podnikání.

„Mnoho podniků bude muset připravit finanční zdroje na rozšíření kapacity a urychlení investic a v této souvislosti bude akciový trh i nadále klíčovým kapitálovým kanálem,“ uvedl pan Khoa.

Pan Le Duc Khanh, ředitel analýzy ve společnosti VPS Securities, uvedl, že opětovné vyplacení zahraničního kapitálu v červenci po dlouhém období čistých prodejů je pozitivním signálem, který posiluje očekávání, že v blízké budoucnosti budeme svědky mnoha rozsáhlých IPO a ekvitizací, což pro akciový trh vytvoří více kvalitního „zboží“.

„Toto je klíčová fáze nového cyklu. Pokud bude podpořeno plným právním koridorem a doprovodem poradenských organizací, bude mnoho soukromých podniků, od malých až po velké, připraveno k IPO, což pomůže vietnamským cenným papírům získat kvalitnější produkty a uspokojit rozmanité potřeby domácích i mezinárodních investorů,“ řekl pan Khanh.

Ale něco pořád „chybí“

V nadcházejícím období se očekává, že vietnamský akciový trh přivítá na burze HoSE řadu nových akcií, zejména významných jmen z bankovního sektoru, jako jsou VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank), nebo realitních kanceláří v průmyslových parcích, jako je NTC (Nam Tan Uyen), čímž se uspokojí „hlad“ trhu po zboží v současném období explozivní likvidity.

Vzhledem k tomu, že podniky s plány iniciují, nebude podle odborníků třeba se příliš obávat nadcházejícího nedostatku zboží.

Struktura tržní kapitalizace však ukazuje dominanci finančních a realitních skupin, které tvoří téměř 60 %, nemluvě o mnoha velkých IPO v posledních měsících roku, které stále pocházejí z finančního sektoru.

Podle pana Dang Tran Phuca je na rozvinutých trzích kapitalizační obraz velmi odlišný, přičemž dominantními skupinami jsou technologie, průmysl a spotřeba, zatímco finance a nemovitosti obvykle přispívají pouze 10–20 %. Dokonce i v regionu ASEAN podíl financí a nemovitostí zřídka přesahuje 30–40 %.

„Tato struktura však také poměrně přesně odráží charakteristiky vietnamské ekonomiky – stále se silně spoléhá na tradiční odvětví,“ uvedl pan Phuc a dodal, že vietnamským akciím chybí zastoupení globálně trendujících odvětví, jako jsou polovodiče, umělá inteligence (AI) nebo jiná high-tech odvětví.

Pan Truong Hien Phuong, vrchní ředitel společnosti KIS VN Securities Company, uvedl, že pro doplnění kvalitního zboží na akciový trh je nutné současně implementovat mnoho řešení, která pomohou podnikům stát se skutečně „silnějšími“ jak v oblasti řízení, tak i konkurenceschopnosti.

Podle pana Phuonga je možnost technologického „trháku“ na burze v krátkodobém horizontu velmi obtížná, protože i na mimoburzovním trhu téměř neexistují dostatečně velké technologické podniky.

Pan Phuong však uvedl, že trh má stále velký prostor pro zvýšení kvality zboží, a to prostřednictvím řešení, jako je podpora procesu odprodeje státních podniků a také vytvoření mechanismu pro kotaci podniků s přímými zahraničními investicemi na burze.

Pravidla pro správu indexů technologických akcií

Burza cenných papírů v Ho Či Minově Městě (HoSE) právě vydala Pravidla pro sestavování a správu indexu moderních průmyslových a technologických akcií – Vietnam Modern Industrials & Technology Index – (VNMITECH).

Podle zástupce HoSE se cenový index VNMITECH vypočítává na základě tržní kapitalizace upravené o poměr volně obchodovaných akcií (free-float ratio, volně převoditelné akcie) s uplatněním limitu kapitalizačního poměru a limitu likviditní váhy.

S kritérii v souboru pravidel bude podle oddělení analýzy privátních klientů Yuanta VN Securities v rámci VNMITECH, na kterém sejako jediný technologický podnik podílí, obchodováno 34 akcií.

Zbývající akcie zahrnují řadu názvů, jako například: HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... Průmyslová skupina zaznamenala také mnoho známých názvů, jako například GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR...

Potřeba vybudovat oddělená obchodní patra pro startupy a technologické společnosti

K 15. srpnu měla kapitalizace FPT 150 206 miliard VND, což sice pokleslo z vrcholu, ale stále překročilo celkovou kapitalizaci celého technologického průmyslu na burze. Díky tomu se FPT stala technologickou akcií s významným vlivem na indexy v oboru.

Kromě FPT zahrnuje technologická skupina na HoSE také DGW (10 200 miliard VND), CMG (8 800 miliard VND), ELC (2 300 miliard VND) a ICT (420 miliard VND) – všechny s poměrně skromnou kapitalizací. Podle pana Nguyen The Minha – ředitele pro individuální analýzu zákazníků ve společnosti Yuanta VN Securities, vietnamskému akciovému trhu chybí technologické akcie, zejména polovodičové.

To je jeden z důvodů, proč se zahraniční kapitál od roku 2024 z Vietnamu stáhne a nalije na trhy zaměřené na globální technologické giganty. Ve skutečnosti je většina vietnamských technologických společností stále startupem nebo se nachází ve fázi zvratu. Velké společnosti jako VNG stále nashromáždily ztráty a zatím nesplňují podmínky pro kotaci na HoSE.

Proto podle pana Minha v příštích 1-2 letech nebude technologický akciový trh dynamický. „Je nutné vybudovat samostatnou obchodní plochu pro startupy a technologické společnosti se specifickým právním mechanismem a za účasti státních fondů rizikového kapitálu, aby se „přitáhly“ toky soukromého kapitálu, což by startupům pomohlo zkrátit proces od startupu k zisku a kvalifikovat se na kotaci,“ navrhl pan Minh.

Mnoho „velkých hráčů“ má plány na IPO od roku 2026

Podle prognózy společnosti Dragon Capital by celková hodnota IPO ve Vietnamu v období 2026–2028 mohla dosáhnout 47,5 miliardy USD. Z toho by se očekávalo, že samotný spotřebitelský sektor přispěje přibližně 12,8 miliardami USD, a to za účasti řady velkých jmen, jako jsou Thaco Auto, Bach Hoa Xanh, Golden Gate nebo Highlands Coffee.

Zejména převod obchodních ploch z UPCoM na HoSE mnoha „velkými hráči“ také vytvoří obrovský tok kapitálu v celkovém rozsahu přibližně 20 miliard USD. 1. srpna se z UPCoM na HoSE „přesunulo“ také téměř 312 milionů akcií TAL společnosti Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (Taseco Land).

Dříve bylo na burze HoSE oficiálně kótováno více než 3,1 miliardy akcií BSR společnosti Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company s kapitalizací přesahující 66 000 miliard VND (přibližně 2,6 miliardy USD).

Zpět k tématu

BINH KHANH

Zdroj: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm