Modernizovaný akciový trh: Řešení pro přilákání zahraničního kapitálu

VTV.vn - Index FTSE Russell povýšil rating vietnamského akciového trhu z hraničního na sekundárně rozvíjející se s platností od 21. září 2026. Na co by se měly firmy na tuto příležitost připravit?

Vietnamský akciový trh právě dosáhl brilantního milníku, když prestižní globální ratingová organizace FTSE Russell oznámila své rozhodnutí povýšit jej z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh.

Ráno 8. října index FTSE Russell oficiálně povýšil rating vietnamského akciového trhu z hraničního na sekundárně rozvíjející se trh s platností od 21. září 2026. Jedná se o historický milník, který otevírá dveře k přilákání zahraničního kapitálu a podporuje udržitelný hospodářský růst.

Tržní „skok“

Vietnamský akciový trh právě dosáhl milníku, když prestižní globální ratingová organizace FTSE Russell oznámila své rozhodnutí povýšit jej z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh. Událost se konala přesně ve 3 hodiny ráno 8. října 2025 hanojského času a znamenala tak dlouhou cestu, kterou Vietnam vytrvale kráčí od září 2018, kdy byl poprvé zařazen na seznam sledovaných trhů. V té době se akciový trh stále trápil se dvěma klíčovými důležitými kritérii: platebním cyklem DvP a způsobem zpracování neúspěšných transakcí, které byly obojí hodnoceny jako „omezené“.

Ale s odhodláním k reformě zavedly regulační orgány do listopadu 2024 model obchodování bez předfinancování, který umožnil domácím společnostem s cennými papíry zajistit si kapitál na podporu zahraničních institucionálních investorů při nákupu cenných papírů. Zároveň byl oficiálně zaveden proces pro řešení neúspěšných transakcí, aby se rychle odstranily poslední překážky.

Správní rada indexu FTSE Russell (IGB) tyto úspěchy uznala a potvrdila, že Vietnam splňuje všechna kritéria podle rámce pro klasifikaci akciového trhu FTSE.

Správní rada indexu FTSE Russell (IGB) tyto úspěchy uznala a potvrdila, že Vietnam splňuje všechna kritéria podle rámce klasifikace akciového trhu FTSE. Agentura však také poukázala na omezení role globálních brokerů v obchodování a zdůraznila potřebu „simulace indexů“ v souladu s Prohlášením o principech. FTSE Russell očekává, že současné úsilí regulátora přiblíží vietnamský akciový trh mezinárodním standardům, sníží riziko protistrany a zvýší důvěru investorů.

Plán modernizace je rozdělen do fází s přezkoumáním v polovině období v březnu 2026 a oficiálně vstoupí v platnost 21. září 2026. Podle Státní komise pro cenné papíry (SSC) se jedná o „důležitý milník, který značí silný rozvoj“, a to díky silnému směřování vlády , úzké koordinaci ze strany Státní banky, ministerstev a za podpory burzy cenných papírů, VSDC a tisku. SSC se zavázala k další koordinaci s FTSE Russell a zavádění komplexních řešení pro transparentní a efektivní trh, hluboce integrovaný do globálních financí.

Zlatá příležitost a velká zodpovědnost

Modernizace není jen čestným znakem, ale také klíčem k otevření zahraničních kapitálových trhů, díky čemuž se akciový trh stává klíčovým motorem hospodářského růstu. S populací téměř 100 milionů a HDP rostoucím stabilně kolem 6 % ročně je Vietnam v ideální pozici k uvítání vlny investic. Pro společnosti kótované na burze je to bezprecedentní příležitost k získání kapitálu, zejména v době, kdy bankovní systém čelí vysokým úrokovým sazbám a úvěrovým rizikům.

Nová vlna IPO by mohla explodovat v odvětvích spotřebního zboží, bankovnictví, energetiky, průmyslových nemovitostí a infrastruktury, a to díky hladkému fungování systému KRX, který zajišťuje transparentnost procesu kotace. Mezinárodní realita tuto přitažlivost potvrzuje: když byl Pákistán v roce 2017 systémem MSCI povýšen z hraničního trhu na rozvíjející se trh, hodnota IPO se za pouhé dva roky zdvojnásobila. Vietnam může bezpochyby očekávat větší rozsah, a to efektivním implementováním usnesení politbyra 68-NQ/TW ze dne 4. května 2025, které podporuje soukromou ekonomiku tak, aby přispívala k HDP přibližně 40 %, a cílem je tempo růstu 10–12 % ročně.

Modernizace je zlomovým bodem a klíčovou hnací silou, která pomůže Vietnamu integrovat se do globálního světa a zlepšit likviditu.

Dr. Dinh The Hien, ekonomický expert, zdůraznil: z obchodního hlediska modernizace pomáhá snížit závislost na bankovních úvěrech s průměrnými kapitálovými náklady 8–10 % ročně, otevírá kanál pro snadnou emisi akcií nebo dluhopisů a přitahuje levný zahraniční kapitál s úrokem pouhých 4–6 % ročně z mezinárodních fondů. To diverzifikuje kapitálové zdroje, financuje strategické projekty, jako je digitální transformace nebo expanze exportu, a je také předpokladem pro budování mezinárodních finančních center v Ho Či Minově Městě a Da Nangu podle Národní strategie finančního rozvoje do roku 2030. Ho Či Minovo Město se svým vedoucím postavením se může stát „Singapurem jihovýchodní Asie“, pokud trh splní nově vznikající standardy a přiláká indexy FTSE Russell nebo MSCI k investicím do moderní infrastruktury. Da Nang se specializuje na to, aby se stal zeleným finančním centrem, podporoval udržitelné projekty, vytvářel vysoce kvalitní pracovní místa a vyvažoval regionální rozvoj.

Příležitosti však vždy přicházejí s velkou odpovědností. Zahraniční investoři požadují vysokou transparentnost, řádnou správu a dodržování IFRS nebo ESG. Právník Vu Anh Duong, viceprezident Vietnamského mezinárodního arbitrážního centra (VIAC), doporučil státu, aby vydal soubor předběžných úvěrových kritérií, daňové pobídky pro investiční fondy, podporoval ESG a zelené úvěry; podniky musí zlepšit interní správu a vypracovat jasné strategie.

Zejména nezávislé centrum pro hodnocení rizik zvýší důvěru a sníží rizika. Podniky musí jednat okamžitě: zlepšit kvalitu zveřejňování informací, uplatňovat IFRS, zvýšit počet nezávislých členů v představenstvu a být transparentní ohledně udržitelných strategií. S přílivem zahraničního kapitálu bude diferenciace ostrá: velké a transparentní společnosti budou upřednostňovány, zatímco slabé společnosti budou z investičního koše snadno vyřazeny. Zlepšení řízení rizik, zavádění technologií a rozšiřování mezinárodních trhů jsou klíčem k proměně výzev ve výhody.

Modernizace je zlomovým bodem, klíčovou hnací silou, která pomůže Vietnamu integrovat se do globálního světa a zlepšit likviditu. Transparentní, konkurenceschopný a udržitelný trh vytvoří dlouhodobou atraktivitu pro zahraniční kapitál, stane se efektivním kanálem pro mobilizaci kapitálu ve střednědobém a dlouhodobém horizontu, přispěje k podpoře hospodářského růstu a zvýšení mezinárodního postavení.

Zdroj: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm