Vietnamský akciový trh na prahu rozvíjející se ekonomiky: Zlatá příležitost k přilákání globálních kapitálových toků

(Chinhphu.vn) - Díky vysokému politickému odhodlání, synchronním reformám a úzké koordinaci mezi agenturami se vietnamský akciový trh brzy dostane do skupiny rozvíjejících se trhů a stane se hlavním kanálem mobilizace kapitálu pro ekonomiku. To je také důležitý krok k vybudování silného národního finančního systému a bezpečného a udržitelného investičního prostředí.

Odborníci diskutují o opatřeních pro rozvoj vietnamského akciového trhu - Foto: VGP/HT

Rozhodná vláda , stále pevnější základy

Na workshopu „Modernizace akciového trhu, rozšíření kanálů mobilizace kapitálu pro ekonomiku “, který se konal 30. července odpoledne v Hanoji, pan Bui Hoang Hai, místopředseda Státní komise pro cenné papíry (SSC), uvedl, že po 25 letech formování a rozvoje dosáhl vietnamský akciový trh velkého pokroku a zmenšil rozdíly ve srovnání s ostatními trhy v regionu. Počet investorských účtů se zvýšil z 3 000 (v roce 2000) na více než 10 milionů účtů. Likvidita trhu je v současné době na nejvyšší úrovni v regionu a překonává mnoho trhů, které fungují již 70–100 let.

Do 21. července 2025 dosáhla kapitalizace akcií na třech burzách HOSE, HNX a UPCoM 8 214,67 bilionu VND (328,5 miliardy USD), což představuje nárůst o 14,5 % ve srovnání s koncem předchozího roku a odpovídá 71,4 % HDP za rok 2024. Trh s dluhopisy také silně rostl a jejich kótovaná hodnota do konce června 2025 dosáhla 2 503 bilionů VND (100 miliard USD), což odpovídá 21,7 % HDP.

Pan Hai zdůraznil, že vietnamské cenné papíry se staly důležitým kanálem mobilizace kapitálu ve střednědobém a dlouhodobém horizontu, a to vedle bankovního systému. Přechod z hraničního trhu na rozvíjející se trh nejen zlepšuje image země, ale také přitahuje dlouhodobé kapitálové toky, zvyšuje standardy a podporuje institucionální reformy.

Vláda si stanovila cíl modernizace v roce 2025 v souladu se Strategií rozvoje akciového trhu do roku 2030 (rozhodnutí 1726/QD-TTg). Ministerstvo financí a Státní komise pro cenné papíry naléhavě přezkoumávají a mění právní dokumenty, odstraňují úzká hrdla podle mezinárodních kritérií a koordinují s ministerstvy a odvětvími razantní implementaci řešení.

Podle pana Haie má Vietnam v současnosti relativně kompletní právní systém, dynamickou podnikatelskou komunitu, zralé investory a profesionální zprostředkovatelské organizace. K překonání „práhu modernizace“ je však nutné pokračovat v synchronních reformách v oblasti politiky, technologií, infrastruktury, správy a řízení společností a investorských kapacit.

Modernizace není konečným cílem, ale důležitým krokem k další integraci s globálním kapitálovým trhem, přístupu ke kvalitním zdrojům kapitálu a potvrzení Vietnamu jako atraktivní a stabilní investiční destinace. Státní komise pro cenné papíry se zavázala ke zvýšení transparentnosti informací, zlepšení standardů správy a řízení, ochraně investorů, reformě postupů, podpoře digitální transformace a sledování dodržování předpisů.

Důležitým prvkem je, že technologický systém KRX je oficiálně v provozu od 5. května 2025 a poskytuje integrovanou platformu pro celý trh. Po třech měsících provozu systém funguje stabilně a bezproblémově se propojuje s burzami, platebními bankami a členy depozitářů.

Pan Bui Hoang Hai, místopředseda Státní komise pro cenné papíry (SSC) - Foto: VGP/HT

Zdokonalování práva s cílem dosáhnout mezinárodních standardů

Paní Pham Thi Thuy Linh, vedoucí oddělení rozvoje trhu s cennými papíry (SSC), uvedla, že ministerstvo financí vydalo oběžníky 68/2024/TT-BTC a 18/2025/TT-BTC, které se zabývají zbývajícími kritérii FTSE Russell, jako jsou náklady na platební cyklus (DvP) a náklady na neúspěšné transakce.

Mechanismus NPF, který umožňuje zahraničním investorům nemít v době transakce dostatek peněz, zavedlo 10 společností zabývajících se cennými papíry a 10 depozitních bank a od doby, kdy KRX fungovala, zaznamenalo více než 90 000 transakcí v celkové hodnotě přesahující 20 000 miliard VND.

Souběžně s tím bude od března 2025 v provozu systém STP – výměna informací mezi depozitními bankami a společnostmi zabývajícími se cennými papíry, což zvýší efektivitu transakcí. Státní komise pro cenné papíry rovněž ve spolupráci se Státní bankou vydala oběžník 03/2025/TT-NHNN, který zjednodušuje postupy pro otevírání a používání účtů VND pro zahraniční investory.

Tyto reformy spolu s mechanismem CCP a novými produkty, jako je denní obchodování, deriváty a kótované dluhopisy, pomáhají trhu přiblížit se mezinárodním standardům.

Pan Pham Luu Hung, hlavní ekonom a ředitel investičního a konzultačního centra SSI, k tomu uvedl: „Vietnam usiluje o dvouciferný růst, poptávka po kapitálu je velmi velká. Příležitost k upgradu je podobná jako v Thajsku, Singapuru nebo Malajsii, ale je třeba být opatrný, protože mnoho zemí po upgradu nesplňuje očekávání, jako například Pákistán, Spojené arabské emiráty nebo Řecko.“

Aby Vietnam uspěl, musí pokračovat v reformách po modernizaci: zdokonalování struktury trhu, rozšiřování kotací pro technologické a začínající podniky, vývoj dluhopisů a derivátů navázaných na mezinárodní indexy, jako jsou FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified a Bloomberg EM Local Currency Government Index.

Pan Hung zdůraznil: „Potřebujeme dlouhodobý plán směrem k standardům MSCI, který zajistí „přímé a jasné cesty“ ke zvýšení konkurenceschopnosti a přilákání zahraničního kapitálu.“

Pan Minh

Zdroj: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm