Dobrovolnou obětováním podílu na trhu ve prospěch růstu cen ropy může Saúdská Arábie utrpět dvojnásobné ztráty.

Snížení produkce ropy by mohlo Saúdskou Arábii vyjít draho, jelikož současný růst cen ropy zatím nevykompenzoval výpadek příjmů v důsledku snížené produkce.

Tự nguyện hy sinh thị phần nhằm đẩy giá dầu, Saudi Arabia vẫn có thể ‘thiệt đơn thiệt kép’. (Nguồn: Getty)

Saúdská Arábie by mohla čelit vyhlídce ztráty podílu na klíčových trzích, jako je Čína, ve prospěch Spojených arabských emirátů (SAE). (Zdroj: Getty)

Americký deník The Wall Street Journal publikoval 5. června článek komentující důsledky dobrovolného rozhodnutí Saúdské Arábie omezit produkci ropy.

Ceny nerostly podle očekávání.

Poté, co saúdskoarabský ministr energetiky princ Abdulaziz bin Salmán varoval spekulanty, že by Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a její partneři (známí jako OPEC+) mohli pokračovat ve snižování produkce, 4. června oznámil, že země v červenci dobrovolně sníží produkci o dalších 1 milion barelů denně, a to poté, co se země OPEC+ odmítly připojit k úsilí Rijádu.

OPEC+ v současnosti představuje téměř 50 % světové produkce ropy, takže se očekává, že škrty v produkci povedou k růstu cen ropy v době, kdy rostou obavy z oslabování globální ekonomiky , což by mohlo vést ke snížení poptávky po ropě. Rijád také signalizoval, že „udělá vše pro to, aby na trhu vytvořil stabilitu“. V této fázi jsou škrty omezeny na jeden měsíc, ale mohly by být prodlouženy.

Ihned po otevření trhu v pondělí 5. června ceny ropy prudce vzrostly, ale tento růst nebyl trvalý. V časných odpoledních hodinách obchodování téhož dne dosáhla severomořská ropa Brent ceny 77,32 dolarů za barel, což je o 1,6 % více než na konci obchodování 2. června.

Ceny ropy jsou v současnosti stále o 17 % nižší než v říjnu 2022, kdy OPEC+ poprvé otřásl trhem svým rozhodnutím o snížení produkce, které někteří členové, včetně Saúdské Arábie a Ruska, později prodloužili do dubna 2023.

Saúdskoarabští představitelé zapojení do procesu uznávají, že nárůst cen ropy 5. června nebyl tak vysoký, jak očekával ministr Abdulaziz bin Salmán, který na napjatém zasedání OPEC+ minulý víkend obhajoval rozhodnutí o snížení produkce a snažil se omezit prodeje nakrátko.

V posledních měsících Abdulaziz neúnavně útočil na spekulanty z Wall Street, jejichž sázky by mohly oslabit ceny ropy. Minulý měsíc vydal varování spekulantům, což mnoho analytiků interpretovalo jako signál, že OPEC+ by na svém zasedání 4. června mohl snížit produkci.

Snížení o 1 milion barelů denně by snížilo produkci ropy v Saúdské Arábii na 9 milionů barelů denně, což je nejnižší úroveň od června 2021 a za posledních 10 let taková, jaká se jen zřídka vyskytuje. Tento krok ukazuje ochotu Rijádu „obětovat“ podíl na trhu, aby zvýšil ceny ropy.

Zaplatí Saúdská Arábie vysokou cenu?

Podle informovaných úředníků by to mohlo Saúdskou Arábii stát hodně, protože současný růst cen ropy zatím nevykompenzoval výpadek příjmů v důsledku snížené produkce.

Saúdská Arábie by také mohla čelit vyhlídce ztráty podílu na klíčových trzích, jako je Čína, ve prospěch Spojených arabských emirátů (SAE), které i přes sliby, že tak nečiní, nadále pumpují na trh velká množství levnější ropy. Delegace účastnící se schůzky 4. června uvedly, že SAE a Rusko se staví proti dalšímu snižování produkce a že jsou spokojeny se současnými tržními cenami.

Saudi Aramco, přední ropná společnost, překvapivě zvýšila 5. června cenu své červencové exportní ropy. Analytici a obchodníci dříve očekávali, že gigant sníží svou oficiální prodejní cenu, aby mohl konkurovat jiným možnostem na trhu, jako je ruská ropa, a to v době, kdy vyhlídky poptávky nebyly nijak zvlášť optimistické.

Snahy o udržení vysokých cen ropy zdůrazňují tlak, kterému čelí ministr Abdulaziz. Korunní princ Muhammad bin Salmán usiluje o přetvoření saúdskoarabské ekonomiky závislé na ropě. Abdulaziz bude muset udržet ceny ropy na úrovni, která učiní toto restrukturalizační úsilí ekonomicky životaschopným.

Podle australské Commonwealth Bank Saúdská Arábie pravděpodobně prodlouží omezování produkce, pokud se cena severomořské ropy Brent udrží v rozmezí 70–75 dolarů za barel, a pokud ceny klesnou pod 70 dolarů za barel, může produkci snížit i razantněji. Goldman Sachs odhaduje, že pokud budou omezování produkce zachovány, ceny ropy by mohly vzrůst přibližně o 1 dolar za barel.

Snížení produkce v Saúdské Arábii výrazně zvýší očekávání deficitu trhu. Mezinárodní energetická agentura (IEA) dříve předpovídala rozdíl mezi nabídkou a poptávkou ve výši 1,9 milionu barelů denně ve třetím čtvrtletí letošního roku. Podle konzultační firmy Rystad Energy by tento deficit po rozhodnutí Saúdské Arábie nyní mohl dosáhnout 3 milionů barelů denně.

Analytici se domnívají, že tato nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou by mohla zpomalit pokles cen ropy. Stále však neexistuje shoda na tom, zda ceny ropy porostou, či nikoli.

Richard Bronze, vedoucí geopolitického výzkumu v poradenské firmě Energy Aspects, k tomu uvedl: „Toto je tržní výzva, které se musí OPEC+ a Saúdská Arábie pokusit přizpůsobit. Mnoho věcí je mimo jejich kontrolu, například makroekonomický výhled.“

Jsem proto přesvědčen, že rozhodnutí o snížení produkce nebude tak úspěšné ani dopadné, jako to, čeho OPEC+ dosáhl v roce 2021 a začátkem roku 2022.“

Zdroj