Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte in der vergangenen Woche starke Schwankungen. Der VN-Index fiel um 2,3 % und schloss bei 1.255,1 Punkten. In die gleiche Richtung fielen der HNX-Index und der UPCOM-Index um jeweils 1,2 % bzw. 1,0 % auf 239,7 bzw. 90,7 Punkte.
Der Immobiliensektor war letzte Woche ein seltener Lichtblick am Markt. DIG (+0,3 %) und NVL (+6,1 %) konnten ihre Wachstumsdynamik beibehalten. Die Banken- und Wertpapierkonzerne verzeichneten die schlechteste Performance und mussten starke Korrekturen vornehmen.
Insbesondere der Nettoverkaufsdruck ausländischer Investoren wirkte sich weiterhin negativ auf den Markt aus. Letzte Woche verkauften ausländische Investoren netto 15.681 Milliarden VND und verzeichneten damit die siebte Woche in Folge Nettoverkäufe. Zudem überschritt der USD/VND-Wechselkurs seinen historischen Höchststand und näherte sich trotz der Bemühungen der Staatsbank, Nettokapital über den OMO-Kanal aufzunehmen, der 25.000 VND an, was die Anlegerstimmung zusätzlich negativ beeinflusste.
Tatsächlich hat die Stärke des US-Dollars nicht nur in Vietnam, sondern auch bei asiatischen Währungen Verkaufsdruck ausgelöst, da Anleger ihre Short-Positionen in Währungen der asiatischen Schwellenländer ausbauen. Diese Entwicklung erfolgte, als der US-Dollarkurs angesichts der Marktunsicherheit über den Zeitpunkt der Zinssenkung der US-Notenbank (FED) stieg.
Im Gespräch mit Lao Dong erklärte Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie der Analyseabteilung der VNDIRECT Securities Company, dass der Interbankenkurs USD/VND seit Jahresbeginn in nur drei Monaten um mehr als 2 % gestiegen sei. Dies gibt Anlass zur Sorge, da die Staatsbank seit dem 11. März kontinuierlich über 170.000 Milliarden VND über den OMO-Kanal abgezogen hat, den Kursanstieg jedoch bisher nicht eindämmen konnte. Diese Entwicklung hat die Anlegerpsychologie am Aktienmarkt erheblich beeinflusst und letzte Woche eine Verkaufsdynamik ausgelöst.
Der VN-Index befindet sich derzeit in einem kurzfristigen Abwärtstrend und könnte sich der Unterstützungszone von 1.230 Punkten (+/-10 Punkte) anpassen. Anleger sollten sich jedoch angesichts der anhaltenden Wechselkursinstabilität und der starken Marktschwankungen nicht zu voreiligen Käufen am Tiefpunkt beeilen. Anleger sollten die Marktnachfrage in der Unterstützungszone um 1.230 Punkte geduldig beobachten und abwarten, bis sich der Markt kurzfristig stabilisiert hat, bevor sie eine neue Auszahlungsentscheidung treffen.
Im Gegenteil: Anleger mit einem hohen Fremdkapitalanteil müssen diszipliniert bleiben und auf Erholungsphasen achten, um den Fremdkapitalanteil zu senken und so die Portfoliorisiken zu kontrollieren“, so Hinhs Einschätzung.
Laut Experten der Vietcap Securities Company wird der VN-Index in den kommenden Handelstagen weiter fallen und die Unterstützung bei rund 1.235 Punkten testen. Dies ist der Konvergenzpunkt zwischen dem Tiefpunkt im März und der MA50-Unterstützungslinie des mittelfristigen Trends. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Kaufkraft niedriger Preise steigt, wenn der VN-Index in diesen Bereich fällt. Dies führt zu einem Tauziehen und der Möglichkeit einer technischen Erholung des Index.
Mit dem Verlust der nahen Unterstützungsmarke bei 1.265 Punkten, die dem MA20 entspricht, verschlechtert sich die Marktlage etwas, und das Risiko eines mittelfristigen Hochs muss berücksichtigt werden. Die wichtige Unterstützungszone bei 1.250 Punkten dürfte jedoch als Unterstützungspunkt für den Index eine wichtige Rolle spielen, und Agriseco Research geht davon aus, dass hier bald eine technische Erholung eintreten wird.
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